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　　9月23日 ，瑞典央行宣布將政策利率下調0.25個百分點
，至1.75%。瑞典央行表示，若通脹和經濟活動前景保持不變 ，政策利率預計將在未來一段時間內維持此水平 。

　　此次瑞典央行降息幅度超出市場預期，此前預測為1.88%
。機構調查的22位經濟學家中
，有9人預測會出現降息，其余經濟學家則預測維持利率不變。

　　瑞典央行指出 ，全球經濟仍受地緣政治緊張局勢及其對企業和家庭帶來的不確定性影響
，但全球增長前景基本保持不變 。

　　瑞典8月通脹率仍處于高位。但剔除能源價格后的通脹略有下降，且接近先前預測水平
。政府宣布的減稅措施將在明年暫時減緩通脹 ，但預計不會對通脹壓力產生實質性影響。

　　經濟活動走強的條件仍然存在
，且近期有改善跡象 。然而經濟增長長期疲軟，預期復蘇的時間點已逐步推遲
。勞動力市場的復蘇似乎也比預期耗時更久。

　　為經濟復蘇提供進一步支持并在中期內將通脹穩定在目標水平 ，執行委員會決定將政策利率下調0.25個百分點
，至1.75% 。若通脹和經濟活動前景保持不變，政策利率預計將在未來一段時間內維持此水平
。

　　瑞典央行副行長Anna Seim對下調政策利率的決定持保留態度 ，主張維持政策利率不變
，并暗示今年晚些時候進一步下調的可能性。她認為，脆弱的供應側 ，加上2026年的擴張性財政政策，意味著通脹可能會出人意料地上行 。

　　瑞典央行給出最新的宏觀經濟數據預測：預計2025年CPIF通脹為2.6%
，預計2026年CPIF通脹為1.0%；預計2025年GDP增速為0.9%，預計2026年GDP增速為2.7%
。

　　政策利率預測方面 ，瑞典央行預計2025年第四季度至2026年第三季度為1.75%
，2027年第三季度為1.88%，2028年第三季度為2.04%。

　　此外 ，瑞典央行還表示
，為了促進高效交易，決定允許瑞典國債持有量在180億至220億瑞典克朗之間波動 。瑞典央行還通過了管理瑞典證券投資組合交易的法規
。為了進一步加強運營能力 ，證券投資組合將輔以瑞典名義政府債券的回購協議
，即回購和逆回購協議。

　　此次降息為瑞典央行今年的第三次降息，目前利率為三年以來的最低水平 。今年5月 ，瑞典銀行最新發布《經濟展望》報告
，其中即提及“今年第三季度末前累計降息50個基點至1.75%”。

　　瑞典商銀資深經濟學家Magnus Lindskog此前撰文指出，最新數據證實 ，高通脹主要是由臨時性因素推動，且勞動力市場仍然低迷
。他表示：“盡管高通脹以及即將出臺的財政刺激讓這一決定存在不確定性
，但9月降息似乎是合適的。 ”除非出現負面意外，否則幾乎沒有跡象顯示9月之后還會進一步降息 。

（文章來源：中國基金報）