A股三大指數(shù)今日漲跌不一，滬指再度收復(fù)4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口 。截止收盤(pán) ，滬指漲0.53%，深證成指漲0.18%
，創(chuàng)業(yè)板指跌0.92%。滬深兩市成交額接近2.2萬(wàn)億，較上一交易日放量近2000億
。行業(yè)板塊漲多跌少 ，釀酒行業(yè)、美容護(hù)理 、旅游酒店、食品飲料
、商業(yè)百貨等消費(fèi)板塊集體走強(qiáng)
，貴金屬、航空機(jī)場(chǎng) 、珠寶首飾板塊漲幅居前，船舶制造
、小金屬、電源設(shè)備板塊跌幅居前。個(gè)股方面 ，上漲股票數(shù)量超過(guò)3300只
，近百股漲停 。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)局11月9日公布數(shù)據(jù)，受擴(kuò)內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效 ，疊加國(guó)慶 、中秋假期帶動(dòng)影響
，10月份CPI同比由降轉(zhuǎn)漲
、環(huán)比漲幅擴(kuò)大
。10月CPI同比增長(zhǎng)0.2%，增速轉(zhuǎn)正；環(huán)比上漲0.2% ，增速明顯高于去年同期。其中
，食品CPI環(huán)比增長(zhǎng)，同比跌幅收窄 。此外11月7日 ，財(cái)政部發(fā)布2025年上半年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告，將繼續(xù)實(shí)施好提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)
，對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的個(gè)人消費(fèi)貸款和相關(guān)行業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款給予財(cái)政貼息，激發(fā)養(yǎng)老、托育等服務(wù)消費(fèi)潛力
。

　　開(kāi)源證券指出 ，當(dāng)前食飲板塊底層邏輯是基本面已接近底部區(qū)間
，后續(xù)復(fù)蘇預(yù)期逐漸升溫。中原證券表示，就十年歷史來(lái)看 ，食品飲料估值目前處于相對(duì)低位 。其中
，白酒低于食品飲料板塊的整體估值
。

　　開(kāi)源證券：食飲板塊后續(xù)復(fù)蘇預(yù)期逐漸升溫

　　當(dāng)前食飲板塊底層邏輯是基本面已接近底部區(qū)間，后續(xù)復(fù)蘇預(yù)期逐漸升溫。行業(yè)利空已基本釋放 ，政策影響邊際放緩；部分企業(yè)主動(dòng)收縮供給
，力求實(shí)現(xiàn)供需平衡，減少渠道壓力 ，釋放渠道風(fēng)險(xiǎn)；政策預(yù)期加強(qiáng)
，提振相關(guān)消費(fèi)領(lǐng)域需求 。基本面底部疊加板塊估值已經(jīng)回落至低點(diǎn)，此時(shí)板塊已無(wú)悲觀(guān)必要
。

　　中原證券：食飲板塊估值處于十年歷史的相對(duì)低位

　　食飲板塊估值處于十年歷史的相對(duì)低位。根據(jù)iFinD的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) ，截至2025年10月31日，食品飲料板塊的估值20.06倍
，環(huán)比上月降6.27% 。就十年歷史來(lái)看，食品飲料估值目前處于相對(duì)低位。其中 ，白酒低于食品飲料板塊的整體估值
。

　　中信建投：食品飲料行業(yè)逐步尋底

　　食品飲料行業(yè)逐步尋底
，珍惜當(dāng)前白酒低位布局機(jī)會(huì)。展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望逐漸企穩(wěn)回升 ，以白酒為代表的順周期產(chǎn)業(yè)有望重新步入高增長(zhǎng)通道

　　中金公司：白酒行業(yè)上行拐點(diǎn)逐步清晰

　　2026年白酒報(bào)表有望出清改善
，上行拐點(diǎn)逐步清晰 。預(yù)計(jì)明年上半年開(kāi)始行業(yè)開(kāi)始迎來(lái)梯次修復(fù)，其中基本面率先修復(fù)且具有長(zhǎng)期份額邏輯的龍頭酒企獲益最大
。

　　華金證券：擴(kuò)大內(nèi)需夯實(shí)國(guó)內(nèi)供需循環(huán)的必要性進(jìn)一步凸顯

　　10月通脹數(shù)據(jù)顯示核心CPI與PPI同步改善的格局得到延續(xù)。10月CPI同比轉(zhuǎn)正 ，服務(wù)消費(fèi)穩(wěn)健增長(zhǎng) 、金價(jià)上沖
、食品價(jià)格走高是主要原因
，“反內(nèi)卷 ”帶動(dòng)下PPI同比跌幅再度小幅收窄 。展望未來(lái)，全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)過(guò)程中對(duì)我國(guó)外需產(chǎn)生的衍生性影響成為了新的不確定性因素 ，擴(kuò)大內(nèi)需夯實(shí)國(guó)內(nèi)供需循環(huán)的必要性進(jìn)一步凸顯
。期待中央財(cái)政擴(kuò)張?jiān)?026年以更大力度在提振消費(fèi)和促進(jìn)有效投資方面發(fā)揮更加積極的作用。

　　華泰證券：品牌消費(fèi)品在多重?zé)ㄐ孪抡瓉?lái)結(jié)構(gòu)性升級(jí)

　　品牌消費(fèi)品在供/需/渠道及營(yíng)銷(xiāo)打法的多重?zé)ㄐ孪抡瓉?lái)結(jié)構(gòu)性升級(jí)
，多品牌、多品類(lèi)助力頭部企業(yè)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)突破 。在消費(fèi)理性加碼及健康意識(shí)提升的雙重推動(dòng)下，品牌消費(fèi)品正迎來(lái)結(jié)構(gòu)性升級(jí)
。消費(fèi)者需求正從基礎(chǔ)功能滿(mǎn)足向品質(zhì)升級(jí) 、體驗(yàn)優(yōu)化與個(gè)性化適配升維 ，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品從單一功能向細(xì)分場(chǎng)景轉(zhuǎn)型。

　　（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作
，一切后果自負(fù) 。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎
。)

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）