8月20日，小鵬汽車港股一度漲超6% 。截至收盤 ，該股報(bào)80.45港元/股
，漲4.41%，總市值為1534億港元
。

　　消息面上 ，8月19日晚，小鵬汽車發(fā)布二季度財(cái)報(bào)
，多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)創(chuàng)新高。二季度，實(shí)現(xiàn)總收入182.7億元 ，同比增長(zhǎng)125.3%；凈虧損收窄至4.8億元；毛利率17.3%
，同比提升3.3個(gè)百分點(diǎn)，其中 ，汽車毛利率14.3%
，同比提升7.9個(gè)百分點(diǎn) 。

　　小鵬汽車二季度亮眼的成績(jī)，離不開(kāi)小鵬M03等經(jīng)濟(jì)型車型熱銷。但是小鵬汽車并沒(méi)有止步于此 ，而是加速完善10萬(wàn)元—50萬(wàn)元的產(chǎn)品布局
。

　　在8月19日晚業(yè)績(jī)會(huì)上
，小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬釋放了多重利好消息：下周上市的全新小鵬P7預(yù)售數(shù)據(jù)創(chuàng)所有車型新紀(jì)錄；預(yù)計(jì)自9月起交付量將超過(guò)4萬(wàn)臺(tái)；即將進(jìn)入盈利自我“造血”階段；明年量產(chǎn)支持L4（highly automated driving）的車型，在政策批準(zhǔn)后 ，開(kāi)始在部分區(qū)域試點(diǎn)Robotaxi運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

　　汽車毛利率連續(xù)八個(gè)季度增長(zhǎng)

　　在新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下
，小鵬汽車的汽車毛利率連續(xù)八個(gè)季度增長(zhǎng)，今年二季度同比上升7.9個(gè)百分點(diǎn)至14.3% 。

　　小鵬汽車二季度出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn) ，主要是交付量提振，交付量達(dá)10.32萬(wàn)臺(tái)
，同比增長(zhǎng)241.6%
。上半年總交付量19.72萬(wàn)臺(tái)，超過(guò)2024年全年 ，位居新勢(shì)力第三。

　　“今年二季度
，小鵬汽車的各項(xiàng)核心業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括銷量、收入 、毛利率
、在手現(xiàn)金 ，都達(dá)到了歷史最佳水平 。 ”何小鵬表示
，二季度的自由現(xiàn)金流超20億元
。截至6月30日，小鵬汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金 、短期投資及定期存款為475.7億元。

　　同時(shí) ，小鵬汽車也在加速布局海外市場(chǎng) 。上半年
，小鵬汽車海外交付量超過(guò)1.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)超200%
。

　　“今年7月 ，第一臺(tái)在印尼當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的小鵬X9交付給印尼車主
，標(biāo)志著小鵬汽車正式開(kāi)啟全球本地化生產(chǎn)戰(zhàn)略。
”何小鵬說(shuō) 。

　　除交付量增長(zhǎng)助推業(yè)績(jī)改善外，小鵬汽車與大眾汽車在電子電氣及軟件方面合作 ，也是小鵬汽車業(yè)績(jī)改善的關(guān)鍵
。今年二季度，小鵬汽車服務(wù)及其他收入為13.9億元
，同比增長(zhǎng)7.6%。小鵬汽車明確，隨著與大眾汽車的電子電氣架構(gòu)合作從純電車型拓展至燃油及混動(dòng)車型 ，將會(huì)新增一項(xiàng)經(jīng)常性收入來(lái)源 。

　　預(yù)計(jì)9月起月交付超過(guò)4萬(wàn)臺(tái)

　　中國(guó)證券報(bào)記者采訪獲悉
，今年是小鵬汽車進(jìn)入強(qiáng)產(chǎn)品周期的關(guān)鍵一年，同時(shí)也是開(kāi)啟 “一車雙能源”（純電和增程）戰(zhàn)略的一年。

　　今年以來(lái) ，小鵬汽車已推出多款新車型（含改款）
。其中
，二季度，小鵬汽車發(fā)布2025款小鵬X9、全新小鵬MONA M03 Max
、小鵬P7+超長(zhǎng)續(xù)航Max版。

　　三季度 ，小鵬汽車推出小鵬G7和全新小鵬P7兩款全新車型 。值得一提的是
，全新小鵬P7開(kāi)啟預(yù)售6分37秒后小訂突破1萬(wàn)臺(tái)
。全新小鵬P7搭載三顆自研圖靈AI芯片，整車有效算力達(dá)2250 TOPS。

