8月9日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示 ，7月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.4%
，同比持平；扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅連續(xù)3個(gè)月擴(kuò)大 。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.2% ，環(huán)比降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，同比下降3.6%
，降幅與上月相同
。

　　“7月以來，隨著擴(kuò)內(nèi)需 、促消費(fèi)政策持續(xù)顯效 ，疊加全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進(jìn)
，相關(guān)部門對企業(yè)低價(jià)無序競爭的治理力度加大，物價(jià)運(yùn)行顯露積極信號。”中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬告訴期貨日報(bào)記者 ，從數(shù)據(jù)來看
，CPI表現(xiàn)好于季節(jié)性，核心CPI持續(xù)回升；PPI環(huán)比降幅自3月以來首次收窄 。

　　申銀萬國期貨金融期貨研究部經(jīng)理唐廣華認(rèn)為 ，7月CPI波動(dòng)中彰顯市場消費(fèi)活力與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脈絡(luò)。7月CPI環(huán)比上漲0.4%
，高于季節(jié)性平均水平，主要源于服務(wù)與工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲
。CPI同比持平 ，主要受食品價(jià)格拖累：鮮菜價(jià)格大幅下降
、鮮果價(jià)格漲幅回落。非食品價(jià)格漲幅同比擴(kuò)大
，整體上擴(kuò)內(nèi)需政策效果正逐步在消費(fèi)領(lǐng)域中顯現(xiàn) 。與此同時(shí)，核心CPI同比持續(xù)回升顯示消費(fèi)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化
。

　　往后看 ，東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳表示，在外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境依然復(fù)雜的背景下
，以舊換新等促消費(fèi)政策會加力推進(jìn)，繼續(xù)對物價(jià)走勢形成重要支撐。此外 ，“反內(nèi)卷 ”政策也會一定程度上推升物價(jià)水平 。

　　唐廣華也認(rèn)為
，后續(xù)CPI將隨消費(fèi)復(fù)蘇與政策支撐穩(wěn)步上行
。其中，促消費(fèi)政策發(fā)力疊加服務(wù)消費(fèi)旺季常態(tài)化 ，旅游、住宿等服務(wù)價(jià)格有望保持高位；而居民收入增長與信心增強(qiáng)將推動(dòng)工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格回升
，食品價(jià)格波動(dòng)的影響將下降。

　　PPI方面，7月PPI環(huán)比下降0.2% ，為3月以來環(huán)比降幅首次收窄 。溫彬認(rèn)為
，隨著全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進(jìn)，部分工業(yè)品價(jià)格已出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象
。

　　唐廣華也表示 ，宏觀政策持續(xù)發(fā)力
，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級與內(nèi)需釋放成為商品價(jià)格變化的關(guān)鍵因素。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造 、新興產(chǎn)業(yè)壯大帶動(dòng)燒堿、飛機(jī)制造等行業(yè)價(jià)格回升；消費(fèi)升級類需求拉動(dòng)工藝美術(shù)
、營養(yǎng)食品等行業(yè)價(jià)格上漲 。這表明盡管經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)，但政策引導(dǎo)下的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整正助力PPI逐步回暖 ，邁向復(fù)蘇軌道
。

　　“我們注意到，7月下旬‘反內(nèi)卷’政策推動(dòng)國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格回升
，8月價(jià)格上沖動(dòng)力減弱但整體仍在相對高位波動(dòng)，這意味著8月價(jià)格中樞將高于7月 ，由此預(yù)計(jì)8月部分行業(yè)PPI將實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲
，并帶動(dòng)整體PPI環(huán)比改善。
”馮琳認(rèn)為，但也要注意國內(nèi)投資和消費(fèi)需求不足、外需承壓以及近期國際大宗商品價(jià)格變化對PPI的影響 。

　　在唐廣華看來 ，后續(xù)國內(nèi)統(tǒng)一大市場建設(shè)將優(yōu)化市場競爭秩序
，宏觀政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整 、帶動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)需求，工業(yè)品價(jià)格降幅有望進(jìn)一步收窄 ，未來PPI將逐步向合理區(qū)間回歸
，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展提供支撐。

（文章來源：期貨日報(bào)）