在本輪黃金歷史性的牛市行情中，各國央行的“購金潮 ”無疑正成為金價(jià)上漲背后的一股關(guān)鍵推動(dòng)力量 。雖然“央媽”們購買黃金的真實(shí)規(guī)模仍是個(gè)謎 ，但幾乎沒有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為它們未來將會(huì)停止……

　　根據(jù)高盛分析師的估計(jì)，全球各國央行目前每月大致會(huì)增持約80噸黃金——按當(dāng)前價(jià)格計(jì)算價(jià)值約85億美元。其中
，大多數(shù)的購買行為都是私下秘密進(jìn)行的
。

　　世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)也能得出類似的結(jié)論：各國央行和主權(quán)財(cái)富基金當(dāng)前合計(jì)每年會(huì)“掃貨
”約1000噸黃金，至少相當(dāng)于全球黃金年礦產(chǎn)量的四分之一。而匯豐銀行今年1月對(duì)72家央行進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查則顯示 ，超過三分之一的受訪央行計(jì)劃在2025年買入更多黃金
，沒有一家打算出售 。

　　在地緣政治緊張時(shí)期，黃金經(jīng)常扮演著避風(fēng)港的角色
。

　　盡管這波買入潮在美國總統(tǒng)特朗普發(fā)動(dòng)全球貿(mào)易戰(zhàn)之前就已開始 ，但它依然突顯了一些國家對(duì)過度依賴世界主導(dǎo)儲(chǔ)備貨幣——美元的日益加劇的擔(dān)憂。過去幾年金價(jià)的炙熱漲勢(shì)
，只是進(jìn)一步增加了貴金屬的吸引力 。

　　最具代表性的一個(gè)例子是，哈薩克斯坦央行去年還曾是全球央行中最大的黃金賣家之一
。但據(jù)哈薩克斯坦央行行長蘇萊曼諾夫表示 ，今年哈薩克斯坦央行已重新成為凈買家
，并計(jì)劃繼續(xù)增加儲(chǔ)備。

　　蘇萊曼諾夫稱，“黃金通常被視為一種避險(xiǎn)資源 ，但在當(dāng)前這種情況下
，考慮到所有的恐慌、關(guān)稅和全球貿(mào)易的重塑，它已不失為一種投資資源 。”

　　有“捷徑 ”能通向6000美元？

　　對(duì)高盛而言 ，相信各國央行的購金潮將持續(xù)下去，是該行堅(jiān)持其年底每盎司3700美元的預(yù)測(cè)的主要原因
。

　　截至周三亞洲時(shí)段
，現(xiàn)貨黃金價(jià)格最新交投于3365美元附近，距離其4月份創(chuàng)下的歷史峰值3500美元并不算特別遙遠(yuǎn)。

　　從全球央行的動(dòng)態(tài)來看 ，在2022年俄烏沖突導(dǎo)致美國及其西方盟國凍結(jié)了俄羅斯的外匯儲(chǔ)備后
，各國“央媽
”們的購金速度幾乎加快了一倍 。這一將“金融武器化”的舉措促使許多央行開始考慮多元化儲(chǔ)備，而通脹重燃的威脅以及對(duì)美國政府可能不那么優(yōu)待外國債權(quán)人的猜測(cè) ，也進(jìn)一步凸顯了黃金對(duì)政策制定者的吸引力
。

　　近年來最大黃金買家之一的波蘭央行行長亞當(dāng)·格拉平斯基表示
，“黃金是最安全的儲(chǔ)備資產(chǎn)。它與任何國家的經(jīng)濟(jì)政策都沒有直接聯(lián)系，能抵御危機(jī) ，并能長期保持其實(shí)際價(jià)值 。 ”

　　瑞銀資產(chǎn)管理公司董事總經(jīng)理Massimiliano Castelli表示
，“除了制裁風(fēng)險(xiǎn)之外，今年早些時(shí)候有關(guān)特朗普政府將刻意推行美元貶值政策的猜測(cè) ，以及美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性所面臨的威脅
，都令一些機(jī)構(gòu)感到不安。
”該公司為不少央行提供戰(zhàn)略建議
。

　　Castelli稱，“鑒于美元面臨的威脅 ，其在國際儲(chǔ)備中的占比可能會(huì)面臨持續(xù)的下降——也許比過去幾年我們看到的速度略快一些，因?yàn)楦鲊胄姓稚⑼顿Y于其他貨幣和黃金。”

　　話雖如此
，由于其他國家貨幣計(jì)價(jià)的債券發(fā)行量不算多，各國央行尋求多元化時(shí)的選擇其實(shí)也很有限 。但越來越多的資金流入黃金終究已成為大勢(shì)所趨 ，并可能會(huì)進(jìn)一步支撐始于2022年末金價(jià)翻番的漲勢(shì)
。

　　根據(jù)摩根大通的說法
，未來幾年哪怕僅將外國持有美國資產(chǎn)中的0.5%轉(zhuǎn)入黃金，就足以推動(dòng)黃金在2029年升至每盎司6000美元。

　　貝萊德公司主題和行業(yè)投資主管Evy Hambro表示 ，“黃金市場(chǎng)很大
，但美元市場(chǎng)更為巨大 。哪怕少量資金從美元市場(chǎng)流向黃金，就會(huì)產(chǎn)生巨大的影響
。 ”