在上周歐元兌美元走軟之后 ，本周歐元匯率持續低迷
，但美國銀行表示，不要指望這種低迷會持續太久。

　　他們認為 ，隨著美聯儲轉向鴿派，以及德國準備推動歐元區經濟實現更強勁的復蘇
，美元匯率已經岌岌可危，而歐元的漲勢可能已經蓄勢待發 。

　　美元下行風險愈發明顯

　　美國銀行的外匯策略師指出 ，美國國內日益增長的政策風險愈發難以忽視
。他們表示
，考慮到美國政府正向美聯儲施加越來越大的“降息政治壓力”，“隨著時間的推移 ，美聯儲獨立性日漸降低 ”
，隨著美聯儲在勞動力和利率問題上轉向鴿派，這將導致美元出現“新一輪下行趨勢
”。

　　據CME“美聯儲觀察”顯示 ，截至發稿
，美聯儲9月降息25個基點的概率已經高達96.6%，10月再降25基點的概率為51.6% 。

　　“我們看跌美元的觀點仍然不變。不管美聯儲在9月份的會議上做什么…… ”美國銀行在最近的一份報告中表示 ，預計歐元兌美元將在年底達到1歐元兌1.20美元
，在2026年底達到1歐元兌1.25美元
。

　　他們指出，當美國正在與棘手的通貨膨脹和圍繞關稅以及勞動力市場的不確定性作斗爭時 ，歐元區的前景正在逐步變得光明，尤其是因為德國計劃增加支出。

　　“美歐貿易協議達成后
，歐元意外利好的門檻較低，而德國的財政政策有望縮小與美國增長的差距 ，這可能會給歐元帶來額外的動力 。”

　　美銀表示：“我們的經濟學家認為
，德國的財政轉變將改變游戲規則……這是一個關鍵原因……歐元區（預計）將從明年開始加速增長，向美國靠攏
。
”

　　歐元多頭并非高枕無憂

　　目前 ，貨幣市場上的美元空頭還不算多。美國銀行指出
，“美元空頭并不擁擠，歐元兌美元仍低于公允價值 。”

　　盡管歐元近期出現波動 ，但量化和趨勢信號表明
，歐元兌美元在進入2026年之前將繼續看漲，這支持了“趨勢繼續看漲歐元兌美元 ”的觀點
。

　　不過 ，歐元前景并非一帆風順。美國銀行警告稱
，如果德國或歐洲推遲財政支出，或是近期法國政治動蕩加劇 ，可能令歐元承壓；而另一方面，假如美國“例外論
”抬頭
，或美聯儲撤回鴿派政策，都可能減緩美元跌勢 。

　　“根據我們的分析 ，除瑞士法郎以外
，美元兌所有十國集團貨幣（包括歐元）的匯率仍被高估，”美銀補充稱
。

　　美國銀行表示 ，美聯儲的政策風險和歐元區的增長動力表明
，美元走強的觀點正在減少，而歐元的漲勢已經蓄勢待發。

（文章來源：財聯社）