新華財(cái)經(jīng)上海5月21日電（談瑞）隨著華住集團(tuán)在5月20日晚間發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào) ，中國酒店業(yè)三大頭部集團(tuán)——錦江酒店、華住集團(tuán) 、首旅如家的經(jīng)營分化格局愈加明朗。

　　在消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)性調(diào)整
、行業(yè)剛需競(jìng)爭加劇的背景下
，三家企業(yè)分別交出截然不同的答卷：華住集團(tuán)憑借輕資產(chǎn)戰(zhàn)略逆勢(shì)增長，錦江酒店規(guī)模擴(kuò)張難掩盈利困境 ，首旅如家則通過成本控制實(shí)現(xiàn)利潤突圍 。

　　華住強(qiáng)勢(shì)增長
，錦江凈利驟降超八成

　　根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2024年底 ，中國國內(nèi)酒店集團(tuán)中
，規(guī)模排名居前的依次是錦江酒店（客房數(shù)129.1萬間、門店數(shù)13416家） 、華住集團(tuán)（客房數(shù)108.8萬間
、門店數(shù)11147家）和首旅如家（客房數(shù)51.9萬間、門店數(shù)7002家）
。由此可見，三大頭部集團(tuán)三足鼎立 ，撐起了過半數(shù)的國內(nèi)連鎖酒店市場(chǎng)。

　　從三者最新披露的第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，華住集團(tuán)成為本季當(dāng)之無愧的最大亮點(diǎn) 。

　　就單季營收而言
，華住集團(tuán)處于領(lǐng)先位置
。2025年第一季度，華住集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入53.95億元 ，同比增加2.22%；同期酒店?duì)I業(yè)額為225億元
，同比增加14.3%。第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.94億元，同比大幅增長35.66% 。

　　究其原因 ，華住集團(tuán)的增長動(dòng)力很大程度上來自輕資產(chǎn)模式下管理加盟及特許經(jīng)營收入的提升（同比增長21%）及國際市場(chǎng)RevPAR（每間可出租客房收入）12.7%的增幅
。

　　而規(guī)模居前的錦江酒店正面臨著愈加清晰的盈利困境。2025年第一季度
，錦江酒店?duì)I業(yè)收入約29.42億元，同比下滑8.25%；歸母凈利潤僅3601萬元 ，同比驟降81.03%；扣非后歸母凈利潤約2661.45萬元
，同比下滑57.29% 。

　　對(duì)于歸母凈利潤的大幅“跳水”，錦江酒店解釋稱 ，主要是本期酒店物業(yè)處置收益 、金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益等收益金額同比有較大下降
，以及營收規(guī)模下降等共同影響所致。

　　此前在“第一梯隊(duì) ”中略顯頹勢(shì)的首旅如家，當(dāng)季憑借成本控制和提效實(shí)現(xiàn)了利潤逆勢(shì)增長
。2025年第一季度 ，首旅酒店實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.65億元，同比僅小幅下降4.34%
，但歸母凈利潤達(dá)1.43億元，同比增長18.37%。

　　客房收入全線承壓 ，酒店行業(yè)經(jīng)營壓力仍存

　　“2025年第一季度
，酒店行業(yè)的供給增長仍未見邊際放緩，但商務(wù)需求呈改善趨勢(shì) 。
”中信證券消費(fèi)行業(yè)首席分析師姜婭在研報(bào)中表示 ，一季度
，酒店行業(yè)RevPAR同比下降3.6%，較上一季度降低5.2%的水平進(jìn)一步收窄 ，其中平均價(jià)格下降2.3個(gè)百分點(diǎn)
，平均入住率下降0.7個(gè)百分點(diǎn)
。截至3月底，酒店數(shù)量同比增長9.3% ，客房數(shù)量同比增長8.8%
，整體供給同比增速較2024年年底略有提升。

　　這一趨勢(shì)在三大頭部集團(tuán)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上得到了充分印證 。在RevPAR這一核心經(jīng)營指標(biāo)上，三大集團(tuán)均面臨下滑壓力 ，但程度差異較為顯著
。

　　一季度，華住中國的RevPAR同比下降3.9%至208元
，但其76.2%的入住率仍顯著高于行業(yè)均值，體現(xiàn)出其品牌粘性與會(huì)員體系的支撐作用。對(duì)此 ，華住集團(tuán)首席執(zhí)行官金輝稱：“針對(duì)休閑旅游的需求
，我們?cè)诋a(chǎn)品
、服務(wù)、營銷等各方面制定更有針對(duì)性的策略，尤其是對(duì)于一些新興旅游群體 ，例如銀發(fā)族 、入境客人等
，更好地滿足不同場(chǎng)景的休閑旅游客人的需求 。”

　　對(duì)比而言，錦江與首旅的經(jīng)營數(shù)據(jù)就不那么樂觀了
。兩大集團(tuán)的業(yè)績都顯示 ，RevPAR的下行壓力均超出5%。

　　錦江酒店公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示
，全公司一季度平均可售客房提供的RevPAR為135.37元，同比下降7.94% ，其中全服務(wù)型RevPAR192.19元（同比下降8.30%）
，有限服務(wù)型RevPAR137.53元（同比下降5.31%），整體平均出租率61.04%（較上年同期僅微增0.32個(gè)百分點(diǎn)）  。

　　首旅酒店報(bào)告期內(nèi)除“輕管理 ”以外全品牌酒店平均RevPAR為124元（同比下降5.3%） ，平均房價(jià)212元（同比下降2.5%），出租率58.3%（同比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)） 
。

　　卡位中高端關(guān)鍵賽道
，角逐賽已經(jīng)開啟

　　盡管酒店行業(yè)格局分化且供需失衡問題猶存，但整體長期向好的發(fā)展格局并沒有改變 ，各大頭部酒店集團(tuán)仍在努力蹚出更具確定性的發(fā)展路徑。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的角度來看
，消費(fèi)支出特別是旅游消費(fèi)處于穩(wěn)健復(fù)蘇階段，中高端升級(jí)趨勢(shì)成為當(dāng)下各大頭部酒店不約而同的戰(zhàn)略選擇 。

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示 ，一季度
，全國社會(huì)消費(fèi)品零售總額12.47萬億元，同比增長4.6% ，比上年全年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)
，居民消費(fèi)意愿較為強(qiáng)烈，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯
。行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)布的《2025年Q1中國旅游消費(fèi)趨勢(shì)洞察報(bào)告》顯示 ，超半數(shù)國民計(jì)劃增加旅游支出
，僅4.87%計(jì)劃縮減，約40%持平 。

　　基于這一背景 ，咨詢公司弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，到2026年
，國內(nèi)中高端酒店市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1550億元，年復(fù)合增長率高達(dá)27.6% 。

　　三家頭部酒店集團(tuán)在中高端路徑上的角逐賽已經(jīng)開始
。2024年 ，華住集團(tuán)憑借輕資產(chǎn)模式快速鋪開中高端網(wǎng)絡(luò)
，中高端在營酒店達(dá)873家，同比增長35% ，同時(shí)待開業(yè)酒店數(shù)量增至521家。錦江國際則通過品牌矩陣整合強(qiáng)化結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)
，中檔及以上酒店在已開業(yè)門店中占比突破60.76%，成為其規(guī)模擴(kuò)張的核心驅(qū)動(dòng)力 。首旅如家的中高端酒店占比也在穩(wěn)步提升 ，截至2024年末
，旗下中高端酒店房間量占比提升至41.5%，收入貢獻(xiàn)率超60% ，驗(yàn)證了“提質(zhì)增效
”策略的有效性
。

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）