本報記者袁傳璽

　　5月14日
，騰訊控股（以下簡稱“騰訊”）發布2025年第一季度財報
。財報顯示，騰訊一季度實現營收1800.2億元 ，同比增長13%
，毛利潤為1004.9億元，同比增長20% ，經營利潤（Non-IFRS）693億元
，同比增長18%。其中，毛利
、經營利潤增速已連續十個季度領跑營收增長 。

　　騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“2025年第一季度 ，騰訊的高質量收入保持堅實的增長態勢
。AI能力已經對效果廣告與長青游戲等業務產生了實質性的貢獻
，騰訊也加大了對元寶應用與微信內的AI等新AI機遇的投入。在AI戰略投入階段，現有高質量收入帶來的經營杠桿 ，將有助于消化這些AI相關投入產生的額外成本
，保持財務穩健 。 ”

　　一季度，騰訊三大核心業務（增值服務、營銷服務 、金融科技及企業服務）的營收與利潤齊增
。其中 ，增值服務業務收入為921億元，同比增長17%；營銷服務業務收入同比增長20%至319億元；金融科技及企業服務業務收入同比增長5%至549億元。

　　值得關注的是
，通過“長青戰略
”的深化落地，游戲業務表現亮眼 ，收入達595億元
，同比增長24% 。得益于《王者榮耀》《和平精英》等頭部產品的持續活力，以及《三角洲行動》等新芽增量 ，本土市場收入為429億元
，同比增長24%
。

　　事實上，2023年騰訊開始提出長青游戲的概念。從2025年一季度財報披露的內容來看 ，騰訊游戲的旗艦長青
、成熟長青和潛力長青均呈現向上突破的趨勢——以《王者榮耀》《穿越火線：槍戰王者》為代表的老游戲展現出較高的用戶黏性；DNFM、《無畏契約》和《三角洲行動》等次新游戲實現日活躍用戶的爆發式增長
，持續貢獻收入增量 。

　　一位不愿具名的行業分析師對《證券日報》記者表示，騰訊“長青戰略”成效顯著 ，通過老游戲持續運營與新游戲高質量投入
，構建了老中青三代長青游戲接力的格局
。2025年一季度，本土與國際市場游戲收入均增長超20% ，《王者榮耀》《和平精英》等長青游戲表現強勁，新游戲《三角洲行動》也貢獻增量。該戰略為騰訊游戲業務穩健增長提供了有力支撐
，增強了其在全球市場的競爭力 。

　　值得關注的是，基于可持續高質量收入來源 ，騰訊AI戰略持續加碼。2025年一季度資本開支達274.8億元
，同比增長91%，占營收15%；研發投入189.1億元 ，同比增長21%
。截至2025年3月底
，騰訊在全球主要國家和地區專利申請公開總數超過8.6萬件，專利授權數量超過4.6萬件。

　　同時 ，依托完善的產品矩陣 、使用場景和商業生態
，騰訊的AI戰略布局正穩步展開 。在將AI技術擴散至廣闊市場的同時，也通過“AI in All ”的策略 ，讓旗下全業務線加速AI化迭代
，激發出新的生命力與協同效應
。

　　在C端市場，騰訊的AI應用實現了全場景的用戶覆蓋。其中 ，原生AI產品表現突出，元寶
、ima等行業頭部應用快速更新迭代
，尤其元寶通過混元、DeepSeek的雙模驅動實現用戶顯著增長 。

　　在產業端，騰訊AI技術也在加速深入實踐 ，通過API 、SDK等形式開放AI
、云計算、安全等核心技術
，幫助千行百業通過AI提效，并依托自研模型 、算力集群與大模型知識引擎 ，為企業智能化轉型提供解決方案；同時通過AI與數據庫
、音視頻等云產品的深度融合
，持續推動產業創新
。

　　廣州艾媒數聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅對《證券日報》記者表示，騰訊2025年一季度AI戰略成效顯著 ，研發投入不斷增加
，有效的推動混元大模型升級及元寶等原生AI產品增長，同時 ，AI技術已實質性賦能廣告、游戲等業務
，提升用戶黏性與投放效率。

（文章來源：證券日報）