隨著美國(guó)政府停擺可能即將結(jié)束，擔(dān)心經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑的投資者們?cè)诒局芤潦伎芍^長(zhǎng)舒了一口氣 ，一些人轉(zhuǎn)而關(guān)注起了政府重啟后預(yù)計(jì)將會(huì)公布的大量延遲數(shù)據(jù)
，以期更清晰地了解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)和利率走向。

　　隔夜，美國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)聯(lián)邦政府重新開放的前景表示歡迎 。此前 ，美國(guó)參議院周日推進(jìn)了一項(xiàng)旨在重開政府的措施
，該撥款法案將為聯(lián)邦政府提供資金至明年1月30日，并包含三項(xiàng)全年撥款法案的打包方案
。不過(guò) ，該議案要成為法律
，還有一些步驟需要完成。

　　周一也是美國(guó)聯(lián)邦政府停擺的第41天，本輪停擺導(dǎo)致大量政府雇員被迫無(wú)薪休假 ，食品援助中斷
，空中交通管制人員短缺還導(dǎo)致了航班受阻 。投資者近來(lái)一直擔(dān)心，如果停擺時(shí)間進(jìn)一步延長(zhǎng) ，將會(huì)損害即將到來(lái)的假日季的旅游業(yè)和消費(fèi)支出
。

　　愛德華·瓊斯公司全球高級(jí)投資策略師Angelo Kourkafas表示，“政府停擺持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)
，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響就越顯著。政府停擺最糟糕的情況本是持續(xù)到感恩節(jié)...不過(guò)如今這一阻力已消除 。”

　　風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普漲

　　受美政府結(jié)束停擺的希望提振，美股周一收復(fù)了上周的部分失地
。引領(lǐng)股市反彈的是科技股——該板塊近日因市場(chǎng)擔(dān)憂估值過(guò)高而遭受重創(chuàng)。

　　外匯市場(chǎng)也顯現(xiàn)出對(duì)解決僵局日益樂(lè)觀的跡象：澳元等風(fēng)險(xiǎn)敏感貨幣走強(qiáng) 。與此同時(shí) ，避險(xiǎn)資產(chǎn)美國(guó)國(guó)債下跌
，推動(dòng)了美債收益率上升
。素有“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨 ”之稱的10年期美債收益率周一上漲2.33個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.116%。

　　投資者最初預(yù)計(jì)政府停擺對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊有限，因政府重啟后聯(lián)邦雇員復(fù)工將彌補(bǔ)大部分損失支出 。但近期出現(xiàn)更多令人擔(dān)憂的跡象——例如上周報(bào)告顯示 ，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)在11月初跌至近三年半低點(diǎn)。

　　Manulife John Hancock投資公司聯(lián)席首席投資策略師Matthew Miskin表示
，“過(guò)去兩周政府停擺確實(shí)開始對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成相當(dāng)顯著的沖擊
。停擺結(jié)束有望提振年末經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并降低下行風(fēng)險(xiǎn)
”。

　　InvestingLive首席匯市分析師Adam Button則指出，民主黨在政府停擺期間未能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的跡象 ，可能正在提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好
，人們開始展望明年的中期選舉 。這基于這樣的觀點(diǎn)，如果共和黨繼續(xù)在國(guó)會(huì)占多數(shù)席位 ，將會(huì)推動(dòng)更多有利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的寬松政策
。

　　“這看起來(lái)就像是民主黨的一場(chǎng)慘敗
，然后共和黨占據(jù)多數(shù)席位的時(shí)間又要多兩年了，這意味著更多的支出 ，對(duì)股市
、黃金和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都有好處，”Button表示。

　　政府停擺結(jié)束的前景
，還有望緩解近期貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)的流動(dòng)性收緊狀況，這種狀況已導(dǎo)致過(guò)去幾周美國(guó)回購(gòu)協(xié)議利率的大幅攀升 。

　　麥格理集團(tuán)全球外匯利率策略師Thierry Wizman在報(bào)告中指出 ，“政府‘流動(dòng)性’儲(chǔ)備(TGA賬戶余額)將被提取并重新注入私人信貸體系
，停擺結(jié)束或有助于緩解商業(yè)銀行近期面臨的流動(dòng)性緊縮
。 ”

　　焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)？

　　與此同時(shí)，投資者眼下同樣迫切希望驅(qū)散自政府停擺以來(lái)籠罩的“數(shù)據(jù)迷霧
”——此前美國(guó)政府的停擺已導(dǎo)致多份投資者和美聯(lián)儲(chǔ)判斷經(jīng)濟(jì)健康狀況的關(guān)鍵報(bào)告停發(fā)。

　　牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nancy Vanden Houten指出 ，政府重啟后
，涵蓋9月份數(shù)據(jù)（包括當(dāng)月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)很可能迅速發(fā)布，因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)在政府停擺前已接近完成編制 。

　　但她表示 ，此后數(shù)據(jù)發(fā)布的節(jié)奏“尚不明朗”
。

　　Vanden Houten稱：“政府機(jī)構(gòu)將竭盡全力彌補(bǔ)所有缺失數(shù)據(jù)
，但我們不能排除部分?jǐn)?shù)據(jù)可能被迫跳過(guò)，或某項(xiàng)指標(biāo)會(huì)一次性發(fā)布多月數(shù)據(jù)的情況。 ”

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在上月的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后曾暗示 ，政府停擺導(dǎo)致的數(shù)據(jù)缺失可能使決策者在12月下次會(huì)議上對(duì)降息持更謹(jǐn)慎態(tài)度 。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一下午的聯(lián)邦基金期貨顯示
，市場(chǎng)目前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在12月10日會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為63%
。

　　Allspring全球投資公司投資組合經(jīng)理Jake Seltz表示，“隨著政府停擺問(wèn)題解決 ，希望美聯(lián)儲(chǔ)能在12月會(huì)議前看到部分缺失的就業(yè)數(shù)據(jù)
”。

　　另一方面，政府停擺結(jié)束對(duì)美股的更長(zhǎng)時(shí)間范圍內(nèi)的提振力度
，眼下仍有待觀察 。

　　加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)美國(guó)股票策略主管Lori Calvasina周一在報(bào)告中指出：“我們認(rèn)為這不會(huì)解決股市所有問(wèn)題，因?yàn)楣乐颠^(guò)高、盈利預(yù)期見頂以及人工智能領(lǐng)域的不確定性等因素依然存在。”

　　Bryn Mawr Trust固定收益主管Jim Barnes則表示 ，“投資者對(duì)政府關(guān)門可能很快結(jié)束表現(xiàn)積極
，因此，你會(huì)看到股市上揚(yáng) ，債券收益率也隨之上漲
。但我想提醒大家的是
，在某些時(shí)候，這種趨勢(shì)會(huì)減弱 ，然后投資者將開始仔細(xì)研究即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹數(shù)據(jù)。這將決定今年余下時(shí)間和2026年的走勢(shì) 。 ”

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）