市值破1.2萬億的招商銀行股價站上2025年以來的新高。如何處理好股東回報、市值管理和風險控制等難題？6月25日 ，在招商銀行2024年度股東大會上
，關于銀行的宏觀風險管理成為熱點話題 。記者注意到，有股東代表提出 ，招商銀行上市以來
，有兩次股價及市值的大幅下跌，第一次在2007-2008年期間 ，受到2008年全球金融危機的影響
，招行市值下跌了76%
。第二次是2021-2022年末，市值下跌了53%?；仡櫿行邪l(fā)展史 ，結合這兩次市值大幅下跌的市場波動，值得管理層汲取的主要經(jīng)驗和教訓是什么？未來如何更好避免能否避免上述市值大幅下跌的情景？

　　值得一提的是
，早在2021年，王良曾和同事聯(lián)合撰寫《商業(yè)銀行資產(chǎn)負債實踐管理》 。該書是在學習借鑒國際先進商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論和實踐的基礎上 ，對中國商業(yè)銀行多年資產(chǎn)負債管理實踐的總結
，也是對資產(chǎn)負債管理理論的探索
。

　　該書提到，全球銀行業(yè)成功的原因多種多樣 ，但是導致失敗的關鍵一點就是“風險管理的失控”。

　　回應“宏觀風險管理 ”之問
，王良認為，銀行業(yè)是經(jīng)營風險的行業(yè) ，所以風險如影隨形 。中國銀行業(yè)這些年也在積極化解 、處置中小銀行風險
。這反映出我國處置風險更加主動
、更加積極
，避免形成了大的風險造成金融危機后再處置，那樣付出的成本和造成的損失將更大。

　　在國內外的客觀環(huán)境下 ，作為一個微觀經(jīng)營主體
，要吸取風險教訓，因此招行在近年來提出要打造堡壘式的風險合規(guī)管理體系 。

　　王良解釋 ，該體系包括多個維度，其一是樹立穩(wěn)健審慎的風險管理文化；其二是要提升風險管理的能力
，涵蓋了良好的資產(chǎn)質量、較高的撥備覆蓋率和資本充足率等內容。其三是建立風險管理的各項機制 、制度，保障風險管理的獨立性
。

　　不過 ，資本市場的波動仍難以避免。作為招商銀行的管理層
，如何從這些全球宏觀經(jīng)濟風險中吸取經(jīng)驗教訓？上市以來出現(xiàn)過的兩次股價大跌，又有何思考總結？

　　對此 ，王良回應稱
，招商銀行2002年在A股上市，2006年在H股上市 ，兩次募集資金為800多億元 。如果從2002 年算起
，招行上市23年來，累計現(xiàn)金分紅4000多億元（含2024年度擬分紅） ，相當于是募集資金的近5倍
。

　　“我們要吸取的教訓
，一是要避免股價的大起大落。
”他認為，上述兩次大跌主要是受外部形勢變化影響 ，一次是次貸危機爆發(fā)，2009 年救市政策出臺后
，招行息差收窄比較快，出現(xiàn)了盈利負增長 。2022年又一次出現(xiàn)了大跌
。但是 ，只要持續(xù)地為股東創(chuàng)造價值
，保持盈利的可持續(xù)性，最終會回歸價值。

　　另一個教訓是要管控好風險 ，因為“銀行是經(jīng)營風險的行業(yè)
，只有持續(xù)
、穩(wěn)健地經(jīng)營，守法、合規(guī)經(jīng)營 ，才能享受到監(jiān)管紅利” 。對于王良而言
，第三個教訓則是穩(wěn)健 、審慎
、合規(guī)、遵紀守法要從高管做起，以身作則
。他強調 ，這幾個方面是對管理層 、對招行來說都應該認真總結的。

　　采寫：南都灣財社記者盧亮

（文章來源：南方都市報）