滬指小幅震蕩 ，創業板指漲逾1% 。盤面上
，銅纜高速連接、重組蛋白 、有色金屬
、CPO概念、SPD概念 、華為海思、小金屬
、多元金融板塊漲幅居前，銀行、可燃冰 、保險
、旅游酒店、采掘行業 、退稅商店板塊表現不佳 ，領跌市場
。

　　截至午間收盤，滬指下跌0.21%
，報3441.30點；深成指上漲0.85%，報10431.51點；創業板指上漲1.16% ，報2138.90點；科創50指數上漲0.65%
，報996.40點；北證50指數上漲1.70%，報1448.75點。全市場上漲個股有3696家 ，下跌個股有1477家
，42只股漲停 。兩市半日合計成交9913億。

　　今日要聞

　　統計局：1-5月份全國規模以上工業企業利潤下降1.1%

　　1—5月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額27204.3億元 ，同比下降1.1%
。1—5月份
，規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額8709.5億元 ，同比下降7.4%；股份制企業實現利潤總額20170.7億元
，下降1.5%；外商及港澳臺投資企業實現利潤總額6856.8億元，增長0.3%；私營企業實現利潤總額7592.5億元 ，增長3.4%。

　　進軍服務器
、AI處理器 龍芯發布新一代自主研發處理器

　　記者26日從2025龍芯產品發布暨用戶大會上獲悉，龍芯中科發布了基于國產自主指令集龍架構（LoongArch）研發的服務器處理器龍芯3C6000系列芯片、工控領域及移動終端處理器龍芯2K3000/3B6000M芯片以及相關整機和解決方案 。

　　1天17家！滬深北交易所上半年新受理IPO數已超去年全年

　　6月26日
，滬深北三大交易所集中更新了發行上市審核項目動態
。其中，北京證券交易所受理了10家公司的IPO；深圳證券交易所受理了4家公司的IPO ，深證主板和創業板分別有2家；上海證券交易所受理了3家公司的IPO
，均為科創板項目。成為今年以來受理數量最多的一天 。

　　榮耀啟動A股IPO輔導 最晚明年3月前完成上市輔導

　　證監會官網顯示，6月26日 ，榮耀終端股份有限公司獲上市輔導備案
，輔導券商為中信證券
。根據輔導工作安排，將于2026年1月至3月完成上市輔導。

　　機構觀點

　　中原證券：積極保持對政策面以及券商板塊的持續關注

　　中原證券表示 ，6月券商指數上中旬整體走勢依然明顯弱于主要權益類指數
，臨近月末由前期的相對弱勢顯著轉強，板塊平均P/B由1.3x倍快速修復至1.4x倍 。在“持續穩定和活躍資本市場”的政策定調下 ，2025年下半年證券行業的整體經營環境將穩字當頭 、穩中有進
，全年盈利預期將同步資本市場保持平穩
。預計券商板塊再度出現去年三季度末快速修復行情的概率偏低，在連續三個交易日價升量增后大概率將轉為強勢震蕩。如果下半年資本市場能夠在平穩運行的前提下進一步活躍 ，并出現一定幅度的指數型上漲行情，券商板塊仍有望階段性跑贏市場基準指數并再度向上挑戰2016年以來1.55倍P/B的平均估值
，積極保持對政策面以及券商板塊的持續關注 。建議關注龍頭類
、個股估值明顯低于板塊平均估值、財富管理業務較為突出以及權益投資經營較為深入的三類上市券商
。

　　中信證券：5月運營商電信業務收入回暖，看好運營商基本面改善

　　中信證券研報表示 ，2025年前5個月
，通信業經濟運行數據逐月提升（工信部）：電信業務收入累計完成7488億元，同比增長1.4%（1-3月增速為+0.7%；1-4月增速為+1.0%）。用戶方面 ，三家基礎電信企業及中國廣電的移動電話用戶總數達18.07億戶（截至5月末）
，比上年末凈增1699萬戶；通信能力方面，5G基站總數達448.6萬個（截至5月末） ，比上年末凈增23.5萬個 。運營商電信業務整體回暖
，看好運營商基本面改善。

　　華泰證券：預計2025年龍頭零食量販業務凈利率有望繼續提升

　　華泰證券表示，零食量販本質為極致性價比下的零食零售業態新變革 ，行業天花板高企
。我們估算行業開店數天花板可達6.7萬家
，較現在仍有1.4倍擴容空間。2024年各零食量販品牌快速跑馬圈地，格局從“兩超多強 ”向“雙寡頭格局
”演繹 。規模效應+對上游議價力提升+對加盟商補貼優化等帶動下 ，我們預計2025年龍頭零食量販業務凈利率有望繼續提升，同時折扣超市及自主品牌順利推進也有望進一步打開開店數及盈利天花板
。

　　中信建投：穩定幣利好跨境支付和RWA

　　中信建投表示
，在穩定幣下的跨境支付，可以實現：（1）降低成本。縮短支付鏈條 ，減少中介費用（傳統跨境支付中介成本占比30-50%）；降低外匯點差
，尤其對新興市場貨幣（如非洲僑匯手續費可降60%） 。（2）提升速度與透明度，區塊鏈技術實現秒級結算（傳統SWIFT需3-7天） ，分布式賬本（DLT）增強交易狀態實時可追溯性
。（3）擴大金融包容性
，為無銀行賬戶者提供替代支付渠道（如通過移動錢包接入穩定幣）。中小企業可繞過代理行限制，直接參與跨境貿易 。二是資產代幣化（RWA）方面 ，RWA通過區塊鏈技術將高價值實體資產（如房地產 、債券
、綠色能源設施等）分割為可交易的數字代幣
，降低投資門檻（如100元即可參與房地產投資），并實現7×24小時全球流通
。

　　開源證券：繼續看好券商板塊

　　開源證券指出 ，提經濟、穩股市政策態度延續
，貨幣政策適度寬松，證券行業基本面向好 ，估值處于低位，基準約束有望帶來資金回補
，當下繼續看好券商板塊。選股方面推薦三條主線：（1）低估值 、零售業務具有優勢的頭部券商；（2）高beta彈性的金融科技標的；（3）受益于港股市場IPO擴容和活躍度提升的香港交易所及海外業務占比高的頭部券商 。

　　華西證券：紅利、科技
、消費、軍工等品種均值得關注

　　華西證券指出，本輪行情快速上漲 ，主要是穩市資金流入后
，市場上修波動預期的結果
。在此前的低波預期下，“穩市資金推動行情企穩”這一增量信息足以對行情形成超預期推動效果。從兩輪行情的復盤來看 ，本輪行情適合以分散化的方式博弈
，紅利 、科技
、消費、軍工等品種均值得關注；同時，若市場在大幅上漲后動能減弱 ，隱含波動率大幅回落（例如滬300ETF IV出現大陰線）
，則可能是觀點分歧&行情切換的轉折點 。