車企反內(nèi)卷迫在眉睫。

　　近期，汽車行業(yè)成為輿情的焦點 。首先 ，多家車企掀起了一輪價格戰(zhàn)，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。隨后
，長城汽車董事長在接受采訪時坦率地指出，汽車產(chǎn)業(yè)中已存在類似恒大的風險 ，只不過尚未爆發(fā)
，這一言論立即在業(yè)內(nèi)引起軒然大波
。此外，汽車行業(yè)的多個相關(guān)組織和機構(gòu)也紛紛表態(tài) ，反對內(nèi)卷現(xiàn)象
，希望引導行業(yè)健康發(fā)展。

　　近年來，中國新能源汽車市場持續(xù)高速增長 ，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭 。中國汽車工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示
，在“兩新”政策的推動下，汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速 ，2024年
，我國汽車產(chǎn)銷量均突破3100萬輛，其中 ，新能源汽車的產(chǎn)銷量更是雙雙超過1280萬輛，連續(xù)十年位居全球第一
。然而
，行業(yè)的爆發(fā)式增長也吸引了大量資本和企業(yè)涌入，導致市場競爭異常激烈 ，許多企業(yè)因各種原因而退出市場。

　　大量玩家消失

　　2014年
，特斯拉正式進軍中國市場，為國內(nèi)新能源汽車市場帶來了全新的發(fā)展契機 。在特斯拉的影響下 ，2014年成為了中國汽車市場一個極具轉(zhuǎn)折意義的一年
，新能源汽車這一概念迅速升溫
。以蔚來汽車 、小鵬汽車和理想汽車為代表的第一批新興品牌，引領(lǐng)了國產(chǎn)新勢力造車的風潮 ，隨后
，國內(nèi)新能源汽車市場呈現(xiàn)出百花齊放的繁榮景象。據(jù)不完全統(tǒng)計，從2014年至2018年的四年間 ，國內(nèi)新能源汽車制造商數(shù)量激增至487家 。

　　然而
，在行業(yè)迅猛發(fā)展的背后，卻隱藏著大量企業(yè)的消亡
。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計 ，新能源汽車企業(yè)的倒閉數(shù)量逐年增加，截至2023年年底
，仍在正常運營的新能源車企僅剩40多家，與2018年巔峰時期的數(shù)量相比 ，減少了超過九成。

　　蔚來汽車十年虧近1300億元

　　即便是仍存活的新能源車企
，也面臨著巨大的生存壓力 。近日，蔚來-SW（09866.HK）發(fā)布2025年一季報 ，公司今年1—3月實現(xiàn)營業(yè)收入120.3億元
，同比增長21.46%，股東應占溢利-68.91億元 ，同比增虧16.33億元
。根據(jù)披露數(shù)據(jù)
，截至3月31日，蔚來汽車資產(chǎn)負債率增至92.55% ，去年同期為76.28%
，同比增長16.27個百分點，流動比率、速動比率等指標與2024年同期相比都有大幅下降。

　　往前看 ，蔚來汽車連虧9年，2016年至2024年歸母凈利合計虧損逾1200億元
，加上今年一季度的虧損，大致十年虧近1300億元 。公司的現(xiàn)金也在快速消耗中 ，截至2025年3月31日
，公司的現(xiàn)金儲備（包括現(xiàn)金
、現(xiàn)金等價物、受限資金 、短期投資和長期定期存款）為 260.1 億元，環(huán)比減少158.9億元。其中 ，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物不到81億元
，這意味著公司如果繼續(xù)虧損下去將面臨著較大的流動性風險
。

　　蔚來汽車CEO李斌在近日的媒體溝通會上表示：“今年一季度最低的谷底已經(jīng)過去了，二季度開始就是從谷底往上走的過程中 ，這是比較形象的判斷。 ”此外
，對于現(xiàn)金流問題，李斌稱 ，“3月末蔚來完成了40多億港元的港股閃電配售
，4月份才到賬，沒有計入一季度的報表 。4月和5月銷量的提升 ，會直接給蔚來帶來現(xiàn)金流的改善
。從目前的全年目標來看，蔚來的自由現(xiàn)金流應該能實現(xiàn)正向的流入。”

　　小鵬汽車登頂銷冠

　　理想汽車-W
、小鵬汽車-W、零跑汽車等新勢力的日子相對好過一些 。其中
，理想汽車今年一季度實現(xiàn)歸母凈利超過6.5億元，資產(chǎn)負債率不到56%；小鵬汽車摘得一季度交付量冠軍（在蔚來汽車 、小鵬汽車
、理想汽車、零跑汽車四家造車新勢力中） ，虧損也大幅收窄
，并預計將在今年四季度走向盈利
。零跑汽車則預計在今年二季度實現(xiàn)當季的盈虧平衡。

　　近期零跑汽車則出現(xiàn)反超 。近期各大車企如期亮出5月銷量成績單，比亞迪以超過38萬輛的銷售數(shù)據(jù)繼續(xù)領(lǐng)跑全球新能源市場 ，零跑汽車則以45067輛的交付量連續(xù)第三個月蟬聯(lián)新勢力交付量冠軍
。

　　小米汽車一季度毛利率最高

　　備受關(guān)注的小米汽車方面
，6月3日，小米集團董事長雷軍在小米投資者大會上表示 ，小米的汽車業(yè)務虧損正在逐步收窄
，預計將在今年第三到第四季度實現(xiàn)盈利。

　　在這幾家企業(yè)中，小米汽車業(yè)務的毛利率較高 。數(shù)據(jù)顯示 ，小米汽車今年一季度毛利率達到23.2%（小米智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務的銷售毛利率）
，遠遠高于理想汽車-W 、小鵬汽車-W
、蔚來-SW等
。和海外品牌相比，小米汽車業(yè)務的毛利率也相對較高。其中 ，寶馬集團今年一季度的銷售毛利率為16.3%；奔馳毛利率為19.76%，保時捷的毛利率為21.02%
，特斯拉毛利率為16.31% 。