好萊塢電影《大空頭》原型、全球知名對沖基金經(jīng)理邁克爾·巴里（Michael Burry）在今年二季度對中概股“空翻多”，買入阿里巴巴和京東的看漲期權(quán) ，這一操作和今年一季度其“做空 ”中概股形成了鮮明對比。

　　邁克爾·巴里對中概股“空翻多”

　　邁克爾·巴里是華爾街著名“大空頭
” 。2008年美國次貸危機前，邁克爾·巴里通過推演計算
，成功預(yù)測了美國房地產(chǎn)泡沫。在幾乎所有人對房地產(chǎn)無比樂觀之際，他從2005年開始通過CDS信用違約互換做空了美國房地產(chǎn)市場 ，最終獲利頗豐
。邁克爾·巴里的故事在2015年被拍成電影《大空頭》。

　　自2022年四季度起
，邁克爾·巴里就開始布局中國資產(chǎn)，對阿里巴巴 、京東等個股進(jìn)行大手筆買入 。截至去年底 ，阿里巴巴、京東
、百度和拼多多4只股票在其投資組合中的占比合計超過50%
。

　　今年一季度
，在海外不確定因素擾動下，出于對后市的謹(jǐn)慎看法 ，邁克爾·巴里對其投資組合幾乎“一鍵清倉”
，僅保留化妝品巨頭雅詩蘭黛的一小部分多頭持倉。與此同時，他還買入了阿里巴巴、拼多多 、京東
、百度等中概股的看跌期權(quán) 。

　　8月14日 ，邁克爾·巴里旗下的Scion資產(chǎn)管理公司遞交了截至2025年6月30日的第二季度美股持倉報告（13F）
。根據(jù)最新披露的持倉
，邁克爾·巴里對中概股的看法已經(jīng)發(fā)生了重大扭轉(zhuǎn)。報告顯示，今年二季度 ，Scion資產(chǎn)管理公司賣出了阿里巴巴、拼多多 、京東
、攜程、百度的看跌期權(quán)，買入阿里巴巴和京東的看漲期權(quán) 。

　　外資巨頭看多中國資產(chǎn)

　　近段時間以來
，多家外資巨頭紛紛旗幟鮮明地看多中國資產(chǎn)
。

　　高盛在近日發(fā)布的研報中表示，中國重回國際投資者視野 ，6月和7月全球路演的客戶反饋顯示
，投資者對中國股票市場的興趣升至近年高點。

　　惠理中國業(yè)務(wù)副總裁及惠理集團投資組合總監(jiān)盛今表示，與歐美市場相比 ，中國資產(chǎn)有三大核心競爭優(yōu)勢 。第一
，中國具備高度完整的現(xiàn)代工業(yè)體系，形成了制造業(yè)升級 、產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合和規(guī)模優(yōu)勢的低成本高效率工業(yè)制造能力
。第二 ，中國企業(yè)近年來持續(xù)加大研發(fā)投入
，兌現(xiàn)“工程師紅利 ”，使得中國商品逐步擺脫低質(zhì)低價的標(biāo)簽 ，部分商品開始在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)“品牌溢價
”。第三
，中國在科技核心領(lǐng)域長期大規(guī)模投入，具備追趕和超越國際最高水平的潛力 ，目前在AI技術(shù)
、半導(dǎo)體、新能源 、航空航天等領(lǐng)域已經(jīng)具備全球競爭力 。

　　“這些中國實體經(jīng)濟的優(yōu)勢，使得國際資本調(diào)整了過往自上而下的中國敘事
，越來越關(guān)注中國企業(yè)的競爭力和基本面。”盛今說
。