9月18日，*ST南置(002305)連發(fā)40條公告 ，引發(fā)資本市場廣泛關注 。

　　其《重大資產出售暨關聯(lián)交易報告書（草案）》顯示
，公司擬向控股股東電建地產的全資子公司上海瀧臨轉讓房地產開發(fā)、租賃業(yè)務相關資產及負債，涵蓋17項股權資產及115.79億元其他應付款 ，涉及資產總額近200億元
，而交易價格僅1元
。

　　四年半巨虧68億元，深陷退市危機

　　*ST南置成立于1998年 ，曾是武漢商業(yè)地產的標桿企業(yè)
，其開發(fā)的泛悅Mall 、泛悅匯等項目，一度成為城市商業(yè)地標 ，2009年公司成功在深交所掛牌上市。2014年中國電建集團全資子公司電建地產入主，成為*ST南置控股股東 。

　　然而
，受房地產行業(yè)持續(xù)低迷及自身經(jīng)營問題影響，*ST南置嚴重虧損
。2021—2024年及2025年上半年 ，公司盈利能力持續(xù)下滑
，歸母凈利潤累計虧損68億元。截至2025年6月末，公司合并報表層面凈資產為-15.48億元 ，資產負債率飆升至107.64% 。

　　因凈資產為負及連年虧損
，自2025年4月30日起，公司被實施退市風險警示和其他風險警示 ，股票簡稱由“南國置業(yè)”變更為“*ST南置 ”
。

　　*ST南置剝離房地產開發(fā)業(yè)務的計劃醞釀已久。自2023年開始
，企業(yè)就已經(jīng)暫緩拿地，2024年 ，已無新增土地儲備項目 。今年4月24日公告顯示
，電建地產擬以現(xiàn)金收購*ST南置相關地產資產及負債。5月16日業(yè)績說明會上，公司明確計劃將相關資產和負債出售給電建地產
。

　　1元剝離重資產 ，轉型輕資產運營

　　當前，公司正試圖通過剝離房地產開發(fā)業(yè)務
，向商業(yè)運營
、城市綜合運營等輕資產方向轉型，以擺脫困境。

　　本次交易標的資產為上市公司持有的房地產開發(fā)、租賃業(yè)務相關資產及負債 ，包括南國商業(yè)100%股權等17項股權資產
，以及上市公司本部對擬轉讓股權資產的相關應收款項 、與房地產開發(fā)
、租賃業(yè)務相關的其他資產，還有本部其他應付款等債務 。

　　擬置出股權資產下屬與運營管理業(yè)務相關的資產業(yè)務保留在上市公司
。其中 ，南國商業(yè)持有的荊州南國酒店管理有限公司100%股權無償劃轉至武漢泛悅城市運營管理有限公司
，大本營公司原有運營管理業(yè)務調整至武漢泛悅城市運營管理有限公司。

　　經(jīng)交易雙方協(xié)商，本次交易的交易對價由交易對方以現(xiàn)金進行支付 ，總對價1元 。本次交易構成關聯(lián)交易
，不構成重組上市
。

　　據(jù)公告，標的資產2024年營業(yè)收入為27.35億元 ，上市公司同期營業(yè)收入為29.70億元。截至2025年4月30日
，標的資產涉及資產總額197.78億元，資產凈額-30.11億元 。

　　*ST南置表示 ，本次交易擬置出的標的資產規(guī)模體量相對較大，交易完成后
，上市公司的資產總額、營業(yè)收入規(guī)模顯著下降，經(jīng)營業(yè)務“由重轉輕
”
。

　　根據(jù)*ST南置2025年半年度業(yè)績說明會披露的信息 ，管理層針對資產剝離后公司的戰(zhàn)略規(guī)劃明確表示
，公司將徹底告別傳統(tǒng)地產開發(fā)賽道，轉型為電建集團體系內專注城市綜合運營業(yè)務的上市平臺 ，業(yè)務將集中于商業(yè)運營 、辦公管理
、長租公寓等城市綜合運營領域及其相關配套咨詢服務。

　　經(jīng)營挑戰(zhàn)仍需警惕

　　盡管本次交易對*ST南置脫困意義重大
，但報告書也提示了多重風險 。除交易相關審批外，在轉型經(jīng)營層面 ，交易后公司經(jīng)營規(guī)模顯著下降
，輕資產運營業(yè)務能否快速打開市場、實現(xiàn)穩(wěn)定盈利，仍需時間檢驗
。

　　在*ST南置2025年半年度業(yè)績說明會上 ，有投資者針對當前物業(yè)和商業(yè)運營“營收1元 、成本2元”的現(xiàn)狀提出疑問
，擔憂該業(yè)務模式能否支撐公司實現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營。

　　資本市場對*ST南置的重組預期高度敏感 。近兩個月，該公司股票價格多次異動 ，在持續(xù)一個月下跌后，9月18日
，*ST南置盤中漲停，收盤價報2.47元/股。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）