一次擦身而過后
，黃金與鉑金走上兩種截然不同的命運(yùn)。

　　20年前的2005年，鉑金價(jià)格幾乎是黃金的兩倍 。隨后時(shí)間 ，黃金價(jià)格一路飆升
，鉑金卻經(jīng)歷了十幾年的消沉
。

　　5年前的2020年，二者位置已經(jīng)翻轉(zhuǎn) ，鉑金價(jià)格僅為黃金的一半有余。

　　而今
，現(xiàn)貨黃金價(jià)格攀升至3500美元/盎司，鉑金價(jià)格僅為其四成左右水平 。

　　不過 ，若將時(shí)間線縮短
，則可以發(fā)現(xiàn)，從今年5月份以來 ，鉑金價(jià)格經(jīng)歷了如過山車軌道般垂直的增長(zhǎng)
。Wind數(shù)據(jù)顯示
，今年年初以來，現(xiàn)貨鉑金漲幅超過50% ，遠(yuǎn)超黃金漲幅27%、白銀漲幅30%。

　　“已經(jīng)有人賺了好幾波了 。”一位在水貝專賣投資金條的店主告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，他的店鋪?zhàn)罱拥搅瞬簧巽K金金條定制的單子
。

圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
，拍攝：張曉慧（下同）

　　鉑金漲勢(shì)大好，投資者 、批發(fā)商
、消費(fèi)者蜂擁而至。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在水貝實(shí)地調(diào)研看到 ，水貝壹號(hào)、水貝金座 、特力珠寶大廈等商場(chǎng)都多了不少專門售賣鉑金飾品的柜臺(tái)
，其中有多家打出“工廠店 ”的招牌，一些銷售黃金投資金條的店鋪也展示出鉑金投資金條 ，規(guī)格在20—500克不等 。

圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　鉑金不同于黃金
。因?yàn)辄S金價(jià)格與地緣關(guān)系密切
，而鉑金在首飾市場(chǎng)上也已經(jīng)“銷聲匿跡
”許久。

　　那么，鉑金未來價(jià)格走勢(shì)如何 ，鉑金首飾能否在消費(fèi)市場(chǎng)上奪回一席之地？

　　商家瘋狂入局

　　7月16日
，位于深圳羅湖的“中國(guó)寶都”水貝，黃金價(jià)格781元/克 ，鉑金價(jià)格342元/克
，每克差價(jià)超過500元 。

圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　“以前整個(gè)商場(chǎng)都找不出十家賣鉑金首飾的，現(xiàn)在多了很多。 ”一家在特力珠寶大廈負(fù)一層經(jīng)營(yíng)多年鉑金首飾的店家告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
。

　　國(guó)潤(rùn)黃金董事長(zhǎng)胡金林向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示 ，鉑金首飾熱度上升主要是生產(chǎn)端在黃金首飾市場(chǎng)規(guī)模下降的背景下做出的求新求變的嘗試，國(guó)潤(rùn)黃金也計(jì)劃開發(fā)少量鉑金首飾進(jìn)行市場(chǎng)測(cè)試。

　　售賣鉑金首飾的店鋪
，如雨后春筍般出現(xiàn)在水貝各大商場(chǎng)，有些是提前布局 ，也有不少是應(yīng)勢(shì)加入 。王力（化名）的店鋪原本主營(yíng)珍珠首飾
，今年轉(zhuǎn)行專門做鉑金首飾
。不遠(yuǎn)處，另外一家專賣鉑金的店鋪也是在今年開業(yè) ，其對(duì)面專營(yíng)黃金的店鋪則分出一節(jié)柜臺(tái)專門展示鉑金產(chǎn)品。

圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　“有不少年輕的商家對(duì)網(wǎng)絡(luò)熱度捕捉得快
，看到現(xiàn)在鉑金市場(chǎng)比較火，也入駐了水貝專門賣鉑金首飾 。
”水貝壹號(hào)策劃總監(jiān)張文靜向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹 ，近三個(gè)月以來
，水貝的鉑金銷售柜臺(tái)和門店多了起來
。

　　記者線下走訪看到，水貝的鉑金首飾主要可以分為兩大類：一種是純鉑金首飾 ，另一種是鉑金+培育鉆的組合品。

　　其中
，前者多為按克重計(jì)價(jià)，后者多為一口價(jià)銷售 ，價(jià)格受到款式和鑲嵌鉆石的品質(zhì)影響，溢價(jià)空間也比較大
，克均價(jià)格相差懸殊，少則400多元/克 ，多則近1000元/克 。

圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　不過
，雖然鉑金首飾價(jià)格較黃金首飾偏低，且鉑金材質(zhì)的硬度比較適合鑲嵌鉆石 ，但是其作為貴金屬首飾的劣勢(shì)也比較明顯
。

