7月28日，滬指盤中窄幅震蕩上揚 ，創(chuàng)業(yè)板指漲近1%
，場內近2800股飄紅。

　　行業(yè)板塊漲多跌少，電子元件 、保險
、航天航空、化學制藥 、電池
、通信設備、塑料制品 、消費電子板塊漲幅居前 ，煤炭行業(yè)、鋼鐵行業(yè)
、能源金屬板塊跌幅居前 。

　　上海市經濟信息化委印發(fā)《上海市進一步擴大人工智能應用的若干措施》
，其中提到，降低智能算力使用成本 ，發(fā)放6億元算力券，加強算力調度平臺建設
，體系化支持企業(yè)研發(fā)和應用大模型，加快大模型生態(tài)空間集聚
。

　　華泰證券認為 ，大規(guī)模算力集群的落地說明訓練階段算力需求仍存在較大增長空間
，長期看好AI算力需求的持續(xù)增長；國盛證券指出，隨著AI商業(yè)化的持續(xù)落地 ，算力產業(yè)趨勢有望成為上一輪云計算的黃金10年的強化版；中信證券表示
，建議繼續(xù)把握“AI主線 ”機遇，重點看好AI Agent及算力主線方向。

　　華泰證券：長期看好AI算力需求的持續(xù)增長

　　市場對于訓練端算力需求存在較大的預期差 。科技巨頭加速部署與主權AI的雙重驅動為未來AI數(shù)據(jù)中心的擴張描繪了清晰圖景 ，當前正處于全球范圍內下一代超大規(guī)模算力集群建設的關鍵啟動期
，基礎設施落地進程正在提速
。大規(guī)模算力集群的落地說明訓練階段算力需求仍存在較大增長空間，長期看好AI算力需求的持續(xù)增長。

　　中信建投：算力行業(yè)高景氣度持續(xù)驗證 估值或有提升空間

　　繼續(xù)推薦算力板塊：一是業(yè)績持續(xù)高增長且估值仍處于歷史較低水平的北美算力鏈核心標的；二是有望享受外溢需求、取得客戶或份額突破的公司；三是上游緊缺的環(huán)節(jié)；四是隨著GB300的批量出貨 ，建議重點關注1.6T光模塊及CPO產業(yè)鏈；五是建議關注國產算力鏈 。

　　東吳證券：看好AI算力需求發(fā)展

　　看好AI算力需求發(fā)展。一方面英偉達恢復向中國市場供應專為其設計的H20算力芯片
，并同步推出全新 、完全兼容的NVIDIA RTX PRO GPU系列產品，主要應用于智能工廠和物流領域的數(shù)字孿生AI場景 ，有望解決高端算力瓶頸環(huán)節(jié)；另一方面大模型調用成本大幅下降，伴隨DeepSeek等低成本
、高性能、開源模式
，帶來推理芯片 、訓練芯片的不斷進步，推動AI的端側應用和硬件發(fā)展
。

　　國盛證券：A股算力產業(yè)鏈是稀缺的真成長板塊

　　A股算力產業(yè)鏈是稀缺的真成長板塊。未來隨著AI商業(yè)化的持續(xù)落地 ，算力產業(yè)趨勢有望成為上一輪云計算的黃金10年的強化版 
，A股AI主線中的優(yōu)秀企業(yè)估值體系有望向成長股切換 。 海外算力復蘇趨勢已經較為顯著， 堅定推薦算力產業(yè)鏈相關企業(yè)如光模塊行業(yè)龍頭
、光器件等
。

　　中信證券：重點看好AI Agent及算力主線方向

　　展望2025年下半年 ，建議繼續(xù)把握“AI主線
”機遇
，重點看好AI Agent及算力主線方向，如管理/辦公軟件、醫(yī)療IT 、算力
、服務器、云廠商等板塊；同時建議兼顧穩(wěn)定幣 、信創(chuàng)
、低空經濟、機器人等結構性機遇 ，如跨境支付/金融IT 、工業(yè)軟件、基礎軟件等板塊。

　　(本文不構成任何投資建議
，投資者據(jù)此操作，一切后果自負 。市場有風險 ，投資需謹慎
。)

（文章來源：東方財富研究中心）