中信建投研報稱，人形機器人板塊當前已回吐9月累計漲幅 ，中信建投認為產業趨勢0—1兌現的拐點前夕
，當前基本面正常推進，短期調整或主要因為關稅加征預期下 ，科技成長主線走弱，前期板塊獲利資金了結；10月至今處于Optimus三代樣機發布及訂單落地前的真空期
，特斯拉10月23日三季報及11月7日股東大會成為重要觀測窗口期 。當前因流動性波動導致的回調是買點，三季報業績及機器人業務進展超預期的個股成配置首選
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　　三季報行情開啟 ，維持機器人成長主線推薦

　　隨著人形機器人板塊因流動性波動出現深度回調
，當前已進入產業趨勢0-1拐點前的布局窗口，特斯拉三季報與股東大會成為重要觀測時點；乘用車“金九銀十”數據向好但市場預期鈍化 ，結構上仍看好高端化與智能化主線；商用車則受益于補貼落地與出口放量
，低估值高景氣特征顯著，部分龍頭有望迎來戴維斯雙擊。

　　人形機器人：當前已回吐9月累計漲幅 ，我們認為產業趨勢0-1兌現的拐點前夕
，當前基本面正常推進，短期調整或主要因為關稅加征預期下 ，科技成長主線走弱
，前期板塊獲利資金了結；10月至今處于Optimus三代樣機發布及訂單落地前的真空期，特斯拉10月23日三季報及11月7日股東大會成為重要觀測窗口期 。當前因流動性波動導致的回調是買點 ，三季報業績及機器人業務進展超預期的個股成配置首選。

　　乘用車板塊：“金九銀十 ”產銷數據表現較好，但因明年購置稅加征及補貼政策不確定等因素
，市場對短期搶裝行情有所鈍化
。我們仍看好高端化及科技成長結構性行情，本周零跑發布旗艦車型D19 ，關注智駕L3國標發布、Robotaxi及人形機器人樣機首發進度。

　　商用車板塊：低估值高景氣特征凸顯
，當前受益于國內補貼落地疊加出口放量，重卡 、客車兩大商用車核心板塊基本面保持強勢 ，Q3低基數下增速大幅上行 。

　　風險提示：行業景氣不及預期；政策落地效果不及預期；出口銷量不及預期；行業競爭格局惡化；客戶拓展及新項目量產進度不及預期
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（文章來源：人民財訊）