當(dāng)?shù)貢r間8月21日（周四），美股三大股指集體下跌 ，標(biāo)普500指數(shù)跌0.4%，道指跌0.34%
，納指跌0.34% 。標(biāo)普500指數(shù)五連跌，納指連跌三天。

　　全球目光聚焦于杰克遜霍爾全球央行年會 ，美聯(lián)儲主席鮑威爾將于北京時間周五晚間10點發(fā)表主旨演講
。這一夏季金融市場“年度大戲”被視為美聯(lián)儲貨幣政策未來走向的關(guān)鍵時刻。

　　周四當(dāng)天
，包括克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克 、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克和堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德在內(nèi)的決策者，均釋放謹(jǐn)慎信號 ，強(qiáng)調(diào)貨幣政策必須依賴數(shù)據(jù)
，并不急于降息 。

　　投資者靜待鮑威爾重磅講話

　　全球目光聚焦于杰克遜霍爾全球央行年會，美聯(lián)儲主席鮑威爾將于北京時間周五晚間10點發(fā)表主旨演講
。這一夏季金融市場“年度大戲 ”被視為美聯(lián)儲貨幣政策未來走向的關(guān)鍵時刻。根據(jù)LSEG的數(shù)據(jù) ，交易員對美聯(lián)儲9月降息25個基點的押注已從上周的99.9%驟降至79% 。市場人士指出
，8月市場交投本就清淡，鮑威爾講話可能引發(fā)劇烈波動
。

　　周四 ，標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)顯示
，受更強(qiáng)勁需求推動，美國制造業(yè)PMI以三年多以來最快的速度擴(kuò)張 ，制造業(yè)的回升也推動包含服務(wù)業(yè)的綜合PMI在8月升至今年以來的最高水平。同時也加劇了持續(xù)的通脹壓力——企業(yè)定價能力增強(qiáng)，將關(guān)稅帶來的成本上升越來越多地轉(zhuǎn)嫁給客戶 。

　　周四當(dāng)天
，包括克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克和堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德在內(nèi)的決策者，均釋放謹(jǐn)慎信號 ，強(qiáng)調(diào)貨幣政策必須依賴數(shù)據(jù)
，并不急于降息
。

　　克利夫蘭聯(lián)儲主席貝絲·哈馬克周四表示，如果美聯(lián)儲官員明天就要做出政策決定 ，她不會支持在9月降息。

　　哈馬克當(dāng)天在接受媒體采訪時表示：“目前通脹水平依舊過高
，并且在過去一年呈上升趨勢 。就我掌握的信息來看，如果明天召開議息會議 ，我看不到有理由降低利率
。”

　　她承認(rèn)勞動力市場存在一些擔(dān)憂
，但同時指出，失業(yè)率仍接近她所認(rèn)為的“充分就業(yè)
”水平。

　　周四稍早 ，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示
，他仍認(rèn)為美聯(lián)儲今年可降息一次，但同時指出 ，在經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷深刻變革的背景下，這一判斷存在極大不確定性 。

　　博斯蒂克認(rèn)為
，當(dāng)前聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間(4.25%—4.5%)“略偏緊縮”。對于是否需要降息，美聯(lián)儲內(nèi)部正激烈辯論
。他預(yù)計 ，今年美國經(jīng)濟(jì)增長將“相對溫和 ”
，待明年商業(yè)界對美國經(jīng)濟(jì)政策走向有更清晰認(rèn)知后，經(jīng)濟(jì)有望反彈。

　　堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德表示 ，他認(rèn)為通脹風(fēng)險略高于就業(yè)市場風(fēng)險
，不過隨著決策者考慮下月是否調(diào)整利率，當(dāng)前的貨幣政策處于合適位置 。施密德周四表示：“當(dāng)你逐漸接近最優(yōu)的雙重使命目標(biāo)時 ，實際上更難在邊際上決定政策利率應(yīng)該走向何處
。
”他表示
，現(xiàn)在關(guān)于何時降息的辯論，關(guān)鍵在于個別決策者是否認(rèn)為政策過于緊縮。他說：“我認(rèn)為政策略有緊縮 ，但我認(rèn)為我們走在一條正確的道路上 。”

