①統計顯示 ，自1979年以來
，這一貴金屬價格從未在一年同期里出現過如此猛烈的飆升;②許多投資者眼下最擔心的是同時出現高通脹和低增長并存的局面，就類似于1979年推動金價飆升的情況。

　　在全球金融市場步入美聯儲議息周之際 ，國際金價的創新高之旅顯然依舊沒有停下腳步 。

　　周二(9月16日)紐約時段
，現貨黃金價格一舉升破了3700美元/盎司大關，再創歷史新高
。許多投資者目前正押注美聯儲本周有望降息 ，并正在評估未來數月進一步貨幣政策寬松的可能性。

　　從行情波動看，眼下距離現貨黃金價格上一次突破以100美元為單位的整數大關
，才過去了短短一周半的時間 。顯然，盡管眼下黃金多頭們正踏入歷史上從未涉足過的高位區間 ，但上行的步伐依然未有絲毫放緩
。

　　截至本周初
，現貨黃金價格在年內的累計漲幅已達到了驚人的逾40%！

　　這個數字在歷史上有多罕見呢？

　　統計顯示，上一次金價在某年同期漲幅如此之大 ，還要追溯到1979年——當時一場全球能源危機引發了通脹沖擊
，重創了世界經濟。在那之后，金價從未在一年同期里出現過如此猛烈的飆升……

　　很有意思的是 ，如上圖所示
，從過去九個月金價的上漲軌跡和幅度來看，與1979年的那輪金價歷史性大牛市行情 ，其實是有著頗多相似之處的 。

　　當然
，對于黃金多頭而言，如果想要百尺竿頭更進一步——復制那輪超級大牛市 ，在年內余下時間里，或許還要加把勁。

　　歷史行情顯示
，金價在1979年的頭九個月上漲逾50%后，在當年的四季度曾進一步飆升了近30% ，并在1980年1月觸及了當時的歷史最高位850美元——也就是財聯社上周提到的經通脹調整后金價的上一個“真歷史高點 ”
。

　　黃金還能漲？

　　從消息面看
，當前全球持續面臨的貿易和地緣政治不確定性，以及各國央行的購金潮以及資金流入黃金ETF的趨勢 ，正不斷推高著金價。高盛集團本月早些時候曾預測
，哪怕僅有1%的私人持有美國國債資金轉向黃金，金價就有可能逼近每盎司5000美元 。

　　而從近幾周的跨資產類別表現看 ，圍繞美聯儲即將重啟降息的寬松預期
，顯然尤為利好于黃金
。如下圖所示，自從8月下旬的杰克遜霍爾全球央行年會召開后 ，金價的漲幅遠遠跑贏了美股 、比特幣
、美元和原油……

　　美聯儲主席鮑威爾恰恰是在8月的這場全球央行盛會上
，首度暗示美聯儲有望重啟降息周期，金價隨后持續走高 ，投機者蜂擁而至。短期來看，降息可能會使無息資產黃金顯得更具吸引力 。

　　值得一提的是
，在歷史上，當美聯儲在通脹如此高的情況下降息時 ，黃金也總是贏家
。美國銀行大宗商品分析師Michael Widmer表示
，在過去的25年里，當美聯儲放松貨幣政策 ，同時通脹率仍高于央行2%的目標時
，金價在此后一年里從未下跌過。

　　“事實上，即使我們不考慮全球金融危機的影響 ，在‘通脹寬松’時期
，黃金的年回報率也達到了13%左右，
”以Michael Widmer為首的美銀分析師在周一的報告中寫道 。美國銀行預測 ，金價將在2026年達到每盎司4000美元
。

　　降息還可能從另一個方面推高金價。不少分析師警告稱
，在失業率較低、通脹高于目標的經濟體中降息，可能也會導致長期物價壓力 ，從而侵蝕企業利潤并推高借貸成本 。許多投資者最擔心的是同時出現高通脹和低增長并存的局面，就類似于1979年推動金價飆升的情況
。

　　“那個‘S’開頭的詞——滯脹(stagflation)的風險已經加大
，”道富投資管理黃金策略主管Aakash Doshi表示，“這對黃金來說是一個完美的環境。 ”

（文章來源：財聯社）