財報季歇歇腳，險資轉(zhuǎn)頭繼續(xù)掃貨！

　　港交所披露易最新信息顯示 ，平安人壽于5月9日 、12日分別增持2329萬股郵儲銀行H股、1.47億股農(nóng)業(yè)銀行H股股份后，分別達(dá)到兩家銀行H股股本的10%
，根據(jù)港交所規(guī)則，觸發(fā)舉牌。

　　此前 ，平安人壽曾在1月8日
、2月17日分別舉牌郵儲銀行H股、農(nóng)行H股
，持股數(shù)量占兩家銀行H股總數(shù)突破5% 。這意味著，平安人壽分別在4個月內(nèi) 、3個月內(nèi)分別二度舉牌兩家大行。

　　截至目前 ，2025年已有13家上市公司被險資舉牌
，包括5家銀行
。其中，招商銀行
、郵儲銀行、農(nóng)業(yè)銀行均被二度舉牌。

　　值得注意的是 ，近期銀行股行情火熱
，昨日（5月14日）各大銀行股全線上漲，A股銀行板塊總市值突破10萬億元大關(guān) 。

　　再度舉牌兩家大行

　　據(jù)披露易信息 ，早在1月8日
，平安人壽就舉牌過郵儲銀行H股，所持該行H股數(shù)量當(dāng)時就達(dá)到該行H股股本的5%
。

　　到5月9日 ，平安人壽又耗資約1.12億港元，在場內(nèi)增持2329萬股郵儲銀行H股
，持股占比突破該行H股總數(shù)的10%，構(gòu)成二度舉牌。

　　以此計算 ，1月8日至5月9日
，平安人壽合計增持近10.08億股郵儲銀行H股 。以區(qū)間成交均價計，其間合計耗資近50億港元
。

　　截至5月9日 ，平安人壽持有約19.97億股郵儲銀行H股
，占該行總股本的2.01%，最新持倉市值超過100億港元。

　　對農(nóng)行的首次舉牌則發(fā)生在2月17日 。當(dāng)日 ，平安人壽在場內(nèi)增持4772.3萬股農(nóng)行H股
，所持該行H股數(shù)量突破該行H股股本的5%
。

　　到5月12日，平安人壽又耗資約7.1億港元在場內(nèi)增持近1.47億股農(nóng)行H股股份 ，持股占比突破該行H股總數(shù)的10%
，構(gòu)成二度舉牌。

　　以此計算，2月17日至5月12日 ，平安人壽合計增持約17億股農(nóng)業(yè)銀行H股 。以區(qū)間成交均價計，其間合計耗資超過80億港元
。

　　截至5月12日
，平安人壽持有約31.91億股農(nóng)業(yè)銀行H股，占該行總股本的0.91% ，最新持倉市值超過160億港元。

　　值得一提的是
，今年3月底，中行 、建行
、交行、郵儲銀行四家國有大行同時發(fā)布公告 ，將分別向財政部等機構(gòu)定向增發(fā)股票
，募集資金共5200億元 。

　　其中，郵儲銀行擬發(fā)行不超過205.7億股A股股份 ，合計募資規(guī)模達(dá)1300億元：財政部認(rèn)購金額約1175.8億元；中國移動集團 、中國船舶集團分別認(rèn)購75.84億元
、45.66億元。

　　根據(jù)郵儲銀行公告
，該行此次定向增發(fā)申請已獲得上海證券交易所審核通過
。

　　舉牌潮起

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，截至目前 ，2025年已有13家上市公司被險資舉牌
，包括5家銀行，其中招行、郵儲銀行 、農(nóng)行均被二度舉牌。

　　1月10日 ，平安人壽所持招行H股數(shù)量突破該行H股股本的5%，觸發(fā)舉牌 。到5月7日
，其持股占比已突破12%，以區(qū)間成交均價計算 ，其間增持合計耗資約145.7億港元
。

　　更早之前
，平安人壽在去年12月20日舉牌工商銀行H股，所持該行H股數(shù)量占該行H股總數(shù)突破15%。而到今年2月14日 ，其持股占比已突破17%
，以區(qū)間成交均價計算，其間增持合計耗資約111.5億港元 。

