兩國央行 ，同日降息！

　　當地時間8月28日，埃及央行宣布降息200個基點。此次調整后
，隔夜存款、貸款利率分別降至22%和23% 。這是埃及央行年內第三次降息。

　　同日，菲律賓央行宣布 ，將關鍵政策利率下調25個基點至5.0%
。這也是今年以來
，菲律賓央行連續第三次降息。

　　埃及央行降息200個基點

　　埃及央行當地時間28日將關鍵政策利率下調200個基點 。其中，隔夜存款利率從24.00%下調至22.00% ，隔夜貸款利率從25.00%下調至23.00%
。主要操作利率為22.5%。這一決定反映了埃及央行貨幣政策委員會（MPC）對通貨膨脹動態和前景的最新評估 。

　　這是埃及央行自今年4月以來連續第三次降息
。埃及央行在4月17日將基準利率下調了225個基點
，并在5月22日將基準利率下調100個基點。

　　埃及央行28日表示，在全球范圍內 ，經濟增長已顯示出復蘇的跡象
，通脹預期大致保持穩定 。在此背景下，發達經濟體和新興市場經濟體的央行繼續放松貨幣政策
。然而 ，全球增長和通脹仍面臨風險
，特別是地緣政治緊張局勢升級和貿易政策進一步中斷的可能性。

　　埃及央行對2025年第二季度經濟增長的即時預測顯示，在非石油制造業與旅游業的積極拉動下 ，埃及經濟的增速高于此前預期 。2025年第二季度，埃及經濟實際增速達5.4%
，而2024/2025財年平均增速為4.5%，2023/2024財年該增速僅為2.4%
。埃及央行貨幣政策委員會表示 ，在當前貨幣政策立場的支撐下
，預計需求端通脹壓力仍將得到控制，這與短期通脹下行軌跡的預測相符。就業市場方面 ，埃及2025年第二季度失業率從第一季度的6.3%降至6.1% 。

　　就通脹率而言
，2025年7月，埃及年度整體通脹率從6月的14.9%降至13.9%。與此同時 ，核心通脹率在7月幾乎穩定在11.6%
，而6月為11.4%
。按月度計算，7月 ，埃及整體通脹率和核心通脹率分別為-0.5%和-0.3%。這反映了更廣泛的通脹下行趨勢
，表明通脹預期有所改善 。

　　埃及央行預測，未來通脹率將繼續回落 ，2025年全年平均通脹率預計在14%至15%之間
。這些積極結果為貨幣政策逐步重啟寬松創造了空間。盡管如此，通脹前景仍面臨國內外上行風險
，包括政府管控價格調整對國內物價的傳導效應超出預期，以及地區地緣政治緊張局勢升級等 。

　　鑒于上述情況 ，埃及央行貨幣政策委員會判斷
，政策利率下調200個基點與保持有利的貨幣立場相一致，目的是錨定通脹預期并維持通縮路徑
。展望未來 ，埃及央行貨幣政策委員會將根據通脹預測軌跡 、最新經濟數據及當前風險平衡狀況
，在每次會議上重新評估貨幣政策寬松的幅度與節奏。將繼續密切關注經濟和金融發展，并隨時準備根據需要調整其政策工具 ，以履行其價格穩定任務
，使通貨膨脹率在2026年第四季度達到7%，在2028年第四季度達到5% 。

　　菲律賓央行降息25個基點

　　據中新社消息 ，菲律賓中央銀行28日宣布
，將關鍵政策利率下調25個基點至5.0%
。這是今年以來菲央行連續第三次降息。

　　與此同時，隔夜存款和貸款利率分別降至4.50%和5.50% 。菲律賓央行此前已于今年4月和6月分別降息25個基點
。自去年以來 ，該行已累計下調關鍵政策利率150個基點。

　　菲律賓央行行長雷莫洛納表示，當前通脹前景總體保持穩定
，是本輪繼續降息的主要依據 。根據最新預測，菲律賓2025年全年通脹預期為1.7% ，較此前預測的1.6%略微上調；2026年和2027年通脹預期分別為3.3%和3.4%
，與此前的預測也基本保持一致。

　　不過，菲律賓央行也警告稱 ，潛在的電價調整及大米關稅政策變化或將推高通脹壓力
。近期菲律賓米價持續回落
，為保護本地稻農，菲政府自9月1日起暫停所有大米進口 ，為期60天。與此同時
，菲農業部建議總統將去年7月下調至15%的大米進口關稅恢復至35% 。

　　菲律賓央行指出，盡管菲律賓國內需求依然強勁 ，但美國貿易政策的外溢效應預計將持續拖累全球經濟
，并對菲律賓經濟前景造成下行壓力
。

　　盡管存在外部風險，雷莫洛納對連續降息帶來的經濟刺激效果持樂觀態度 ，并透露年內不排除再度降息25個基點的可能性。

　　韓國、印度央行維持利率不變

　　韓國中央銀行韓國銀行當地時間8月28日召開金融貨幣委員會會議，決定將基準利率繼續維持在2.5%不變 。

　　韓國銀行今年5月底決定將基準利率從2.75%下調25個基點至2.5%
，這是韓國銀行第二次將基準利率凍結在2.5%的水平
。

　　韓國銀行去年10月下調基準利率25個基點，轉向寬松的貨幣政策 ，之后在去年11月再度降息。此后
，今年上半年由于建設
、消費等內需不振和美國關稅影響等，韓國銀行預計今年韓國的經濟增長率僅為0.8% ，因此貨幣政策的焦點放在了刺激經濟上
，先后兩次下調了基準利率 。

　　今年8月初，印度央行將關鍵利率維持在5.50%不變 ，并表示經濟穩定
。不過
，經濟學家認為，美國對印度征收高額關稅 ，加之當前通脹水平低迷
，這為印度央行進一步實施有限度的寬松政策留出了空間。

　　印度央行在28日晚發布的月度公報中表示，印度經濟在強勁農村需求的支撐下保持韌性 ，但與美國的貿易緊張局勢可能對經濟增長構成下行風險 。

　　印度央行稱，本財年總體通脹率均值預計將顯著低于央行設定的4%目標水平
。公報稱：“展望未來
，貨幣政策將繼續密切關注新增數據及國內增長——通脹動態的演變，以制定合適的貨幣政策路徑。 ”