A股主要指數今日集體走強 ，滬指收復4000點大關 。截止收盤
，滬指漲0.97%，深證成指漲1.73% ，創業板指漲1.84%
，科創50指數漲3.34%
。滬深兩市成交額超過2萬億，較昨日放量近2000億。行業板塊漲多跌少 ，化肥行業、有色金屬 、能源金屬
、電源設備、半導體 、電機板塊漲幅居前
，船舶制造
、旅游酒店、文化傳媒 、商業百貨板塊跌幅居前 。個股方面，上漲股票數量超過2800只 ，逾70只股票漲停
。

　　11月5日，SK海力士宣布已與英偉達就明年HBM4供應完成價格和數量談判
，其向英偉達供應的HBM4單價確認約為560美元，較當前供應的HBM3E（約370美元）漲價超50% ，且超出此前業內500美元的預期10%以上。據調查機構Counterpoint Research最近發表的報告顯示
，在今年第二季度的全球高帶寬內存（HBM）市場中，SK海力士以62%的出貨量占據了首位 。作為全球HBM市場的龍頭 ，SK海力士的此次定價落地或將引爆市場對高端存儲芯片的價值重估
。

　　HBM4的漲價并非孤立事件
，從價格端看，存儲芯片呈現全面上漲態勢。此前的11月3日 ，市場消息稱
，三星電子已率先暫停10月DDR5 DRAM合約報價，引發SK海力士
、美光等存儲原廠跟進 ，恢復報價預計延后至11月中旬 。受此影響
，短短一周內，DDR5現貨價格飆升25%。

　　民生證券表示 ，由于三大原廠持續有限分配先進制程產能給高階服務器DRAM和HBM，擠占一般消費級DRAM產能
，整體DRAM在第四季度有望繼續上漲
。大同證券指出，在AI需求的強勁拉動下 ，預計2025年第四季度存儲價格仍將延續上漲態勢
，持續看好由存儲漲價所帶來的周期性機遇。

　　民生證券：今年第四季度存儲價格有望持續看漲

　　受益于AI需求拉動，今年第四季度存儲價格有望持續看漲 。由于三大原廠持續有限分配先進制程產能給高階服務器DRAM和HBM ，擠占一般消費級DRAM產能
，整體DRAM在第四季度有望繼續上漲
。

　　大同證券：持續看好由存儲漲價所帶來的周期性機遇

　　隨著AI生成內容從初期的單一形態（如簡單語音、圖像）逐步擴展至歌曲 、視頻乃至多語言視頻等更為復雜的形式，數據容量正呈現爆發式增長。在AI需求的強勁拉動下 ，預計2025年第四季度存儲價格仍將延續上漲態勢 。持續看好由存儲漲價所帶來的周期性機遇
，在AI基礎設施建設的推動下，北美與國產算力領域均保持較高成長性 ，建議重點關注存儲、算力需求板塊
。在AI需求持續拉動與存儲價格上行的背景下
，存儲行業供需格局或將持續偏緊。為應對日益增長的存儲需求，原廠有望加大資本開支 ，從而帶動半導體設備需求提升 。

　　銀河證券：國產替代空間廣闊存儲芯片周期上行

　　AI整體需求依然強勁，Trendforce預計2026年全球八大CSP云服務提供商資本支出將同比增長24%至5200億美元
，帶動算力芯片需求，國產替代空間廣闊存儲芯片周期上行
。國內存儲廠為明年晶圓廠資本支出貢獻主要增量 ，帶動半導體設備需求。儲能行業景氣度上行
，有望帶動功率半導體需求 。

　　中信證券：國產替代與自主可控進程或將進一步加速

　　三大存儲原廠暫停DDR5報價，DDR5現貨價格飆升25% ，季度漲幅或達30%—50%
，存儲芯片漲價疊加長鑫存儲大幅擴產以及HBM3產品的交付有望進一步帶動上游材料端需求持續增長，同時 ，在外部限制或將加碼的背景下
，國內將加快科技自立自強步伐，國產替代與自主可控進程或將進一步加速 ，拉動半導體材料增量需求
，建議關注長鑫產業鏈，重點布局國產半導體材料細分龍頭
。。

　　國信證券：存儲周期向上趨勢明確

　　存儲價格持續抬升 ，存儲周期向上趨勢明確 。根據CFM報價，9月以來512Gb/1Tb Flash Wafer現貨價格累計上漲超25%。隨著成本持續走高且資源仍處于控貨階段
，行業SSD價格持續上漲，1TB PCIe4.0 SSD自9月以來累計上漲超20%
。一方面企業級存儲價格持續上揚 ，另一方面服務器大容量需求增加
，消化產能較大，消費類存儲市場供應受到擠壓 ，使得消費類存儲價格上漲。因此
，存儲價格全面拉升 。

　?。ū疚牟粯嫵扇魏瓮顿Y建議，投資者據此操作 ，一切后果自負
。市場有風險
，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）