被視為A股標桿的寒武紀刷屏！

　　8月25日早盤，寒武紀再度大漲 ，最高價一度沖至1391元/股。高盛發布研報稱
，隨著寒武紀股價達到此前設定的1223元/股目標價，基于以下三點將其目標價進一步上調50%至1835元/股 。高盛曾在600元/股附近時推薦過該股
。

　　寒武紀亦是連續刷屏。一方面是網絡流傳牛散章建平在該股大賺數億元 ，不過，這一信息是否屬實
，仍未可知，章建平也未對此進行回應；二是寒武紀的大漲使得其創始人身家超過1500億元；三是寒武紀市值超過許多傳統藍籌股 。

　　那么 ，當下的寒武紀是否被高估？

　　“寒王 ”刷屏

　　目前
，全市場人氣最高的股票非寒武紀莫屬。今日，該股再度大漲 ，漲幅一度接近12%
。

　　過去這個周末
，投資者亦未停止對該股的討論。更有外資大行——高盛直接拉高其目標價達50% 。

　　高盛指出，隨著寒武紀股價達到此前設定的1223元/股目標價 ，基于以下三點將其目標價進一步上調50%至1835元/股：

　　1.中國云服務商增加資本支出：騰訊8月中旬宣布2025年第二季度資本支出同比增長119%
，高盛預測2025—2026財年資本支出將上調23%、17%至同比增長86% 、13%
。

　　2.芯片平臺多元化：深度求索8月底推出的V3.1版本專為新一代國產芯片定制，幫助客戶在關稅不確定性和數據安全擔憂下降低單一供應鏈風險。

　　3.寒武紀通過非公開發行進行的研發投資于8月中旬獲上交所批準 。寒武紀計劃未來三年投入450億元（62.8億美元）用于AI芯片及軟件開發 ，年均投入150億元（2024年研發支出為120億元）
，彰顯公司對研發和生成式 AI的堅定投入
。8月中旬中國信通院宣布8家企業通過深度求索兼容性測試，寒武紀位列其中 ，這再次印證了高盛對其強大研發能力的積極看法。

　　是否高估？

　　目前，寒武紀股價表現雖然優秀
，但其中的情緒價值可能大于當前的實際價值，這一點也可以從此前公司的公告看出 。

　　8月15日 ，寒武紀發布的《股票交易異常波動公告》將網絡上流傳的關于“預定大量載板訂單
、收入預測、新產品情況
”等信息
，直接定性為“誤導市場的不實信息”
。并主動向投資者提示風險：最近一個月，公司股價累計漲幅超過大部分同行業公司股價漲幅且顯著高于科創綜指 、科創50、上證綜指等相關指數漲幅 ，公司股價持續上漲積累了較多的獲利調整風險。特別提醒廣大投資者注意二級市場交易風險
，理性決策，審慎投資 。此后 ，該股依然出現了40%左右的漲幅
。

　　不過
，從去年年報和今年一季報來看，該公司的確出現了明顯拐點。2024年實現營業收入11.7億元 ，同比增長65.56%；歸母凈虧損則大幅收窄近一半
，降至約4.43億元 。2025年第一季度營收同比暴增4230%，達到11.1億元 ，凈利潤為3.55億元。半年報披露日期是8月30日，半年報業績成為市場關注的焦點
。

　　目前
，寒武紀股價的最大支撐可能仍來自無法證偽的宏大敘事邏輯。浙商證券認為，公司具備自研指令集與微架構能力 ，能繞開關鍵依賴
，成為“去美化 ”背景下的重要支撐 。中長期看，自主可控仍是主線 ，政策與應用傾斜將持續利好本土廠商
。行業出清有望加快
，推動缺乏核心技術的企業出局，有助于公司進一步鞏固市場地位。在政策支持
、需求升級與客戶信任增強下 ，公司“國產化”屬性正成為打開市場的關鍵標簽 。