光刻機巨頭阿斯麥
，突然傳來利空消息，股價暴跌。

　　阿斯麥股價暴跌

　　7月16日 ，阿斯麥（ASML）發布2025年第二季度財報 。財報數據顯示
，阿斯麥在營收、利潤及關鍵的凈新增訂單方面均超出分析師預期
。

　　以下是阿斯麥第二季度業績與市場預期的對比：

　　凈銷售額：77億歐元（約89.5億美元），預期為75.2億歐元

　　凈利潤：22.9億歐元 ，預期為20.4億歐元

　　在阿斯麥今年4月發布的前次預測中
，公司預計第二季度凈銷售額在72億歐元至77億歐元之間。阿斯麥首席財務官Roger Dassen在公司官網發布的一段預錄視頻中表示，業績超預期主要因為現有設備升級帶來的收入 ，以及關稅影響“沒有預期中那么負面
” 。

　　分析師此前預計
，4月至6月凈新增訂單（反映客戶需求的關鍵指標）為41.9億歐元，而阿斯麥實際報告為55億歐元
。

　　不過 ，阿斯麥對當前季度的業績指引未達市場預期
，同時收窄了全年業績預期。公司同時警告稱，盡管公司第二季度營收和利潤均超預期 ，但2026年可能不會實現增長 。

　　受此影響，阿斯麥股價下跌超過7%
，至654.70歐元/股，創下自4月以來最大單日跌幅
。過去一年 ，其股價累計下跌33%。

　　美股盤前
，阿斯麥股價暴跌超8% 。

　　與許多半導體企業一樣，阿斯麥一直在應對美國關稅政策帶來的不確定性
。

　　公司預計第三季度營收將在74億歐元至79億歐元之間 ，低于市場預期的83億歐元。

　　阿斯麥表示
，預計2025年全年凈銷售額將增長15%，這一預期較此前給出的300億至350億歐元的區間收窄 ，對應的2025年營收大約為325億歐元 。

　　另外
，這家荷蘭科技巨頭對2026年的前景信心不足。

　　阿斯麥首席執行官Christophe Fouquet在一份聲明中表示：“展望2026年，我們看到AI客戶的基本面依然強勁
。但同時 ，宏觀經濟和地緣政治的發展帶來了越來越多的不確定性。因此
，盡管我們仍在為2026年增長做準備，但目前還無法確認這一點 。”

　　阿斯麥是全球半導體供應鏈中最重要的公司之一 ，生產極紫外光刻（EUV）設備，這些設備是制造蘋果 、英偉達等公司設計的最先進芯片所必需的
。英特爾和臺積電等都是阿斯麥的客戶。

　　阿斯麥受益于人工智能相關芯片需求的增長 。Dassen表示
，AI需求是“推動EUV的重要因素 ”
。

　　目前，阿斯麥已推出下一代EUV設備——高數值孔徑（High NA）光刻機。這些機器比雙層巴士還大 ，每臺售價超過4億美元
，是阿斯麥未來增長戰略的關鍵 。阿斯麥表示，已在第二季度交付了一臺High NA設備
。

　　關稅威脅及利潤壓力

　　Roger Dassen指出 ，向美國運送新設備及零部件所面臨的關稅威脅
，以及其他國家可能采取的對等措施，都會對阿斯麥造成壓力。他表示 ，關稅還可能對公司的毛利率產生負面影響 。

　　目前
，半導體產品在美國仍免征關稅，但對于芯片制造設備未來會否受到影響仍存在不確定性
。特朗普政府在關稅問題上的混亂操作擾亂了市場 ，也使得企業很難進行大型投資規劃。

　　巴克萊分析師Simon Coles和Rohan Bahl表示：“這比很多人目前所預期的評論更為負面 。
”

　　Roger Dassen表示
，如果華盛頓取消對部分人工智能處理器出口的限制，將利好芯片需求。

　　英偉達本周表示 ，已獲得美國政府的保證，允許其向中國出口此前被限制的一些芯片
。英偉達的主要競爭對手超威半導體（AMD）隨后也發布了類似的聲明。

　　Dassen在電話會議上談到美國的限制措施時說：“我們之前提到的不確定性
，這就是其中之一 。如果該禁令被取消，無疑可以被視為全球芯片需求的利好
。”

（文章來源：中國基金報）