今日
，為保持銀行體系流動性充裕，央行開展6000億元買斷式逆回購操作。

　　考慮到9月5日央行已對到期的10000億3個月期買斷式逆回購實施等量續作 ，這意味著9月兩個期限品種的買斷式逆回購合計加量續作3000億
，加量規模與上月相同，為連續第4個月加量續作 。

　　業內人士對財聯社記者表示 ，9月還有3000億MLF到期
，也不排除加量續作的可能
。“9月政府債券繼續處于發行高峰期，當月商業銀行同業存單到期量達3.5萬億 ，為年內次高水平。預計9月央行會綜合運用買斷式逆回購和MLF政策工具
，持續向市場注入中期流動性 。
”

　　央行連續4個月加量續作 同業存單到期仍在高位

　　繼9月5日開展10000億元3個月期買斷式逆回購操作后，央行今日以固定數量、利率招標 、多重價位中標方式開展6000億元買斷式逆回購操作 ，期限為6個月
。

　　數據顯示
，9月有3000億6個月期買斷式逆回購到期。由此，央行9月15日開展6000億元買斷式逆回購操作 ，相當于本月6個月期買斷式逆回購加量續作3000億 。疊加此前操作，這意味著9月兩個期限品種的買斷式逆回購合計加量續作3000億
，加量規模與上月相同，為連續第4個月加量續作
。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社記者表示 ，背后的主要原因在于
，9月政府債券繼續處于發行高峰期；當月商業銀行同業存單到期量達3.5萬億，為年內次高水平；另外 ，當前股市走強
，居民存款“搬家”現象較為明顯，也會在一定程度上帶來資金面收緊效應。

　　本周進入9月稅期 ，但作為傳統小稅期
，繳稅壓力較小 。華西宏觀數據顯示，從季節性規律來看 ，22-24年9月稅期三日隔夜資金利率上行幅度在14-39bp區間
，7天資金利率波幅在10-39bp
。

　　華西宏觀分析師肖金川認為，9月稅期資金利率上行幅度或不會超過季節性規律 ，一方面央行在15日超額續作6000億元6M買斷式逆回購，疊加此前10000億3個月期買斷式逆回購實施等量續作9月合計凈投放3000億元。另一方面
，目前央行態度偏呵護，根據7-8月的經驗 ，或也會在稅期適當加大逆回購投放力度
，預計稅期資金面波動超過季節性的概率不大 。

　　從其他因素來看，本周政府債繳款規模為3525億元 ，對資金面的沖擊可控。但存單到期8941億元
，到期壓力仍在年內相對高位
。

　　“著眼于應對流動性收緊態勢，預計9月央行會綜合運用買斷式逆回購和MLF政策工具 ，持續向市場注入中期流動性。這一方面有助于穩定市場預期
，保持市場流動性充裕，助力政府債券發行 ，同時也將釋放數量型政策工具持續加力信號
，顯示貨幣政策延續支持性立場 。 ”王青表示
。

　　美聯儲降息打開政策空間 四季度降準或落地

　　“從保持流動性充裕，引導銀行加大信貸投放力度 ，釋放穩增長政策適度加力信號等角度出發，四季度央行有可能實施降準
，并適時恢復國債買賣。這意味著后期數量型貨幣政策有望進一步發力 。
”王青認為
。

　　另一方面，9月市場普遍預期美聯儲將于本周重啟降息 ，不少專家表示此舉也將進一步打開我國貨幣政策空間
，未來降息降準的預期漸濃。

　　民生銀行首席宏觀分析師溫彬對財聯社記者表示，美聯儲9月重啟降息下 ，我國貨幣政策空間也進一步打開
，降準降息仍在工具箱之中，疊加前期提消費
、穩地產等政策效果逐步釋放 ，相應拉動總需求、撬動增量信貸需求
，促進財政 、金融與實體經濟良性循環 。

　　“美聯儲一旦開啟降息周期，將帶動更多央行跟隨
。中國央行也將獲得更大的貨幣政策空間 ，有可能再次降息降準
，提振經濟，穩住樓市股市 ，特別是對當前已實現良好開局
、確認牛市走勢的股市，有望帶來更大利好。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍對財聯社記者表示 。

（文章來源：財聯社）