科技創新債券（下稱“科創債
”）發行正如火如荼。

　　5月22日，央行副行長、國家外匯局局長朱鶴新在國新辦新聞發布會上表示 ，現在已經將近有100家左右的機構在發行科技創新債券
，已經超過了2500億 。

　　5月6日，央行 、證監會聯合發文支持發行科創債后 ，作為金融行業主力
，數十家券商
、銀行紛紛披露2025年首期科創債發行計劃，發債熱情還在持續
。

　　5月21日 ，西南證券、光大證券 、財通證券紛紛公告擬公開發行科創債
，當期規模分別為不超過5億元
、10億元、8億元。此前5月19日～20日，國元證券 、華安證券的科創債發行已推進至線下簿記建檔步驟 ，且均因為當日市場變化而延長簿記建檔結束時間 。

　　據時代周報記者統計
，截至5月22日，已有18家券商積極響應監管號召 ，參與科創債的發行
。其中已有13家券商結募，首批實際發行規模合計達到152億元。招商證券科創債首期實際發行規模達到30億元
，為13家券商之最 。

　　除去頭部券商響應號召以外，國聯民生
、華福證券、東吳證券等中小型券商也參與其中
。此外 ，市場也迎來新一輪企業發行科創債熱潮
，券商作為主承銷商也同樣受益。

　　8家頭部券商參與，國泰海通擬近13億投資科技類基金

　　截至目前 ，已有18家券商加入科創債發行
，其中頭部券商占8家 。

　　招商證券首期發行科創債實際規模達到30億元，中信證券 、國泰海通均為20億元 ，銀河證券
、中信建投、申萬宏源 、平安證券均為10億元
。

　　在募集說明書中
，招商證券原本計劃募集規模為35億元，其中10億元用于投資 ，25億元用于為科技創新類債券、ETF
、其他公募基金
，提供做市及風險對沖服務業務，為科技創新類證券提供承銷業務等。

　　在投資板塊 ，招商證券同時披露了具體的投向，也是本輪發債中為數不多披露具體產品的券商 。公告顯示
，招商證券本期債券擬投資的科技創新領域基金有2只，合計投資1.7億元。

　　其中一只是由私募子公司招商致遠資本管理的基金“安徽交控招商信息新基建私募基金合伙企業（有限合伙）” ，為招商致遠資本與安徽省國資委、合肥市國資委下屬企業共同設立；另一只則是子公司招證投資參與認繳的“宜賓鼎峰創業投資合伙企業（有限合伙） ”
，重點投向硬科技產業
。

　　與招商證券不同，中信證券 、國泰海通的資金投向更多用于投資。中信證券擬將不低于50%的部分用于投資 ，不低于20%的部分用于為科創板股票
、基金、ETF提供服務；國泰海通則擬將70%資金用于支持科技創新領域業務 。

　　在募集說明書中
，國泰海通列舉了已經或即將投向的10只科技創新類基金，合計投資12.97億元 ，占本次債券募集資金的64%
，其中2.43億元為發債前的投資金額，將在此次發債募集金額中進行置換
。

　　國泰海通未透露基金的具體名稱 ，其中一只最高投資6億元
，該基金屬于政府出資產業基金，重點投資科技 、醫療健康
、智能智造等國家重點布局的新興產業方向 ，總規模達到80.2億元。

　　值得一提的是，在18家券商中
，僅有平安證券、東吳證券提到，擬將募集資金用于科技創新企業IPO跟投 。

　　平安證券表示 ，擬使用7億元的募集資金規模用于投資
，以及科技創新企業IPO跟投 、科技創新類做市和風險對沖服務業務
。東吳證券則計劃使用9億元的規模用于IPO跟投等。

　　東吳證券全場認購倍數超8倍，國泰海通
、中國銀河超7倍

　　5月6日 ，央行、證監會聯合發布關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告
，提出了系列鼓勵債市“科技板
”建設的政策 。

　　根據公告，商業銀行 、證券公司
、金融資產投資公司等金融機構可發行科創債 ，聚焦主責主業
，發揮投融資服務專業優勢，依法運用募集資金通過貸款、股權 、債券、基金投資
、資本中介服務等多種途徑 ，專項支持科技創新領域業務；科技型企業可發行科技創新債券
，募集資金用于科技創新領域的產品設計、研發投入 、項目建設
、運營、并購等；股權投資機構，可發行科技創新債券 ，募集資金用于私募股權投資基金的設立 、擴募等
。

　　“不同于傳統企業債或并購類ABS，募集資金明確用于私募股權投資基金的設立
、擴募等
，最終目的是投向科技創新領域的企業，這一規定確保了資金流向實體經濟中的科創企業 ，避免資金脫實向虛。”盈理律師事務所創始合伙人趙夢晗發文表示 。

　　在5月22日的國新辦新聞發布會上
，朱鶴新進一步解釋了此次科創債發行的六點差異化安排，其中包含：支持發行人靈活分期發行債券 ，簡化信息披露的要求
，自主設計含權結構、還本付息等債券條款，減免債券發行交易手續費
。

　　多家券商響應號召 ，市場也給出積極反饋。在上述13家已結募的券商中
，東吳證券科創債認購倍數最高，達到8.17倍 ，最終發行規模為10億元
，票面利率1.69% 。

　　其次是國泰海通，其科創債品種一的認購倍數為7.55倍 ，實際發行規模6億元，票面利率為1.70%；中國銀河的認購倍數為7.02倍
，實際發行規模10億元，票面利率為1.75%。

　　認購倍數一定程度上反映出市場對該產品的熱情
。時代周報記者注意到 ，認購倍數與票面利率不存在絕對的正向關系。一名券商債券承做人士向時代周報記者表示
，認購倍數不僅和票面利率的詢價區間有關，還與發行人的評級強相關 ，當發行人評級高且質地優良 、在區域范圍內有一定號召力時
，部分投資者為了爭取與其合作的空間，也會選擇跟投 。

　　除了自身發債外 ，券商作為承銷商也承接了企業的發債熱情
。上述債券承做人士表示
，科創債新政在一定程度上滿足了企業的融資需求，尤其是針對股權投資方面比較出色的企業 ，或者是產業基礎相對成熟的地域。

　　據相關報道
，5月9日，中國銀行間市場交易商協會副秘書長包香明透露 ，首批36單科技創新債券已公告發行規模達210億元，其中既包括京東方
、科大訊飛等22家科技型企業
，也包括元禾控股、魯信創投等14家股權投資機構 。

　　5月20日，安徽金融監管局通過公眾號發文稱 ，科大訊飛 、晶合集成
、應流股份、安徽省國有資本運營控股集團有限公司等4家企業發行科技創新債券
，實際發行規模合計17億元
。

　　5月15日，河鋼集團公開發行的科創債（第一期）順利上市 ，實際發行規模15億元
，為科創債新政后河北省首單科技創新債，由國泰海通擔任主承銷商和簿記管理人。

　　國泰海通相關人士向時代周報表示 ，此次科創債發行
，體現了金融機構在服務實體經濟過程中的積極作用 。

（文章來源：時代周報）