今年以來科技企業(yè)走出困境，同時開啟新一輪“價值重估 ”周期 。

　　嵐圖汽車將登陸港股

　　母公司同步退市

　　8月22日晚 ，東風(fēng)集團股份（00489.HK）公告
，子公司嵐圖汽車擬以介紹上市方式登陸港股，東風(fēng)集團股份將同步完成私有化退市
。根據(jù)公告 ，本次交易采用“股權(quán)分派 + 吸收合并
” 的組合模式，兩大核心環(huán)節(jié)互為前提、同步推進
，為創(chuàng)新“上市 + 退市”的創(chuàng)新性交易方案。

　　對于退市的原因，公司表示 ， 受到行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛等因素影響
，東風(fēng)集團近年來估值表現(xiàn)偏低，股票市值長期遠(yuǎn)低于凈資產(chǎn) 。

　　今年以來 ，嵐圖汽車銷量取得明顯突破。7月
，嵐圖汽車單月交付達12135輛，同比增長102% ，且連續(xù)5個月交付超過1萬輛；1至7月
，嵐圖汽車?yán)塾嬩N量達68263輛，同比增長88%
。

　　港股公告發(fā)布后 ，美股東風(fēng)集團股份ADR一個小時內(nèi)暴漲超91%
，收盤漲近88%，報收61美元。

　　科技板塊年內(nèi)大漲

　　在核心科技公司的帶動下 ，8月22日，A股上證指數(shù)一舉突破3800點
，收盤于3825.76點；科創(chuàng)50指數(shù)大漲8.59%，批量科創(chuàng)主題ETF漲幅超過10% 。寒武紀(jì)-U“20cm ”強勢漲停 ，最新收盤價超過1243元
。納斯達克中國金龍指數(shù)大漲2.73%。

　　今年以來
，科技股估值迎來修復(fù) 。按可比口徑計算，電子 、計算機行業(yè)為主的科技板塊市值大幅攀升 ，前者最新市值合計超過11萬億元
，較去年末增加35%以上
。

　　本輪上漲行情上限在哪里？興業(yè)證券表示，在國家戰(zhàn)略方向指引下 ，疊加關(guān)鍵時刻的政策與資金托底
，新動能的持續(xù)顯現(xiàn)，帶動市場信心活化
、增量資金入市不斷形成合力之下 ，當(dāng)前市場正在經(jīng)歷“健康牛”。往后看
，在機構(gòu)開戶熱情增長下，權(quán)益基金新發(fā)有望繼續(xù)改善 。資產(chǎn)端與負(fù)債端的正反饋有望逐步形成 ，新一輪“機構(gòu)牛
”或已在途
。

　　華福證券表示，A股市場邏輯出現(xiàn)根本改觀。流動性是驅(qū)動本輪“慢牛”的重要因素之一
，各方面資金均有積極參與，目前看來兩融資金和私募基金規(guī)模增長較明顯 。

　　科技成果井噴

　　消息面上 ，近期國內(nèi)高科技成果密集亮相
，相關(guān)利好政策頻出
。公開報道顯示，資金規(guī)模為5000億元的新型政策性金融工具將推出 ，重點投向數(shù)字經(jīng)濟、人工智能 、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

　　8月21日
，vivo旗下首款MR（混合現(xiàn)實）頭顯vivo Vision正式發(fā)布 。作為vivo的首款MR頭顯設(shè)備，vivo Vision在機身重量上有著顯著突破 ，機身重量僅有398g
，稱得上是“全球最輕的空間計算設(shè)備 ”。

　　8月21日，DeepSeek宣布正式發(fā)布DeepSeek-V3.1 ，該版本的核心亮點是采用了全新的混合推理架構(gòu)
，允許模型在一個統(tǒng)一框架內(nèi)支持“思考
”與“非思考”兩種模式
。其中提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數(shù)精度。DeepSeek官微在置頂留言中透露 ，UE8M0 FP8是針對即將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片設(shè)計 。

