紅星資本局8月31日消息 ，快遞行業反內卷逐步展開之際
，快遞上市公司陸續交出上半年成績單。

　　截至目前，順豐控股（002352.SZ）、極兔速遞（1519.HK） 、圓通速遞（600233.SH）
、申通快遞（002468.SZ）、中通快遞（2057.HK） 、韻達股份（002120.SZ）均已發布上半年業績報告 。整體看 ，各家快遞公司均實現營收規模正增長，這與上半年增長的業務量關系密切
。不過
，受制于單票價格的下跌，快遞公司營收增速普遍較去年放緩 ，單票毛利普遍下滑。

　　過去幾年
，快遞公司紛紛祭出價格戰，通過以價換量保持自身市場份額 。這種趨勢或在下半年迎來變化 ，7月以來
，快遞行業開啟“反內卷 ”，多地快遞網點調高電商快件的郵寄價格。有研報指出 ，行業形成新的均衡還需要時間
。

　　單票價格再下跌

　　順豐上半年價格跌幅達12.2%

　　財務數據顯示
，今年上半年，順豐、極兔
、圓通、申通 、中通
、韻達六家上市快遞公司分別實現營收1468.58億元、390.6億元 、358.8億元
、250.2億元、227.2億元 、248.3億元 ，同比分別增長9.26%
、12.98%、10.19% 、16.02%
、9.85%、6.8%。

　　對于營收增長的原因
，快遞單量上漲是各家公司共同提到的因素 。今年上半年，順豐 、極兔、圓通
、申通、中通 、韻達快遞業務量分別同比上漲25.7%
、27%、21.8% 、20.73%
、17.9%和16.5%
。

　　不過 ，雖然快遞業務量有所增加，但快遞每票單價出現下滑
，影響了總營收的增長。今年上半年，順豐、極兔 、圓通
、申通、中通 、韻達六家公司每票單價分別為14元
、0.3美元、2.19元 、2元、1.15元
、1.92元 ，同比分別下跌12.2%、11.8% 、6.55%
、4.3%、6.2%和7.7% 。

　　受每票單價下跌影響
，快遞公司毛利率走低，順豐 、極兔
、圓通、申通 、中通
、韻達六家公司今年上半年快遞業務毛利率分別為11.45%、4.5% 、8.28% ，4.89%
、24.8%和6.4%
。除極兔速遞外
，其余5家快遞公司當前的毛利率已創下近3年來新低。

　　今年上半年，順豐、極兔 、圓通、申通
、中通、韻達歸母凈利潤分別為57.38億元 、6.1億元
、18.3億元、4.5億元 、39.3億元
、5.3億元 ，其中順豐、極兔 、申通利潤同比增長19.37%
、213.04%、3.73%
，圓通 、中通
、韻達利潤分別同比下跌7.9%、2.63% 、49.19% 。

　　需要指出的是，極兔速遞作為東南亞物流巨頭 ，非中國快遞業務占比超40%
。今年上半年該公司凈利潤的大幅增長得益于東南亞市場的爆發式增長以及以沙特、阿聯酋
、墨西哥等為代表的新市場首次實現盈利。韻達股份利潤降幅較大是因為去年同期公司投資收益較高
，導致可比基數較大 。

　　快遞行業“反內卷
”正在推進

　　快遞單票價格的下滑與當前國內的市場競爭環境有關
。

　　有業內人士告訴紅星資本局，當一個快遞企業在一個地區落子時 ，它需要盡可能爭取更多單量，因為如果沒有單量支持
，其運維成本、干線培育成本將無法收回，人員面臨閑置 ，久而久之便會被其它公司擠出該市場。在此情況下
，當市場快遞需求的增加放緩時，一些公司可能虧錢也要爭取單量 。

　　順豐在今年上半年財報中指出 ，作為快遞業務量增長的主要驅動力
，電商市場的增速從高爆發性走向常態化平緩增長，在增量空間減弱下 ，存量市場的競爭可能會加劇。同時
，消費者對購物性價比的重視，將促使企業和商家尋求進一步降低快遞物流成本 ，主要快遞企業票均收入有所下降
。

　　近期
，快遞市場傳出反內卷動向，先是國家郵政局召開企業座談會 ，提出依法依規治理行業內卷式競爭，之后多家快遞公司開始對廣東 、浙江等地的電商客戶提價。

　　由于反內卷相關動作發生在今年6月后
，也就是說，對快遞公司的影響需要在下半年檢驗 。

　　中信建投研報指出 ，目前快遞行業件量增速維持雙位數
，從增量往存量市場切換的過程中，行業的競爭烈度會比在增量市場里更大 ，所以快遞行業格局還需要更長時間的優化和判斷
。中信建投認為
，短期內隨著國內“反內卷”政策加強，會對整個行業價格托底 ，但是行業達到格局均衡還需要時間。

（文章來源：紅星資本局）