穆迪將美國主權信用評級從AAA下調一級至Aa1后 ，美債市場再次大跌 。

　　截至記者發稿，長期美國國債期貨的價格跌超1.1%
，超長期美國國債期貨的價格跌超1.6%。而20年期、30年期美國國債的收益率均在5%以上
。

　　業內人士指出，4月初 ，美國發起所謂的“對等關稅 ”導致美國股債匯三殺
，全球投資者開始質疑美債信用。穆迪將美國主權信用評級下調后，將加劇市場對美債的擔憂 。

　　美債市場再次大跌

　　5月19日 ，美國債券市場大跌
，長期美國國債期貨價格跌幅更為明顯
。

　　截至記者發稿，5年期美國國債期貨下跌0.14% ，10年期美國國債期貨下跌0.37%
，長期美國國債期貨下跌1.16%，超長期美國國債期貨下跌1.63%。

　　值得注意的是 ，在本輪美國國債期貨價格下跌的過程中
，超長期美國國債期貨的最低價格已跌破今年4月9日的盤中最低價，創2023年11月以來新低 。5年期美國國債期貨 、10年期美國國債期貨、長期美國國債期貨的價格距離今年4月中旬的最低價也只有一步之遙
。

　　與此同時 ，美國國債的收益率全線上升。截至發稿，30年期美國國債收益率上升6.51個基點
，達到5.002%；20年期美國國債收益率上升5.76個基點，達到5.02%；10年期
、7年期美國國債收益率也有不同程度上升 。

　　而1年期、2年期 、3年期美國國債的收益率則出現下降的情形 ，長端美國國債和短端美國國債的表現出現分化
。

　　此外
，美元指數也出現下跌。

　　消息面上，國際信用評級機構穆迪于當地時間5月16日宣布 ，鑒于美國政府債務規模及其利息支付比例的持續增長
，決定將美國的主權信用評級從AAA下調一級至AA1，并將評級展望從“負面”調整為“穩定
” 。

　　穆迪對美國政府當前的財政狀況和未來預算計劃表達了擔憂
。穆迪在聲明中指出 ，預計到2035年
，美國聯邦政府的債務負擔將達到GDP的134%，而聯邦赤字則可能攀升至GDP的9%。此外 ，穆迪還警告稱
，隨著美國經濟對關稅措施作出調整，未來經濟增長速度可能會受到影響并出現放緩 。

　　2023年8月1日 ，惠譽將美國長期外幣發行人違約評級從AAA下調至AA+；而標準普爾則早在2011年8月5日就將美國的AAA級長期主權債務評級下調一級至AA+。

　　對美國債市有何影響？

　　穆迪將美國主權信用評級下調，將對美國債市帶來哪些影響？

　　中信建投認為
，評級下調一般由美債財政的短期問題催化，尤其是赤字上升和債務上限
。盡管債務上限本身不會導致違約 ，但在解決這一問題過程中
，每次都伴隨著美國兩黨的政治博弈
、新聞的大肆宣傳和債務額度的提高，對市場情緒會造成負面拖累 ，美債容易對負面消息更加敏感。

　　中信建投進一步指出
，評級下調關注的問題雖然是中長期居多，短期市場不會過度定價 ，但每一次類似的事件發酵
，總會消耗市場對美債的信心，不排除量變最終引發質變 。美債目前仍面臨結構性需求下滑、降息預期受阻 、財政持續性擔憂以及下半年供給壓力等挑戰 ，短期保持區間交易思維
，在4.5%左右的位置上，仍可以博弈短期的收益率下行 ，催化包括關稅緩和
、通脹不及預期、經濟數據繼續走弱以及美聯儲態度轉鴿等
。

　　西部證券表示，4月“對等關稅”導致美國股債匯三殺
，全球投資者開始質疑美債信用，導致美債利率快速上行的危機。當前面對美國迫在眉睫的財政困局 ，無論采取哪種方式緩解
，都將加劇美債危機，全球不確定性明顯抬升 。

　　西部證券認為 ，提高美債上限
，超發美債，能夠緩解美國財政困局 ，但超發美債也會增加美債供給
，導致美債價格回落，美債收益率上行
。繼續加征關稅也能增加財政收入 ，緩解財政困局
，但可能會重演4月“對等關稅 ”股債匯三殺，美債利率抬升；尋求美債債務重組 ，也能緩解美國財政困局，但將大幅削弱美債信用
，加速全球投資者拋售美債，造成美債利率上行。