　　在專業(yè)人士看來，UE8M0 FP8作為專為國產(chǎn)芯片優(yōu)化的計算架構(gòu)
，通過混合精度訓(xùn)練技術(shù)顯著提升AI模型推理效率，其核心價值在于實現(xiàn)國產(chǎn)芯片與大模型的深度適配 ，這一技術(shù)突破標(biāo)志著我國在AI芯片領(lǐng)域的自主化進程邁出關(guān)鍵一步
，有望打破海外GPU壟斷格局
。

　　算力股業(yè)績大爆發(fā)

　　DeepSeek V3.1有望助推國產(chǎn)算力競爭力提升，相關(guān)A股上市公司將深度受益。申港證券認(rèn)為 ，隨著算力基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投入
，國產(chǎn)算力在模型側(cè)和算力芯片方面或?qū)⒊掷m(xù)突破，有望維持較好景氣度 ，展望中期國產(chǎn)算力有望獲得領(lǐng)先于海外算力的增長彈性 。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)
，已披露2025年半年報（業(yè)績預(yù)告股取中值）的公司，按照可比口徑計算 ，今年上半年AI算力概念股凈利潤同比增長56.27%
，創(chuàng)近5年同期最高水平
。

　　具體來看，3股今年上半年扭虧 ，分別是中國長城
、天娛數(shù)科及開普云，中國長城今年上半年預(yù)測凈利潤中值1.23億元
，去年上半年虧損超4億元，在以大數(shù)據(jù)中心、智能計算中心為代表的算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域 ，公司打造出基于服務(wù)存儲設(shè)備 、PLC 控制系統(tǒng)
、交換機等動環(huán)監(jiān)控系統(tǒng)內(nèi)的核心產(chǎn)品。

　　新易盛、超訊通信上半年凈利潤增幅（含中值）均超過150% 。其中新易盛上半年凈利潤增幅中值超過350%
，報告期內(nèi)，公司人工智能相關(guān)算力投資持續(xù)增長 ，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化
，高速率產(chǎn)品需求持續(xù)增加，使得銷售收入和凈利潤較上年同期大幅增加
。

　　超訊通信表示 ，公司大力發(fā)展算力建設(shè)與租賃服務(wù)
，構(gòu)筑了以大灣區(qū)廣州白云區(qū)為起點，長三角江蘇淮安 、西北甘肅慶陽為重要支點 ，覆蓋華南
、中部、西北三大區(qū)域的“超訊算力網(wǎng) ”
，各項目正有序開展中。今年上半年，公司凈利潤同比增長155.26% ，原因之一系公司算力建設(shè)業(yè)務(wù)達到驗收條件，公司對相關(guān)項目業(yè)務(wù)收入和利潤進行確認(rèn) 。

　　5只滯漲股獲外資關(guān)注

　　從市場表現(xiàn)來看
，截至8月22日，AI算力指數(shù)年內(nèi)漲幅達到48.46% ，新易盛 、科泰電源
、芯原股份等8股年內(nèi)漲幅超過100%；景嘉微、寶信軟件等個股年內(nèi)股價下跌
。

　　進一步來看
，AI算力概念股中，年內(nèi)跑輸AI算力指數(shù)且獲得外資機構(gòu)調(diào)研 ，今年上半年盈利的個股僅有5只
，其中3只凈利潤實現(xiàn)增長，分別是海光信息 、中科曙光及光迅科技 ，光迅科技上半年凈利潤增幅中值達到75%
，得益于全球算力投資的快速增長，算力中心和數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速 ，推動了對高端光器件和高速光模塊的市場需求
，公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)布局和調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，預(yù)計營業(yè)收入和凈利潤較上年同期大幅增長。

　　從外資調(diào)研來看 ，這5只個股年內(nèi)均獲得2家及以上外資機構(gòu)調(diào)研，富瀚微年內(nèi)獲得12家外資機構(gòu)調(diào)研
，公司表示其現(xiàn)在出貨的所有產(chǎn)品都帶有一些算力 。

　　光迅科技獲得4家外資機構(gòu)調(diào)研；海光信息與中科曙光均獲得3家外資機構(gòu)調(diào)研。