退市懸崖上的“末日狂歡”仍未停歇。7月16日 ，已觸及重大違法情形可能被強制退市的*ST廣道（839680）再封漲停
，6個交易日5次觸及漲停，累計漲幅高達251.49% ，三次停牌核查都未能按住躁動的資金 。

　　這場“末日狂歡 ”背后，究竟是誰在炒作？7月15日
，監管對兩名頂板拉抬賬戶開出“限買一月
”罰單，揭開了炒作網絡的“冰山一角”
。

　　“末日狂歡 ”：財務造假坐實仍被瘋炒

　　*ST廣道原證券簡稱為廣道數字 ，2021年11月登陸北交所。6月13日
，公司披露收到中國證監會深圳監管局下發的《行政處罰事先告知書》，揭開其長達七年半的系統性財務造假黑幕 。

　　2018年至2024年上半年 ，*ST廣道通過偽造購銷合同 、發票
、銀行回單、發貨通知單及入庫單等手段虛構銷售和采購業務
，累計虛增營業收入14.65億元，各期占比均超過85% ，其中2020年虛增比例高達98.96%。公司甚至派人線下截留會計師事務所詢證函并私蓋假公章
。

　　因造假行為觸及《北京證券交易所股票上市規則》10.5.1條重大違法情形
，*ST廣道可能被強制退市。根據公告，公司股票于6月16日停牌1個交易日 ，6月17日復牌后繼續實施退市風險警示
，證券簡稱仍為“*ST廣道” 。若后續正式處罰決定認定觸及退市標準，股票將被終止上市
。

　　詭異的是 ，退市警報拉響后，*ST廣道股價卻開啟“暴漲
”模式：6月25日至7月16日的6個交易日內
，每日換手率均超過30%，連續5次觸發“30cm”漲停 ，累計漲幅達251.49%。其間公司三度申請停牌核查
，但每次復牌后游資仍“頂板 ”拉升 。7月16日晚，*ST廣道公告 ，再次因股價異常波動停牌核查
。

　　誰在炒作？拉升與封板細節曝光

　　7月15日
，北交所對吳行遠 、景娜娜（女）兩名投資者在交易“*ST廣道
”過程中的異常交易行為采取自律監管措施，均限制其證券賬戶交易一個月 ，并記入證券期貨市場誠信檔案。同時也披露了當天“30cm”漲停背后的拉升與封板細節 。

　　7月15日9:31—9:32
，吳行遠賬戶斥資133.44萬元掃貨24.23萬股，占同期成交58.79% ，直接拉升9.5%
。

　　7月15日14:20—14:57
，景娜娜賬戶以漲停價持續掛買15.60萬股、113.1萬元，期間剩余有效申報占比一度高達34% ，相關狀態的持續時間達34.30分鐘。

　　北交所認定上述拉抬
、封單行為“情節十分嚴重，市場影響惡劣 ”
，對兩名投資者賬戶處以暫停交易一個月并記入誠信檔案的“頂格
”懲戒 。

　　龍虎榜數據揭示，游資接力炒作為*ST廣道持續大漲的核心推手
。6月25日至7月16日 ，*ST廣道龍虎榜上席位快速輪換
，出現了20余個不同席位的身影。

　　6月25日，*ST廣道股價開始上漲 ，當天龍虎榜上
，國金證券深圳分公司席位買入143.3萬元，川投證券重慶江北嘴席位買入112.7萬元 ，萬聯證券佛山順德席位買入107.1萬元
，東吳證券蘇州西北街席位買入89.5萬元，東興證券莆田梅園東路席位凈買入62.17萬元 。

　　后續龍虎榜上席位快速輪換 ，6月26日
，國金證券深圳分公司席位繼續買入227.6萬元，聯儲證券南京江東北路、國元證券阜陽分公司等新席位接棒。到7月14日 ，東方財富拉薩東環路等三個散戶集中席位首次同時躋身買入前五，顯示散戶開始大舉參與*ST廣道的“擊鼓傳花”游戲
。資金結構已從“游資主導 ”轉向“散戶參與
”。

　　而前期買入的資金快進快出
，落袋為安，國金證券深圳分公司席位于7月4日 、14日凈賣出492.9萬元；東吳證券蘇州西北街席位也在同期凈賣出165.1萬元 ，國泰君安成都順城大街凈賣出183.5萬元
，均獲利離場 。

　　7月16日，在北交所對吳行遠
、景娜娜采取監管措施以后 ，*ST廣道股價繼續大漲29.93%
，成交額進一步放大到1.61億元，換手率高達39.55%
。

　　當天“頂風買入”的席位有華西證券天津友誼路、中金財富證券長沙湘江中路 、浙商證券杭州杭大路
、中信證券華南分公司廣州花都曙光路、平安證券蕪湖黃山中路等五個席位 ，買入金額分別達到234.91萬元 、204.80萬元
、192.73萬元、180.62萬元 、139.65萬元
，合計買入金額952.71萬元，凈買入894.48萬元。

　　業內人士表示 ，*ST廣道資金操作呈現“多點分散
、快進快出 ”的特征 ?！斑@明顯是游資分倉操作的典型手法
，通過多個賬戶分散下單，可以降低單個席位在龍虎榜的曝光度
。被處罰的吳行遠、景娜娜兩個賬戶 ，可能只是整個炒作網絡中的‘冰山一角’。
”

　　多只退市股“末日狂歡”：誰在導演最后的擊鼓傳花？

　　在*ST廣道之前，已有多只鎖定退市或收到終止上市決定的個股
，在二級市場遭遇爆炒 。

　　2024年10月30日，*ST卓朗收到中國證監會《行政處罰事先告知書》 ，*ST卓朗連續多年存在財務造假行為
，已觸及重大違法強制退市的標準
。但自2024年12月3日開始，*ST卓朗連續8個交易日漲停。

　　2025年7月1日 ，已經收到股票終止上市決定的退市錦港股價漲停
，此后又持續拉升，13個交易日漲幅達64% 。

　　2025年7月14日 ，退市九有連續第二個交易日漲停
，當天也是其終止上市前的最后一個交易日
。此外，退市九有被舉牌 ，福建乾昭貿易有限公司于7月3日至7月8日期間
，通過二級市場集中競價方式累計取得公司股份3086.1萬股，占公司總股本的5%。

　　究竟誰在炒作這些退市股票呢？龍虎榜顯示 ，有多個席位持續參與“末日狂歡 ” 。

　　中銀國際太原迎澤大街席位先后參與了退市鵬博 、退市九有和*ST廣道的交易；海通證券武漢中北路席位參與過退市錦港、退市九有
、退市龍宇等多只將退市股票的交易；海通證券青島福州南路席位參與過退市錦港、退市鵬博的交易；平安證券蕪湖黃山中路席位參與過*ST廣道 、退市九有
、退市鵬博、普利退的交易。

　　業內人士提醒，*ST廣道的炒作已完全脫離基本面
，淪為純粹的“資金博傻”游戲
。*ST廣道2025年一季度營收僅500余萬元，凈資產僅6000余萬元 ，目前市值已被炒至6.31億元
，且觸及“重大違法強制退市
”紅線，退市結局已無逆轉可能。對普通投資者而言 ，參與此類炒作無異于“與虎謀皮”
，一旦正式退市程序啟動，*ST廣道將直接進入退市整理期 ，在流動性驟降與估值回歸的雙重沖擊下
，“血本無歸 ”將成為大概率事件 。