中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第三季度（總第110次）例會于9月23日召開。

　　會議認為，今年以來宏觀調控力度加大 ，貨幣政策適度寬松
，持續發力、適時加力，強化逆周期調節 ，綜合運用多種貨幣政策工具，服務實體經濟高質量發展
，為經濟回升向好創造適宜的貨幣金融環境 。貸款市場報價利率改革效能持續釋放，存款利率市場化調整機制作用有效發揮 ，貨幣政策傳導效率增強
，社會融資成本處于歷史較低水平
。外匯市場供求基本平衡，經常賬戶順差穩定 ，外匯儲備充足
，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩定。金融市場總體運行平穩 。

　　會議分析了國內外經濟金融形勢 ，認為當前外部環境更趨復雜嚴峻
，世界經濟增長動能減弱，貿易壁壘增多 ，主要經濟體經濟表現有所分化
，通脹走勢和貨幣政策調整存在不確定性。我國經濟運行穩中有進，社會信心持續提振 ，高質量發展取得新成效，但仍面臨國內需求不足 、物價低位運行等困難和挑戰
。要落實落細適度寬松的貨幣政策
，加強逆周期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能 ，加大貨幣財政政策協同配合
，促進經濟穩定增長和物價處于合理水平。

　　會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加強貨幣政策調控 ，提高前瞻性
、針對性、有效性
，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節奏 ，抓好各項貨幣政策措施執行
，充分釋放政策效應 。保持流動性充裕，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度 ，使社會融資規模 、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配
。強化央行政策利率引導
，完善市場化利率形成傳導機制，發揮市場利率定價自律機制作用 ，加強利率政策執行和監督。推動社會綜合融資成本下降 。從宏觀審慎的角度觀察
、評估債市運行情況，關注長期收益率的變化
。暢通貨幣政策傳導機制
，提高資金使用效率，防范資金空轉。增強外匯市場韌性 ，穩定市場預期
，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定 。

　　會議指出 ，要引導大型銀行發揮金融服務實體經濟主力軍作用
，推動中小銀行聚焦主責主業，增強銀行資本實力 ，共同維護金融市場的穩定發展
。有效落實好各類結構性貨幣政策工具
，扎實做好金融“五篇大文章 ”，加力支持科技創新、提振消費 、小微企業
、穩定外貿等 ，做好“兩重
”“兩新”等重點領域的融資支持。用好證券、基金 、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款
，探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定 。持續做好支持民營經濟發展壯大的金融服務 ，充分發揮支持小微企業融資協調工作機制作用，進一步打通中小微企業融資的堵點和卡點
。著力推動已出臺金融政策措施落地見效
，加大存量商品房和存量土地盤活力度，鞏固房地產市場穩定態勢 ，完善房地產金融基礎性制度
，助力構建房地產發展新模式。切實推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和風險防控能力 。

　　會議強調 ，要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導
，全面貫徹落實黨的二十屆三中全會和中央經濟工作會議精神，按照黨中央
、國務院的決策部署 ，牢牢把握高質量發展首要任務
，扎實推進中國式現代化，完整準確全面貫徹新發展理念 ，加快構建新發展格局。把做強國內大循環擺到更加突出的位置
，統籌好總供給和總需求的關系，增強宏觀政策協調配合 ，保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性
，擴大內需、穩定預期 、激發活力，鞏固拓展經濟回升向好勢頭
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　　本次會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席潘功勝主持 ，貨幣政策委員會委員徐守本
、李春臨、廖岷 、宣昌能
、李云澤、吳清 、朱鶴新、谷澍
、黃益平、黃海洲出席會議。康義 、王一鳴因公務請假 。中國人民銀行北京市分行
、山西省分行、海南省分行 、四川省分行
、西藏自治區分行負責同志列席會議
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