今年以來，許多美股投資者無疑已經(jīng)發(fā)現(xiàn)：科技“七巨頭”的表現(xiàn)正在開始分道揚鑣……

　　雖然還沒有到徹底強弱兩極分化的地步 ，但部分科技巨頭確實在AI浪潮下走在了更前面
，而其他幾家公司則在年內(nèi)步履蹣跚，這令不少業(yè)內(nèi)人士對他們是否還應(yīng)作為一個投資組合標簽被擺放在一起 ，近日出現(xiàn)了熱議
。

　　近年來
，亞馬遜、Alphabet(谷歌母公司) 、蘋果
、Meta、微軟 、英偉達和特斯拉在美股中無疑占據(jù)著主導(dǎo)地位，因為這些科技巨頭在未來美國經(jīng)濟中均發(fā)揮著巨大作用 ，并且在標普500指數(shù)中占有相當大的份額。

　　然而
，從年內(nèi)迄今的行情走勢劃分，人們卻不難將“七巨頭 ”劃分為“四強三弱
”的兩個陣營：

　　英偉達
、Meta和微軟的股價在年內(nèi)均已上漲了約20%或更多 。而即便受到著特朗普關(guān)稅的負面影響 ，但亞馬遜在年內(nèi)還保有漲幅；

　　但另一邊
，特斯拉、蘋果和Alphabet則已分別下跌了18%-2%不等
。

　　對于“七巨頭”間強弱的分化，哈里斯金融集團(Harris Financial Group)合伙人Jamie Cox表示 ，“這是不可避免的。它們不可能永遠步調(diào)一致，因為它們從事著不同的業(yè)務(wù) 。而現(xiàn)在
，贏家和輸家的分化已經(jīng)到來
。 ”

　　“楚河漢界
”已然劃下？

　　美國銀行策略師邁克爾·哈特內(nèi)特(Michael Hartnett)最早于2023年提出了“七巨頭”(Magnificent Seven)這一概念。他指出，這七家公司最初被歸為一個標簽的主要原因 ，在于它們正引領(lǐng)AI領(lǐng)域的推進 。

　　目前
，“七巨頭 ”確實仍牢牢掌控著市場
。它們的股票在4月份引領(lǐng)了由關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)的拋售，然后又幫助市場一路回升至創(chuàng)出新高。根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù) ，“七巨頭
”的市值目前約占標普500指數(shù)總市值的35%
，投資者預(yù)計這一情況不會很快改變 。

　　但Spear創(chuàng)始人兼首席投資官Ivana Delevska表示，“眼下我們確實看到(七巨頭的)基本面上 ，正存在相當大的分化
。”

　　例如
，蘋果在AI方面的努力始終未能吸引投資者。去年，盡管該公司隆重地推出了蘋果智能(Apple Intelligence)服務(wù) ，但此后發(fā)展的卻并不順利
，蘋果的Siri仍困在 "指令式交互" 的窠臼中 。蘋果已表示，將在未來一年分享關(guān)于其AI驅(qū)動的語音助手Siri的更新 ，這意味著其可能要到2026年晚些時候才能進入市場。

　　Synovus Trust高級投資組合經(jīng)理Dan Morgan表示，他最近減持了蘋果股票
，這是數(shù)年來的首次
。當一位客戶希望進行捐贈時，他也推薦捐出蘋果股票 ，這在幾年前他是不會這么建議的。

　　其他一些投資者也減持了蘋果倉位
，轉(zhuǎn)而投向英偉達或微軟 。“蘋果正坐在公園長椅上吃蘋果，看著AI革命在高速公路上飛馳而過 ， ”Wedbush Securities的董事總經(jīng)理Dan Ives形容稱
。他是華爾街對AI最為看多的人士之一。

　　除了蘋果外
，“三弱
”中的另外兩家也流年不利 。谷歌母公司Alphabet在美國和歐洲正面臨著反壟斷審查，同時人們越來越擔心 ，像ChatGPT這樣的AI聊天機器人將侵蝕谷歌主導(dǎo)的搜索業(yè)務(wù)
。

　　特斯拉就更為不堪了。作為長期備受散戶投資者青睞的熱門股
，特斯拉在今年始終領(lǐng)跌“七巨頭”，原因包括了該公司電動汽車銷量猛烈下滑以及首席執(zhí)行官馬斯克持續(xù)涉足政治 ，即便馬斯克正試圖推動將特斯拉從一家電動汽車制造商轉(zhuǎn)型為機器人與人工智能公司 。馬斯克近期表示
，特斯拉股東將投票決定是否投資其另一家公司xAI
。

　　“分 ”久還能“合”嗎？

　　Ives比喻道，“在七巨頭中 ，有個‘酷孩子桌’(cool kids table)。而蘋果 、特斯拉和Alphabet，則在廚房邊的‘壞孩子桌’旁
，渴望能坐到‘酷孩子桌’上 。
”

　　事實上，“七巨頭”中的強勢一端 ，眼下仍在享受著樂觀情緒帶來的紅利
。芯片巨頭英偉達迄今為止仍是這場人工智能競賽中最明顯的贏家。作為全球首家市值突破4萬億美元的公司
，其股價在過去兩年中已上漲超過三倍，在“七巨頭 ”的表現(xiàn)遠超其他公司 。

　　投資者表示 ，Meta和微軟也處于有利地位。而亞馬遜的股價今年以來雖僅上漲了3%
，但主要是受到關(guān)稅及其不確定性的影響
。該公司已投資了人工智能初創(chuàng)公司Anthropic，在AI和機器人領(lǐng)域仍有獨到之處。

　　上述這些科技巨頭很快就將向投資者發(fā)布最新的季度業(yè)績：Alphabet和特斯拉將于本周三公布財報 ，Meta
、微軟和蘋果則將于下周公布財報 。華爾街無疑將仔細通過解析第二季度財報
，來判斷這些大型科技公司是否仍在人工智能領(lǐng)域進行巨額投資
。

　　考慮到高昂的估值，這一點很重要：這七家公司中有六家最近的遠期市盈率(按未來一年的預(yù)期收益計算)超過25倍 ，而標普500指數(shù)的平均值為22.35倍——Alphabet是唯一低于該水平的那個。

　　“盈利必須非常出色
，才能推動這些股票從當前水平顯著上漲，
”哈里斯金融的Cox表示 ，“我不知道這是否能做到 。”

　　根據(jù)摩根士丹利最近的一份報告，在第二季度
，七大科技巨頭預(yù)計凈利潤將同比增長14%，遠超標普500指數(shù)中其他493家公司預(yù)計的3%的降幅
。

　　而鑒于這七家公司都對AI有龐大的布局 ，或者有足夠的資本來進行收購并趕上潮流
，一些投資者也認為，這種科技巨頭間的分化可能是暫時的。Ives表示 ，“七巨頭可能在未來一年重新聚首
，但這完全取決于他們?nèi)绾螒?yīng)對人工智能革命 。 ”

　　此前，科技巨頭們的另一個標簽“FAANG
”(Facebook母公司Meta、亞馬遜 、蘋果
、奈飛和谷歌母公司Alphabet)曾定義了上一個時代 ，直到其在2023年失去光環(huán)
。

　　不難想見
，如果這些公司的股價繼續(xù)朝著截然不同的方向發(fā)展，這可能會為一個新命名的股市熱門標簽打開大門——而“七巨頭”可能會步FAANG或“漂亮50 ”(Nifty Fifty)的后塵 ，逐步被人淡忘。

　　一些投資者可能已經(jīng)開始在猜測
，下一個標簽會是什么了……

（文章來源：財聯(lián)社）