飛天茅臺批發價要反攻了？

　　6月28日 ，據酒類行情監測平臺“今日酒價”公眾號披露的批發參考價
，25年飛天茅臺（53度/500ml，下同）原箱報1920元/瓶 ，較上一日漲50元；散瓶價1840元/瓶
，較上一日漲40元；24年飛天茅臺原箱報1920元/瓶，較上一日漲10元；散瓶價1860元/瓶 ，較上一日漲10元；23年飛天茅臺原箱報2010元/瓶，較上一日漲10元；散瓶價1910元/瓶
，較上一日漲10元。

　　此外，公斤茅臺（53度/1L）原箱報3300元/瓶 ，較上一日漲20元 。

　　不過
，仍有一些產品在“跳水 ”，如巽風飛天（53度/375ml）報1210元/瓶 ，較上一日跌20元；生肖蛇（53度/500ml）原箱報2190/瓶, 較上一日跌20元
。

　　投資快報記者留意到
，飛天茅臺在一些電商平臺上的售價仍在低位。6月28日，在拼多多 ，飛天茅臺在多家店鋪的售價1780元/瓶
，有店鋪雙瓶裝售價報3490元，折合每瓶僅1745元 ，日前有店鋪雙瓶裝售價報3460元
，折合每瓶僅1730元，相關店鋪均承諾假一賠十；在京東 ，有店鋪出口版53度/500ml飛天茅臺售價僅1410元/瓶，頁面還顯示有買家評價400+,好評率高達100% 。

　　此前飛天茅臺價格調整
，茅臺緊急干預

　　近日，飛天茅臺的價格持續調整 ，一個月內連續跌破2000元 、1900元
、1800元三道關口
。

　　業內人士指出
，業內普遍將1800元視為經銷商綜合成本線，失守后或將觸發茅臺緊急干預。近日茅臺部分省區經銷商聯誼會就茅臺酒“穩市穩價
”事項進行溝通 ，并達成一致意見
，主要內容包括：限制向電商、批發市場 、省外等部分渠道供貨；經銷商聯誼會將加大市場巡查，對于違反相關規定的 ，將視情況給予包括停貨
、上報乃至取消合同的處理 。

　　此外
，貴州茅臺官微消息，6月17日至19日 ，茅臺集團黨委副書記、總經理王莉率隊赴北京 、浙江拜訪京東集團和阿里巴巴集團
，并組織召開部分省區貴州茅臺酒傳統經銷商座談會，6與各渠道商深入交流 ，詳細了解近期市場營銷情況。

　　根據交流的說法，今年以來京東、阿里兩大電商渠道茅臺產品銷售穩定
，均保持良好勢頭
。1-5月，茅臺全系產品在京東
、天貓銷售穩定增長。6.18期間 ，兩大電商酒類銷售均有較大增長
，飛天貴州茅臺酒500ml、1000ml等產品仍然備受市場青睞 。

　　通過座談，茅臺與京東 、阿里就下步工作達成了系列共識：電商渠道要充分發揮流量高
、觸達率高、篩選率高等方面的優勢 ，把茅臺從產品運營上升到品牌運營
，更好彰顯茅臺品牌的觸達與影響
。要主動融入茅臺渠道生態，建強專門的營銷團隊 ，反對不正當競爭
，強化平臺管理，做好“線上+線下”雙向賦能 ，積極維護茅臺良性的渠道生態體系。

　　飛天茅臺價格為何調整

　　對于本輪價格調整
，蔡學飛分析稱，理性的看 ，整個中國白酒產品價格或進一步承壓，考慮到目前消費承壓的趨勢
，雖然線上渠道或借助6.18能夠實現銷量增長，但利潤空間受擠壓 ，而線下經銷商因價格倒掛和高庫存
，可能存在甩貨情況，導致產品價格踩踏 ，威脅正常的酒企經銷體系 。“整個6月
，甚至是中秋前的白酒市場都會延續‘量價承壓’格局
。 ”

　　談及更深層次的原因時，蔡學飛進一步指出 ，這涉及宏觀經濟 、人口結構和消費文化等比較復雜的層面
，這些可能都影響到白酒的消費。比如，傳統的酒桌文化勢能在不斷衰減 ，新生代消費者對悅己性
、健康性要求更高 。

　　“說的嚴重一點
，按照目前的行業發展趨勢，此輪調整可能真的會重塑整個酒類的消費格局
。
”蔡學飛直言 ，“此輪行業周期疊加了社會經濟周期，消費環境也發生了根本性的變化
，包括人口老齡化、新生代消費者的消費意識更理性 、互聯網電商重構了渠道等，這些可能都會影響到酒類消費品的發展。”

　　茅臺酒價后市怎么走

　　招商證券分析師陳書慧則表示 ，從中期視角看
，價格受供需關系主導，貴州茅臺今年主動克制供給 ，提出9%增長目標
，但二季度淡季下場景受到沖擊，供需關系階段性再次失衡 。當前環境下 ，建議企業多舉措并行為市場傳遞信心
，以及在供給層面做更大的克制，來維護脆弱信心下的平衡
。

　　西部消費團隊指出 ，從貴州茅臺情況看
，經歷供給側的收縮，市場秩序的維護 ，目前行業層面渠道杠桿開始去化，邊際上有好轉跡象。本輪調整中貴州茅臺優勢依舊十分明顯
，份額有所擴張，把更多精力放在核心客戶滲透上 。

　　西部消費團隊還梳理了去年貴州茅臺的控價手段。去年6.18電商補貼 ，淡季飛天價格短期踩踏
，貴州茅臺快速做出應對，取消拆箱
、停止大箱發貨、暫停精品和15年發貨
。下半年進行市場秩序檢查 ，反擊電商亂價現象
，到年底成功穩定飛天批價，全年茅臺酒/系列酒分別同比增長15.3%/19.6%。此外 ，去年四季度公司主動控貨
，經銷商茅臺1935庫存明顯下降，同時公司增加費用投入 ，茅臺1935價格不再倒掛
，經銷商有錢可賺 。

　　對于市場認為貴州茅臺還在調整期，業績 、批價存在風險的觀點 ，該團隊認為本輪白酒周期中茅臺經營更加主動，去年以來堅決維護飛天批價
，調控手段更加精準，系列酒茅臺1935主動去庫存 ，同時公司也在主動尋找新的消費人群以及海外擴張
，因此茅臺業績穩健性有望充分演繹，份額繼續擴張
。