業績承壓的英特爾正通過一系列資本運作艱難“破局”。在今年4月出售一部分Altera的股份后 ，8月19日
，英特爾宣布獲得軟銀集團20億美元投資 。這給連續幾個季度虧損的英特爾贏得一些可以喘息的時間
。消息公布后，英特爾股價當日盤中一度漲超12% ，截至收盤漲6.97%至25.31美元/股，市值為1108億美元。

　　至于軟銀集團注入的資金將用在哪里
，英特爾方面并未透露，不過對于該公司來說 ，當前最燒錢的恐怕還是代工業務 。自今年3月陳立武出任CEO以來
，業內最為關注的便是英特爾代工業務的去留，不過在業內人士看來 ，該公司正處于兩難的境地
，放棄會導致其過度依賴外國產業鏈，但保留又意味著競爭力的不確定性。

　　暫解資金之困

　　英特爾宣布 ，該公司與軟銀集團簽署了最終證券購買協議
。根據協議
，軟銀集團將以每股23美元的價格認購英特爾普通股，總投資額達20億美元 ，該交易需滿足慣例成交條件。英特爾官方稱
，軟銀的投資是基于英特爾的長期愿景，即通過加速布局支持數字化轉型、云計算及下一代基礎設施的先進技術 ，實現人工智能變革 。

　　這是陳立武上任后，英特爾達成的第二筆重大交易
。今年4月
，英特爾將旗下Altera業務51%的股份出售給全球技術投資巨頭銀湖資本，英特爾保留49%的股份 ，此次交易對Altera的估值為87.5億美元。

　　除了軟銀集團的資金注入
，據新華社援引外媒的報道，特朗普政府正考慮收購英特爾10%的股份 ，如果此舉成行
，美國政府將成為英特爾最大股東，而據白宮官員和知情人士透露 ，美國政府考慮將英特爾獲批的《芯片與科學法案》約109億美元聯邦補貼轉換為英特爾股權
，以支持美國半導體制造業并重振這家陷入困境的芯片制造商 。《華夏時報》記者就此向英特爾方面求證，截至發稿對方未給出回復
。

　　文淵智庫創始人王超對《華夏時報》記者表示：“美國《芯片與科學法案》的推出 ，讓英特爾成為了最大受益者
，加之特朗普政府要求其他國家拿出大筆資金或者做出對美國的投資承諾，軟銀集團此次也算代表日本向英特爾注資 ，顯著增強了英特爾的資本實力。這些來自政府和產業界的資金，將幫助英特爾加速技術迭代 、擴大制造能力
，從而在未來與臺積電
、三星‘掰手腕’ 。 ”

　　出售股權與接受注資背后，是英特爾在資金層面相對窘迫的現狀
。近幾年英特爾的業績走向越來越不樂觀 ，2021年營收還有些許增長
，凈利潤已經出現下滑；2022年和2023年，其營收規模逐漸縮水 ，凈利潤也是大幅下滑；到2024年則直接陷入虧損。

　　尤其是2024年第三季度
，英特爾大幅虧損166億美元 。英特爾指出，該季度大幅虧損是因為計入了28億美元的重組費用和159億美元的減值費用
。然而在財報公布后 ，道瓊斯指數就將英特爾從成分股中剔除
，換成英偉達。

　　不久前公布的2025年第二季度財報顯示，英特爾實現營收129億美元 ，同比持平；凈虧損29億美元
，仍未擺脫虧損 。

　　Altera在英特爾的整體業務中也有些“拖后腿
”。2024財年，Altera實現營收15.4億美元 ，營業虧損為6.15億美元
。而上述交易完成后，英特爾就會從財務報表中剝離Altera的財務業績。

　　王超指出
，半導體制造是典型的重資產、高技術迭代行業，需要持續投入巨額資金 ，如臺積電建設3納米 、2納米工廠
，投資動輒數百億美元，且后續還需更新產線 ，英特爾在手機和AI代工領域落后于臺積電和三星
，核心原因就是投資不足 。

　　代工業務何去何從

　　至于軟銀集團投資的這20億美元將具體用于哪些業務，《華夏時報》記者也就此采訪了英特爾方面 ，截至發稿未收到回復
。不過從英特爾近幾年的表現來看
，當前最需要注資的就是該公司的代工業務，按照英特爾先前提交給美國證監會的一份文件 ，其代工業務2023年虧損高達70億美元。

　　陳立武出任英特爾CEO后
，代工業務的“處置”恐怕是他面臨的最大難題 。

　　由于虧損嚴重，去年9月 ，英特爾前CEO基辛格向員工發出一封內部信，公布了下一階段公司的轉型計劃
，其中就包括芯片代工業務獨立的事項
。基辛格的轉型計劃是將其設立為獨立的子公司，成為英特爾內部獨立運營的實體。

　　智參智庫特聘專家袁博對本報記者說 ，英特爾將代工業務設為獨立子公司
，明顯能更好地滿足美國制造業回流的需求 。“設置獨立的子公司，某種程度上也是正面應對臺積電的代工業務 ，不管是美國的制造業回流還是全球經濟的逆全球化
，都會給英特爾的芯片代工業務帶來新的機遇，英特爾需要在芯片代工技術上快速迭代形成技術競爭力
。 ”

　　但轉型計劃公布沒多久 ，基辛格就“下課”了
，這些問題留給了陳立武。

　　從今年陳立武的公開表態來看，他本人對于代工業務持比較堅守的態度 。今年4月 ，在2025英特爾代工大會上
，陳立武分享了英特爾代工的進展和未來發展重點，強調公司正在推動其代工戰略進入下一階段
。

　　彼時 ，英特爾方面透露，英特爾亞利桑那州的Fab 52工廠已成功完成Intel 18A的流片
，Intel 18A節點的大規模量產將率先在俄勒岡州的晶圓廠實現，而在亞利桑那州的制造預計將于今年晚些時候進入量產爬坡階段；制程技術方面 ，英特爾代工已與主要客戶就Intel 14A制程工藝展開合作
，發送了Intel 14A PDK（制程工藝設計工具包）的早期版本。

　　陳立武在今年二季度財報發布后還表示：“我們也在采取行動打造財務紀律嚴明的代工業務 。雖仍需時間，但提升競爭力、改善盈利以及創造長期股東價值的路徑已清晰可見。
”

　　不過 ，有消息稱
，英特爾內部對于代工業務的“處置”方法存在分歧，此前曾傳出該公司將出售代工業務給其他芯片公司的消息 ，但英特爾從未對外確認過這些消息
。

　　王超認為
，英特爾目前陷入了“左右互搏 ”的困境，既想像三星一樣保持設計與制造一體 ，又想像臺積電那樣專注代工。“是否應拆分制造業務仍存爭議 。臺積電憑借純代工模式成為全球領先
，而三星的一體化模式雖稍遜臺積電，卻也遠超英特爾
。目前全球尖端芯片競爭僅集中在少數幾家巨頭之間 ，拆分是否一定能帶來優勢，尚無定論。
”

（文章來源：華夏時報）