　　首先是款式少
，世界鉑金投資協(xié)會(huì)（WPIC）亞太區(qū)總經(jīng)理鄧偉斌介紹，近兩年黃金首飾的設(shè)計(jì)和工藝有較大的創(chuàng)新 ，讓首飾消費(fèi)者變得更加“挑剔”
，鉑金首飾必須不斷在設(shè)計(jì)和生產(chǎn)工藝上創(chuàng)新，才能吸引年輕的消費(fèi)群體。

　　此外 ，從回收價(jià)格來看
，鉑金的折損率較黃金更高 。比如，7月16日 ，水貝黃金回收價(jià)格760元，克損率為2.8%
，鉑金回收價(jià)格為293元/克，克損率達(dá)14.6%
。

　　鄧偉斌說 ，當(dāng)前黃金價(jià)格高企
，鉑金首飾較低的價(jià)格能夠吸引消費(fèi)者注意力，但是國(guó)內(nèi)消費(fèi)者在購(gòu)買貴金屬首飾時(shí) ，非常看重材質(zhì)本身能否保值和增值
，因此鉑金的消費(fèi)熱潮能否持續(xù)，還取決于鉑金價(jià)格是否堅(jiān)挺。

　　鉑金投資風(fēng)險(xiǎn)大嗎？

　　曾經(jīng)的稀缺貴金屬“之王 ”——鉑金 ，究竟是為什么在短時(shí)間內(nèi)價(jià)格攀升
，重新回到了投資者的視野？

　　業(yè)內(nèi)人士指出，本輪鉑金價(jià)格上漲主要由兩方面原因造成：

　　一是鉑金價(jià)格持續(xù)低迷導(dǎo)致的鉑金主要原產(chǎn)地南非的上游企業(yè)關(guān)礦裁員 ，導(dǎo)致2018年以來鉑金原材料供應(yīng)量逐年減少；

　　二是黃金價(jià)格持續(xù)攀升
，黃金首飾消費(fèi)受挫，使得終端中小型批發(fā)商拋售黃金庫(kù)存 ，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)鉑金首飾，出現(xiàn)爭(zhēng)搶鉑金原料的情況
，進(jìn)而推動(dòng)鉑金價(jià)格進(jìn)一步上漲 。

　　世界鉑金投資協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2024年全球鉑金市場(chǎng)出現(xiàn)31噸短缺 ，同時(shí)總需求自2019年來首次超過258噸
，其中首飾鉑金需求增長(zhǎng)8%，投資需求增長(zhǎng)77%；2025年一季度 ，這一情況得到延續(xù)
，鉑金總供應(yīng)量同比下降10%，首飾領(lǐng)域需求同比增長(zhǎng)9% ，投資領(lǐng)域需求大幅增加。

　　從這一角度來看
，在供給不足的基本面上，鉑金消費(fèi)市場(chǎng)是這波鉑金價(jià)格上漲的重要推動(dòng)因素之一
。而鉑金供不應(yīng)求導(dǎo)致的價(jià)格上漲 ，也使得其作為貴金屬的價(jià)值再度被看到
，不少投資者入局，進(jìn)一步“炒
”高了鉑金價(jià)格。

　　那么 ，鉑金能否就此止住頹勢(shì)，重拾往日的輝煌呢？

　　從供給端來看
，“鉑金的開采周期比較長(zhǎng)，通常在5—7年 ，所以很多礦業(yè)公司不會(huì)因?yàn)槎唐阢K金價(jià)格上漲而考慮開新礦或是增加產(chǎn)量 。”鄧偉斌認(rèn)為
，過去兩年剛進(jìn)行過裁員關(guān)礦的南非鉑金上游生產(chǎn)商并不會(huì)在短期內(nèi)增加鉑金的供應(yīng)量
。

　　不過，關(guān)于鉑金的投資價(jià)值市場(chǎng)看法不一。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為 ，目前對(duì)鉑金市場(chǎng)的研究依然停留在供需基本面上
，忽視了在全球地緣政治影響下，其作為貴金屬的漲勢(shì)尚遠(yuǎn)低于黃金 。

　　鄧偉斌表示 ，鉑金價(jià)格曾是黃金的兩倍
，現(xiàn)在不及黃金的一半，因此對(duì)不少投資者來說 ，鉑金的漲勢(shì)還有一定的想象空間
。

　　也有相關(guān)從業(yè)者向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道分析
，鉑金的投資屬性遠(yuǎn)不如黃金，一方面 ，長(zhǎng)期來看，鉑金價(jià)格波動(dòng)較小
，回收成本也比較高，客戶群體較小 ，因此鉑金的投資市場(chǎng)不確定性較高；此外
，鉑金的流動(dòng)性不如黃金，在資產(chǎn)配置中依然要考慮以黃金投資產(chǎn)品作為大頭。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）