滬指小幅下跌
，創業板指小幅震蕩。盤面上，PEEK材料
、可控核聚變、超導概念 、汽車零部件
、培育鉆石、電子后視鏡 、汽車一體化壓鑄
、華為汽車、工業母機等板塊位于漲幅榜前列 ，美容護理 、水產養殖
、保險、雞肉概念 、豬肉概念
、退稅商店、乳業 、證券表現不佳
，跌幅居前 。

　　截至午間收盤，滬指下跌0.52% ，報3363.32點；深成指上漲0.08%
，報10194.21點；創業板指上漲0.16%，報2046.44點；科創50指數下跌0.59% ，報995.06點；北證50指數上漲0.60%
，報1424.02點
。全市場上漲個股有3300家，下跌個股有1898家 ，49只股漲停。兩市半日合計成交6658億 。

　　今日要聞

　　最高法、證監會：“小作文”構成犯罪可追刑責

　　15日
，中國最高人民法院
、證監會聯合發布《關于嚴格公正執法司法服務保障資本市場高質量發展的指導意見》(下稱《意見》)
。對于引領凈化資本市場生態，《意見》提出 ，依法打擊編傳虛假信息、“維權黑產 ” 、發行上市環節不正當競爭等干擾市場正常運行
、擾亂資本市場秩序的違法行為，形成風清氣正的市場生態。對于通過編傳“小作文
”等虛假信息擾亂市場秩序、損害他人權益的行為
，受害人提起民事訴訟要求損害賠償的，人民法院依法予以支持；構成犯罪的 ，依法追究刑事責任 。

　　巴菲特最新動向：大筆賣出銀行股 蘋果仍是第一大持倉！

　　根據當地時間5月15日提交給美國證券交易委員會（SEC）的監管文件
，“股神”巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋一季度減持花旗銀行 、美國銀行和第一資本金融公司的部分持股，主要持倉股依舊是蘋果
、美國運通、可口可樂 、美銀
、雪佛龍
。

　　城市更新“路線圖 ”出爐！中辦國辦：打造宜居、韌性 、智慧城市建立健全多層級
、全覆蓋的公共服務網絡

　　5月15日 ，據新華社消息
，中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日印發《關于持續推進城市更新行動的意見》（以下簡稱《意見》）?！兑庖姟诽岢?，堅持穩中求進工作總基調 ，轉變城市開發建設方式
，建立可持續的城市更新模式和政策法規，大力實施城市更新 ，促進城市結構優化 、功能完善、文脈賡續
、品質提升
，打造宜居、韌性 、智慧城市 。

　　高瓴HHLR Q1持倉：中概股占據絕對主導地位 持倉總市值增長近23%！

　　北京時間周五早上，美國證券交易委員會（SEC）網站顯示 ，高瓴旗下獨立的
、專注于二級市場投資的基金管理平臺HHLR Advisors公布了截至2025年一季度末的美股持倉數據
。從披露的13F文件來看，HHLR Advisors一季度新進和增持了近20只中概股
，包括新進買入的亞朵集團、華住集團 、百度
、玉柴國際、理想汽車 、Boss直聘
、億咖通科技等10家公司，以及增持的富途控股、拼多多 、網易
、貝殼、京東 、攜程、中通快遞等8家公司。

　　機構觀點

　　中信證券：運動鞋服行業回歸穩健增長 ，頭部品牌凸顯韌性

　　中信證券表示
，運動鞋服行業2024年回歸穩健增長軌道，其中各主要國內運動公司聚焦高質量經營 ，交出了穩健的業績答卷
，同時在經營端發力性價比產品，并進一步加大渠道結構優化力度 。放眼國際品牌 ，Nike全球業務仍在調整
，但Adidas及部分小眾細分品牌仍處在勢能向上的軌道中。展望2025年，國際品牌大中華區渠道庫存有望于上半年逐漸觸底 ，帶來折扣及行業競爭力度的改善
。同時各公司對2025年展望積極穩健
，伴隨消費環境與政策預期逐步明朗，各公司有望在銷售端逐步實現企穩復蘇。目前運動板塊公司估值普遍回落到歷史較低位置 ，而從1年維度和更長期維度看，運動仍是兼具高景氣和清晰格局的優質消費賽道 。

　　中國銀河證券：建議關注AI賦能下具有價值重塑空間
、積極擁抱AI的頭部互聯網大廠

　　中國銀河證券認為
，國內人工智能行業追趕趨勢迅猛，其中 ，頭部的互聯網公司有望實現后發先至
，在AI層面實現價值重估
。在互聯網大廠的帶動作用下，或將有更多企業和開發者圍繞DeepSeek構建應用和服務 ，促使AI應用產業鏈向頭部核心模型集聚
，提升整個產業的協同效應和創新能力。建議關注：AI賦能下具有價值重塑空間、積極擁抱AI的頭部互聯網大廠 。此外，影視院線方面 ，高價值IP的電影續作不斷推進將激勵更多新的優秀IP涌現
，有望賦能整個電影IP及周邊的授權 、衍生
、開發系列產業鏈，國產電影的IP品牌效應已經初步顯現
。

　　天風證券：政策定調持續給力 ，券商有望乘風起

　　天風證券研報表示
，政策紅利不斷，券商有望乘風起 ，建議關注經紀+兩融業務占比較高、自營業務投資策略與風控較好的頭部券商，同時建議關注彈性較大的互聯網券商。

　　華泰證券：公募改革落地有望驅動銀行板塊估值

　　華泰證券研報指出
，公募改革落地有望驅動銀行板塊估值 。證監會最近發布《推動公募基金高質量發展行動方案》，顯著強化業績比較基準約束力 ，預計未來基金配置或向業績基準靠攏
。2025年一季度主動權益深度欠配銀行
，較滬深300偏離度近10pct，改革驅動下或有較大增配空間。近期一攬子政策落地 ，驅動經濟修復
，此外，被動基金持續擴容 ，險資加速入市
，增量資金持續流入可期，有望進一步支撐板塊行情 。個股關注：1）2025年一季度公募低配的股份行；2）穩健大行仍有配置價值；3）質優個股
。

　　中信建投：未來強信用房企仍具備明顯的競爭優勢

　　中信建投指出 ，2024年房地產開發企業由于毛利率下滑和減值增多仍處于業績探底階段
，并且在今年一季度未出現明顯好轉，但布局核心城市的開發及物業租賃房企仍實現業績增長。由于業務收縮以及融資規模收縮 ，2024年房企仍延續降杠桿趨勢，且今年一季度負債結構有所優化
，有息負債率轉降 。央企償債能力仍相對穩定，在融資成本下降背景下 ，未來強信用房企仍具備明顯的競爭優勢。百強房企銷售集中度繼續下降
，頭部房企（Top10）市場份額相對穩定
。今年以來核心城市土地市場火熱，全國土拍溢價率保持在10%以上 ，百強房企1—4月拿地金額同比增長42%
，投資信心也有所改善。

　　國泰海通證券：全球燃機市場確定性上行

　　中國燃機產業鏈有望受益兩個方向發展：一是廠商的自主燃機技術提升，有望推動包括整機 、高端核心部件以及后市場國產化率全面提升；二是數據中心建設等增量需求帶來全球燃機市場確定性上行 。受益數據中心等帶來需求上行與國產化提升加速
。全球燃氣輪機需求正大幅受益于數據中心等建設帶來的增量需求。全球燃氣輪機需求上行趨勢確定 ，擁有燃機核心部件技術能力的國產廠商有望擴大持續突破
、擴大客戶群體與供應范圍 。