剛剛 ，大盤站上3800點(diǎn)
，A50續(xù)創(chuàng)十個(gè)月新高！

　　市場(chǎng)活躍起來(lái)，券商股很少有缺席的時(shí)候。今天上午 ，人工智能相關(guān)大漲
，午后輪到券商股表演，光大證券觸及漲停 ，信達(dá)證券此前封板，廣發(fā)證券 、華鑫股份
、東興證券、中國(guó)銀河等跟漲 。

　　有券商表示
，最近公司層面正在加速給兩融調(diào)集資金
。不過(guò)，這一輪上漲跟去年九月底那次又有所不同 ，整體進(jìn)場(chǎng)比較有序。今天兩融的增幅也比較理性 。昨天
，全市場(chǎng)融資余額更是有所回落
。但從投資者的反饋來(lái)看，目前風(fēng)險(xiǎn)偏好可能仍在提升當(dāng)中。

　　樂(lè)觀的氛圍

　　市場(chǎng)活躍 ，券商必有機(jī)會(huì) 。上午人工智能激發(fā)熱情
，今日（8月22日）午后，券商股帶動(dòng)非銀板塊集體飆升 ，信達(dá)證券率先封板
，光大證券接力漲停，證券ETF午后一度飆漲超3.6%。

　　在美股和港股走勢(shì)出現(xiàn)停滯的同時(shí) ，A50指數(shù)站上了14700點(diǎn)的關(guān)鍵水平刷新了去年10月以來(lái)的新高
。多頭在14180點(diǎn)附近強(qiáng)勢(shì)突破顯示出當(dāng)前強(qiáng)勁的上行動(dòng)能
，若不跌破圖中趨勢(shì)線，對(duì)后市繼續(xù)保持樂(lè)觀。

　　嘉盛集團(tuán)表示 ，整體而言，對(duì)本輪中國(guó)股市的上漲保持樂(lè)觀 。A股的估值重估大周期背后的核心驅(qū)動(dòng)要素主要包括：中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下
，中國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力與長(zhǎng)期可持續(xù)盈利能力的提高 、地產(chǎn)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的緩和，以及政策強(qiáng)托底(其中包括資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展
、增強(qiáng)股東回報(bào)的相關(guān)政策)
。同時(shí) ，長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)入市
，包括社保、保險(xiǎn)資金等，主流資金也起到了托底作用。

　　值得一提的是 ，香港市場(chǎng)出現(xiàn)了一些變化
，今天港股整體也迎來(lái)了較大漲幅，港元拆息全線下跌 ，而與樓按相關(guān)的一個(gè)月拆息連跌2日
，報(bào)2.7706%，跌7.131基點(diǎn) ，是8月19日后最低；反映銀行資金成本的三個(gè)月拆息報(bào)2.83738%
，跌3.81基點(diǎn) 。

　　散戶風(fēng)偏仍在提升

　　據(jù)券商中國(guó)記者了解，今天股市大漲 ，但部分券商的兩融增幅并不算大，但已經(jīng)有券商加速給兩融“打錢”
。也有券商銷售人員表示
，目前咨詢高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的人多了起來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)偏好仍在上升當(dāng)中。券商T0業(yè)務(wù)中需要用到的算力也越來(lái)越緊張 。

　　東吳證券認(rèn)為 ，從趨勢(shì)看
，今年散戶資金流入速率明顯慢于去年“9·24 ”行情后
。近幾周，小單刻畫的散戶資金流相比5—6月邊際回升 ，本周凈流入1134億元
，但活躍程度較一季度周均1312億元還有較大差距，凸顯其“畏高
”情緒。證券客戶保證金變動(dòng)也可側(cè)面印證：地方統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示 ，6月保證金余額增速19.4%
，仍處于2015年以來(lái)64% 、2019以來(lái)58%的分位水平 。

　　散戶或需看到更持續(xù)、有力的上漲以確認(rèn)趨勢(shì)
。從今天的上漲來(lái)看，這種信號(hào)可能也在強(qiáng)化當(dāng)中。另外 ，最近關(guān)于存款搬家的敘事也在不斷強(qiáng)化牛市邏輯 。浙商證券認(rèn)為
，2024年整體低利率環(huán)境下，存款搬家最初流向銀行理財(cái)（凈值類產(chǎn)品）
、貨幣基金、保險(xiǎn)產(chǎn)品等穩(wěn)定型資產(chǎn)；2024年下半年尤其是9月后 ，證券公司客戶保證金在2024年底錄得明顯增長(zhǎng)，保險(xiǎn)公司一季度投向股票同比高增
，存款有直接或間接逐步流入權(quán)益類資產(chǎn)趨勢(shì)。

　　中金公司表示，高頻數(shù)據(jù)顯示 ，8月A股日均成交額達(dá)1.95萬(wàn)億元以上
，兩融規(guī)模回升至2.1萬(wàn)億元以上，為2015年6月以來(lái)最高
。開戶數(shù)及MAU回升趨勢(shì)明顯 ，顯示潛在資金流入空間充足。目前
，IPO及再融資規(guī)模仍處低位，但市場(chǎng)回暖有望帶動(dòng)投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng) 。這對(duì)于券商業(yè)績(jī)而言 ，也是增量
。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）