　　平安集團還在去年12月18日增持6770.3萬股建行H股 ，增持后持有120.39億股建行H股股份
，占該行H股總數(shù)突破5%
。其中，平安人壽直接持有112.24億股建行H股 ，距離5%的舉牌線僅一步之遙。

　　不過港交所披露易顯示
，平安人壽于5月6日在場內(nèi)減持1800萬股建行H股，持股數(shù)量降至112.06億股 。受此影響 ，平安集團所持建行H股占比回落至5%以內(nèi)
。

　　新華保險則在今年1月24日通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購澳洲聯(lián)邦銀行持有的杭州銀行3.3億股股份，股份轉(zhuǎn)讓價款為43.17億元。此次收購?fù)瓿珊?，新華保險將持有該行5.87%股權(quán) 。

　　此外，3月12日 ，瑞眾保險在場內(nèi)增持300萬股中信銀行H股股份
，增持完成后以“實益擁有人 ”身份持有7.44億股中信銀行H股股份，占該行H股股本突破5% ，觸發(fā)舉牌
。

　　招商證券銀行業(yè)首席分析師王先爽最新研報認(rèn)為
，險資頻繁買入港股國有大行，是資產(chǎn)荒環(huán)境下保險公司基于對股息率
、稅收優(yōu)勢、流通盤規(guī)模 、監(jiān)管要求、抗周期屬性等多方面因素進行的決策。

　　他同時預(yù)計 ，多家國股行修改公司章程并撤銷監(jiān)事會
，監(jiān)事會取消后，董事會席位或有所調(diào)整 ，保險持股銀行將迎來新格局
，預(yù)計未來保險公司與銀行之間的合作將更加緊密 。

　　A股銀行也獲加倉

　　除港股市場外，今年一季度 ，多家險企亦持續(xù)加倉A股銀行板塊，并進入個別銀行前十大股東序列。其中：

　　1.“中國人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品”一季度新進蘇州銀行十大股東序列
。截至3月末
，其持股數(shù)量達(dá)1.06億股，占該行總股本的2.38%。

　　2.“中國人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品
”“中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅”一季度同時新進中信銀行前十大股東序列 ，3月末合計持有該行5.23億股股份
，合計占比0.94% 。

　　3.“大家人壽保險股份有限公司一傳統(tǒng)產(chǎn)品 ”一季度新進成為興業(yè)銀行第五大股東，持有約6.54億股股份 ，占該行總股本的3.15%
。此外
，該行董事會會議同日審議通過有關(guān)提名郁華為董事候選人的議案，后者現(xiàn)任大家人壽黨委書記
、總經(jīng)理。

　　4.利安人壽一季度新進常熟銀行前十大股東序列 。截至3月末 ，其持有該行0.44億股股份
，占比1.46%
。

　　此外，長城人壽一季度繼續(xù)增持430萬股無錫銀行股份 ，持股占比升至7.17%
，穩(wěn)居該行第三大股東。

　　興業(yè)證券銀行業(yè)首席分析師陳紹興團隊3月中旬發(fā)布研報認(rèn)為，展望后續(xù) ，保險資金有望持續(xù)增配銀行：

　　一方面，長端利率中樞下行+存量高收益資產(chǎn)逐步到期
，保險公司面臨較大的資產(chǎn)再配置壓力 。“銀行股高股息+長期穩(wěn)定的分紅回報對市場資金的吸引力明顯提升
。
”

　　另一方面，在新會計準(zhǔn)則全面實施的背景下 ，險資更傾向于增配FVOCI高股息資產(chǎn)+權(quán)益法核算下的長期股權(quán)投資
，降低利潤波動。

　　陳紹興團隊認(rèn)為，新準(zhǔn)則下 ，增配FVOCI高股息資產(chǎn)在降低當(dāng)期投資收益波動的同時
，還可以獲得高股利，是今后險企權(quán)益投資的重要方向之一 。

　　此外 ，加大對優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的舉牌力度
，提升權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資配比，既是穩(wěn)定利潤表+增厚投資收益的選擇 ，也是積極順應(yīng)保險資金等中長期資金入市的政策導(dǎo)向
。

（文章來源：券商中國）