　　何小鵬在業(yè)績(jī)會(huì)上表示 ，自8月6日全新小鵬P7首秀以來(lái)
，其小訂數(shù)據(jù)打破之前所有車型同期歷史紀(jì)錄 。該車將于下周正式上市
。“期望全新小鵬P7可以重新進(jìn)入20萬(wàn)元—30萬(wàn)元新能源純電轎車市場(chǎng)前三名。隨著全新P7的交付，預(yù)計(jì)從9月起公司的月交付量將會(huì)穩(wěn)健地超過(guò)4萬(wàn)臺(tái) 。 ”預(yù)計(jì)三季度交付量為11.3萬(wàn)臺(tái)—11.8萬(wàn)臺(tái)
。

　　小鵬汽車還在加速完善10萬(wàn)元—50萬(wàn)元產(chǎn)品布局 ，為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利做準(zhǔn)備。

　　今年四季度，小鵬汽車將發(fā)布首款鯤鵬超級(jí)電動(dòng)車型（即增程車型）小鵬X9
，切入40萬(wàn)元級(jí)細(xì)分市場(chǎng) 。這標(biāo)志著小鵬汽車將正式開(kāi)啟“一車雙能源”的產(chǎn)品周期
。隨著新產(chǎn)品的上市，小鵬汽車目標(biāo)是今年四季度實(shí)現(xiàn)“造車
”以來(lái)的首次盈利。

　　“圖靈AI輔助駕駛的能力將會(huì)與對(duì)手拉開(kāi)明顯差距 ，我們有信心不僅實(shí)現(xiàn)規(guī)模領(lǐng)先
，而且公司經(jīng)營(yíng)也將進(jìn)入自我‘造血’盈利的全新階段 。2026年和2027年是小鵬汽車全新產(chǎn)品發(fā)布的兩個(gè)大年，多款30萬(wàn)元以上的全新車型會(huì)上市。”何小鵬說(shuō)
。

　　明年在部分區(qū)域試點(diǎn)Robotaxi運(yùn)營(yíng)服務(wù)

　　“技術(shù) ”是小鵬汽車區(qū)別于其他新勢(shì)力品牌亮眼標(biāo)簽 ，小鵬汽車十年的技術(shù)深耕也逐漸迎來(lái)“變現(xiàn)
”。

　　“小鵬汽車與其他車企或軟件企業(yè)最大的不同
，在于長(zhǎng)達(dá)十年的軟硬件核心技術(shù)的全棧自研投入，構(gòu)筑了核心壁壘 ，能率先以AI驅(qū)動(dòng)
，融合大算力AI芯片與物理世界模型，通過(guò)數(shù)據(jù)快速迭代 ，構(gòu)建起‘物理世界超級(jí)智能體’ 。”何小鵬表示
，隨著小鵬G7和新P7的上市，小鵬汽車將率先開(kāi)啟L3級(jí)算力時(shí)代
。目標(biāo)在未來(lái)的18個(gè)月內(nèi) ，基于圖靈芯片+VLA模型的能力，小鵬汽車的輔助駕駛將會(huì)比行業(yè)主流的城市輔助駕駛能力提高數(shù)十倍。

　　此外
，何小鵬也透露了關(guān)于Robotaxi的布局規(guī)劃及商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式 。

　　據(jù)何小鵬介紹，小鵬汽車支持L4級(jí)別的車型將在2026年量產(chǎn)
。同時(shí) ，會(huì)在政策批準(zhǔn)后
，開(kāi)啟部分區(qū)域Robotaxi試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

　　何小鵬說(shuō)：“目前市場(chǎng)上，有不少通過(guò)后裝支持L4級(jí)別的車型 ，但是真正在前裝量產(chǎn)就具備L4級(jí)別算力、軟件和硬件能力的車還沒(méi)有 。 ”

　　小鵬汽車的Robotaxi與其他公司的Robotaxi差異在于：小鵬汽車的Robotaxi是前裝車；另外
，小鵬汽車采用無(wú)地圖模式，沒(méi)有區(qū)域限制
。

　　何小鵬也明確了小鵬汽車Robotaxi的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式 ，即在初步測(cè)試階段
，小鵬汽車會(huì)自己運(yùn)營(yíng)Robotaxi；后續(xù)，小鵬汽車會(huì)尋求合作方 ，共同實(shí)現(xiàn)Robotaxi商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為
，Robotaxi或?yàn)槟壳案唠A輔助智駕方案落地最佳場(chǎng)景，出行服務(wù)業(yè)態(tài)或處在變革前夕 ，且Robotaxi實(shí)際上是一種SaaS（軟件即服務(wù)）模式，毛利率較高 。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）