　　此外
，美聯(lián)儲柯林斯表示，如果勞動力市場前景惡化 ，短期內(nèi)可能適宜降息；不能等到通脹完全明朗才考慮降息；預(yù)計通脹將持續(xù)上升至年底，然后在2026年恢復(fù)早前的下降趨勢
。

　　據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察 ”：美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為25%
，降息25個基點的概率為75%。美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為13.3%，累計降息25個基點的概率為51.5% ，累計降息50個基點的概率為35.3% 。

　　標(biāo)普500指數(shù)五連跌 中概股逆勢大漲

　　當(dāng)?shù)貢r間8月21日
，美股三大股指集體下跌，標(biāo)普500指數(shù)五連跌 ，納指連跌三天
。截至收盤
，道指跌152.81點，跌幅為0.34% ，報44785.50點；納指跌72.55點
，跌幅為0.34%，報21100.31點；標(biāo)普500指數(shù)跌25.61點 ，跌幅為0.40%
，報6370.17點。

　　標(biāo)普500指數(shù)11個板塊中有9個收跌，必需消費品板塊領(lǐng)跌 ，跌幅達(dá)1.18%，醫(yī)療保健板塊跌0.37%
，房地產(chǎn)板塊跌0.39%，金融板塊跌0.31% ，能源板塊漲0.71% 。

　　大型科技股多數(shù)下跌
，美光科技
、特斯拉、Meta跌超1%，蘋果 、微軟
、英偉達(dá)、奈飛 、亞馬遜
、AMD、英特爾小幅下跌；谷歌小幅上漲
。

　　全球最大零售商沃爾瑪發(fā)布了二季度財報 ，沃爾瑪二季度營收超預(yù)期
，電商業(yè)務(wù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長勢頭，并上調(diào)全年銷售和盈利預(yù)期。但受關(guān)稅沖擊 ，成本持續(xù)上升
，導(dǎo)致其利潤三年來首次不及預(yù)期 。

　　財報顯示，沃爾瑪?shù)诙径葼I收為1774億美元 ，超出分析師預(yù)期的1761.6億美元；但調(diào)整后每股收益0.68美元
，不及預(yù)期的0.74美元，為三年來首次不及預(yù)期。

　　沃爾瑪預(yù)計全年銷售額將增長3.75%至4.75% ，高于此前3%至4%的預(yù)期；調(diào)整后每股收益預(yù)計在2.52至2.62美元之間，較此前的2.50至2.60美元區(qū)間略有上調(diào)
。

　　熱門中概股多數(shù)上漲
，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收漲1.35%。小鵬汽車漲近12%，途牛漲超10% ，蔚來漲超9%
，名創(chuàng)優(yōu)品漲逾6%，愛奇藝 、小牛電動漲逾2%；阿特斯太陽能跌逾18% ，禾賽跌11%
，嗶哩嗶哩跌超6%，叮咚買菜跌逾4% ，小米集團(tuán)（ADR）
、阿里巴巴跌超1% 。

　　小鵬汽車8月21日公告
，公司聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事 、董事長
、首席執(zhí)行官兼控股股東何小鵬于2025年8月20日至2025年8月21日通過全資擁有的Galaxy Dynasty Limited在公開市場購買了310萬股A類普通股，平均價為每股A類普通股80.49港元
。此次增持后 ，何小鵬及其關(guān)聯(lián)方合計擁有公司約18.9%的股份。

　　8月19日晚
，小鵬汽車公布了其截至2025年6月30日的第二季度財務(wù)報告 。數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度 ，小鵬汽車總營收為人民幣182.7億元，較2024年同期增長125.3%
。收入的大幅增長
，主要得益于汽車交付量的顯著提升。小鵬汽車當(dāng)季汽車交付量達(dá)到10.32萬輛，同比激增241.6% ，創(chuàng)歷史新高 。

（文章來源：證券時報）