恒瑞醫藥的BD連環拳仍在加碼！今日
，恒瑞醫藥對外宣布，與美國BraveheartBio公司就其自主研發的心肌肌球蛋白（Myosin）小分子抑制劑HRS-1893項目達成獨家許可協議
。財聯社記者注意到 ，該筆BD交易采取NewCo模式運作
，恒瑞醫藥年內三筆BD交易總金額已經突破150億美元。

　　恒瑞醫藥港股盤中一度漲近4%，截至目前 ，股價漲近3% 。

　　根據協議條款
，恒瑞醫藥將HRS-1893在除中國大陸、香港特別行政區 、澳門特別行政區及中國臺灣地區以外的全球范圍內開發
、生產和商業化的獨家權利有償許可給BraveheartBio
。

　　BraveheartBio將向恒瑞醫藥支付6500萬美元首付款（含3250萬美元現金和等值3250萬美元的BraveheartBio公司股權）和完成技術轉移后的1000萬美元近期里程碑款，總計7500萬美元。此外 ，恒瑞醫藥還將收取最高可達10.13億美元的與臨床開發和銷售相關的里程碑付款
，及相應的銷售提成 。

　　恒瑞醫藥執行副總裁、首席戰略官江寧軍博士表示：“這是恒瑞再度攜手國際資本，以NewCo模式推動全球醫藥創新
。”

　　據恒瑞醫藥方面透露 ，HRS-1893是恒瑞醫藥自主研發的一種高選擇性的Myosin小分子抑制劑
，可特異性抑制心肌肌球蛋白ATP酶活性，使心肌收縮性能正常化 ，減少左心室肥厚并改善舒張期順應性。HRS-1893已開展多項臨床試驗，其Ⅰ期臨床試驗數據近期已在2025年歐洲心臟病學會（ESC）大會上公布 。此外
，該產品針對梗阻性肥厚型心肌病的治療已啟動Ⅲ期臨床
。

　　BraveheartBio首席執行官TravisMurdoch醫學博士表示：“我們非常高興與恒瑞醫藥攜手，推動HRS-1893進入后期臨床開發階段。近期在2025年歐洲心臟病學會（ESC）大會上公布的HRS-1893的Ⅰ期研究數據 ，進一步堅定了我們對該分子的信心
，我們相信HRS-1893具備心肌肌球蛋白抑制劑同類最佳的潛質 。 ”

　　值得注意的是，恒瑞醫藥與BraveheartBio的BD交易采取的是NewCo模式 ，投資方與BraveheartBio核心高管將負責該公司籌建及運營
，恒瑞將與BraveheartBio設立聯合管理委員會，以協調許可產品在全球范圍內的開發和商業化
。

　　NewCo模式最顯著的特征 ，是不同于傳統License-out的一次性權利轉讓
，也區別于自建團隊的重資產模式，這種模式不僅能為項目的開發引入外部資金 ，減輕研發投入壓力
，還能通過股權綁定，使恒瑞醫藥與合作方在項目成功后共享收益 ，降低風險的同時實現價值最大化。

　　事實上，恒瑞早在2024年5月便首次采用NewCo模式
，將GLP-1類創新藥組合（HRS-7535 、HRS9531
、HRS-4729）有償許可給設立在美國，由著名投資機構貝恩資本生命科學基金、AtlasVentures 、RTW資本等組建的新公司 ，首付款加潛在里程碑付款累計可高達60億美元
，作為交易對價的一部分，公司還取得了19.9%的股權 。

　　財聯社記者還注意到 ，今日宣布的BD交易在內
，恒瑞醫藥年內已經達成了3筆創新藥出海，總金額已經達到155.58億美元 ，其中首付款已經7.75億美元。具體來看
，3月與默沙東就Lp(a）抑制劑HRS-5346達成19.7億美元交易（含2億美元首付），7月與GSK就HRS-9821及至多11個早期項目選擇權簽訂125億美元組合授權協議（含5億美元首付） ，加上本次與BraveheartBio的10.88億美元交易（含7500萬美元首付）
，形成了覆蓋心血管
、呼吸系統等多個治療領域的出海矩陣
。

　　2025年上半年，恒瑞醫藥實現營業收入157.61億元 ，同比增長15.88%；歸母凈利44.50億元，同比增長29.67%；扣非凈利42.73億元
，同比增長22.43%。

（文章來源：財聯社）