美元在全球央行外匯儲(chǔ)備中的占比正在逐漸下降 ，當(dāng)前已降至三十年來(lái)最低水平。

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）日前發(fā)布的全球外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成數(shù)據(jù)（COFER）顯示
，今年二季度末，美元在全球外匯儲(chǔ)備中占比56.32% ，較一季度末下降了1.47個(gè)百分點(diǎn) 。這一比例已跌至1995年以來(lái)最低水平
。

　　對(duì)于美元占比降低這一現(xiàn)象
，IMF同步發(fā)布文章稱，匯率變動(dòng)是主要因素。“如果不考慮匯率變動(dòng)的因素 ，第二季度美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比保持穩(wěn)定 。 ”

　　回顧上半年，美元指數(shù)跌幅超過(guò)10%
，創(chuàng)下1973年以來(lái)最大跌幅
。其中，第二季度 ，美元兌歐元貶值7.9%
，上半年貶值10.6%；美元兌瑞士法郎貶值9.6%，上半年貶值超過(guò)11%。IMF報(bào)告稱 ，這是美元兌瑞士法郎十多年來(lái)上半年表現(xiàn)最差的一次 。

　　“這意味著
，即便各國(guó)央行未對(duì)其投資組合做出任何調(diào)整，以美元計(jì)價(jià)的非美元資產(chǎn)價(jià)值也有所上升 ，從而導(dǎo)致美元資產(chǎn)所占份額相應(yīng)減少。
”IMF認(rèn)為
，今年4月至6月，美元在全球央行儲(chǔ)備中份額約92%的降幅由匯率因素引起
。

　　歐元也是一個(gè)典型案例。IMF認(rèn)為 ，在某些情形下
，貨幣升值能夠抵消其在全球央行儲(chǔ)備中整體持有量的下降 。比如，盡管今年第二季度歐元在全球央行官方儲(chǔ)備中總持有量下滑 ，但其占比仍升至超21%，創(chuàng)下2021年以來(lái)新高
。這與歐元在二季度顯著升值有關(guān)。

　　“在全球形勢(shì)瞬息萬(wàn)變的背景下
，準(zhǔn)確地衡量?jī)?chǔ)備數(shù)據(jù)比以往任何時(shí)候都更為關(guān)鍵 。”IMF認(rèn)為，最新儲(chǔ)備數(shù)據(jù)在經(jīng)匯率變動(dòng)調(diào)整后的結(jié)果表明 ，美元在各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備中的占比下降幅度
，并不像目前所顯示的那樣大
。

　　盡管如此，業(yè)內(nèi)對(duì)于美元后續(xù)走勢(shì)并不樂(lè)觀。瑞銀發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為 ，由于美聯(lián)儲(chǔ)降息的速度可能快于其他地區(qū) 、未對(duì)沖的美元計(jì)價(jià)海外投資龐大
，以及美國(guó)雙赤字高企，預(yù)期美元將在未來(lái)幾個(gè)月再度走弱 。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家
、蓮華資管首席投資官洪灝近日在一場(chǎng)沙龍中圍繞“大類資產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)與下半年展望 ”這一主題 ，分析了美元未來(lái)的走向
。他表示
，在未來(lái)的5年—7年，美元會(huì)實(shí)現(xiàn)比較大幅的匯率貶值。

　　洪灝指出 ，美元將因美國(guó)財(cái)政與貿(mào)易赤字惡化、信用受損而在未來(lái)五至七年不斷走弱 。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）