日韓半導體板塊突遭猛烈拋售 。

　　今日 ，日韓股市開盤后，芯片巨頭全線暴跌
，日本芯片測試設備制造商 、英偉達供應商愛德萬測試一度暴跌超9%，韓國設備廠商韓美半導體暴跌超6% ，SK海力士一度暴跌超5%
，三星電子大跌超3%。消息面上，日韓芯片股暴跌主要受上周五美股科技股的拋售影響
。

　　有分析指出 ，部分美股芯片巨頭業績指引不及預期引發了市場對人工智能（AI）芯片未來業績增長放緩的擔憂。另外
，英偉達也傳來利空消息，據最新披露的數據 ，英偉達2026財年第二財季收入的近40%僅來自兩家客戶
，這引發了市場對英偉達是否過度依賴少數大客戶的討論 。

　　日韓芯片股大跳水

　　9月1日，日本、韓國市場的芯片股股價全線跳水 ，截至收盤
，愛德萬測試暴跌7.97%，日本芯片制造商瑞薩電子大跌2.21% ，韓美半導體暴跌6.32%，SK海力士大跌4.83%
，三星電子大跌3.01%
。受此影響，日韓股市集體下挫 ，截至收盤
，日經225指數跌1.24%，韓國綜合指數跌1.35%。

　　有分析指出 ，日韓芯片股大幅下挫
，主要受上周五美股科技股的拋售影響 。截至當日收盤，費城半導體指數大跌超3% ，邁威爾科技暴跌超18%
，甲骨文暴跌5.9%，英偉達
、博通、臺積電ADR 、AMD大跌超3% ，美光科技
、應用材料、阿斯麥ADR 、英特爾均跌超2%
。

　　其中
，邁威爾科技在最新披露的財報中給出的業績指引不及市場預期，引發了投資者對AI芯片概念股未來業績增長放緩的擔憂。

　　另外 ，“AI總龍頭 ”英偉達也爆出危險信號 。根據美國證監會（SEC）的披露，英偉達第二財季收入的近40%僅來自兩家客戶
。

　　其中
，“客戶A”占總營收的23%，“客戶B
”占16%。這一比例明顯高于去年同期 ，當時前兩大客戶分別貢獻14%和11%的銷售額 。該披露再度引發市場對英偉達是否過度依賴少數大客戶的討論
，尤其是微軟
、亞馬遜、谷歌和甲骨文等云計算巨頭
。

　　在財報中，英偉達并未透露客戶A和客戶B的具體身份。英偉達指出 ，這些都是直接客戶
，包括原始設備制造商（OEM） 、系統整合商或經銷商，直接向英偉達采購芯片 ，間接客戶如云端服務提供商或消費性網絡公司
，則從這些直接客戶購買英偉達芯片 。

　　華爾街分析師指出，收入高度集中于少數客戶雖然帶來風險 ，但這些客戶擁有充裕現金與龐大自由現金流
，預計未來幾年仍將持續在數據中心建設上投入巨資。

　　高估值的風險

　　華爾街機構認為，美股AI芯片概念股劇烈波動的根源在于此前積累了過高的期望 ，估值都非常高，這使得相關上市公司的財報幾乎沒有犯錯的余地
。

　　值得注意的是
，美股市場整體估值已經達到了史無前例的水平，甚至超過了互聯網泡沫時期的峰值。

　　根據最新數據 ，標普500指數的市銷率已達到3.23倍
，創下歷史新高 。另外，標普500指數基于未來12個月預期盈利的市盈率為22.5倍 ，遠高于2000年以來16.8倍的平均水平
。

　　有分析指出
，美股估值達到歷史新高，主要由英偉達
、微軟等科技巨頭們主導。據Morningstar數據 ，截至7月底
，標普500指數中最大的10家公司占據了指數總市值的39.5%，為有記錄以來的最高水平 。

　　盈透證券首席策略師Steve Sosnick警告稱 ，極高的估值和非常擁擠的交易相結合
，無疑增加了美股市場出現大跌的可能性
。

　　數據顯示，標普500指數中的普通公司并未出現明顯高估的狀態。如果將標普500指數中的每家公司同等權重計算 ，而非按市值加權，該等權指數的市銷率將為1.76倍
，與其1.43倍的長期平均值相差不大 。

　　對于美股科技巨頭們能否長期維持當前高估值，部分市場人士持懷疑態度
。他們認為 ，隨著時間的推移
，基本面和估值最終會成為決定股價的關鍵因素。

　　Barrow Hanley Global Investors美國股票主管Mark Giambrone表示：“估值遲早會起作用，這些估值背后所蘊含的預期也至關重要 ，而現在這些預期正變得如此之高
，以至于公司將很難去滿足它們 。”

　　與此同時，關于AI泡沫的警告聲也愈發密集
。繼OpenAI創始人兼CEO薩姆·阿爾特曼之后 ，Grindr首席執行官George Arison表示
，“AI風險投資泡沫 ”正在形成。

　　Arison在接受最新采訪時警告稱：“由于風險投資對AI的狂熱，許多偉大的公司將被摧毀 。他將其比作21世紀10年代末日本軟銀集團的投資。
”

　　Arison舉例稱 ，軟銀集團向WeWork投資了90億美元
，后來WeWork申請破產
。它還向Zume投資了3.75億美元，Zume現已關閉。