8月15日
，市場全天震蕩反彈，創業板指領漲。截至收盤 ，滬指漲0.83%
，深成指漲1.6%，創業板指漲2.61% 。

　　板塊方面 ，PEEK材料、液冷服務器 、PCB
、證券等板塊漲幅居前
，銀行等少數板塊下跌
。

　　個股漲多跌少，全市場超4600只個股上漲 ，逾百股漲停。滬深兩市全天成交額2.24萬億元
，較上個交易日縮量346億 。

　　當下的A股，是牛市嗎？

　　今年4月以來 ，越來越多股民的答案變成了“是
”
。

　　如果說昨日滬指3700點得而復失、全市場普跌的格局
，讓不少人稍有動搖；那么今天暴力修復，是否又再度燃起大家的激情？

　　數據顯示 ，今天全A平均股價以光頭陽線的形態，完成了對昨日大跌的反包
，再創階段新高。

　　更難得的是，如本周一我們推送中所說 ，近期市場“周一漲”和“周五跌 ”的概率極大
，但今天市場收出“紅周五
”，顯然會激發周末市場各方對后市的暢想 。

　　在實際發生前 ，這一切
，是否有跡可循呢？

　　一方面，如果你注意到 ，7月23日滬指首度站上3600點關口
，就是“得而復失”，并且次日市場也演繹了普漲修復的劇本
。

　　回看昨日 ，不論主要股指還是平均股價
，收盤時大多跌至5日線附近，存在“支撐 ”可能；再者 ，本周后半周，市場成交額連續站上2萬億元
，流動性充裕。

　　綜合這些因素，昨天盤后今天盤前 ，其實就可以對行情有復刻上一次修復的預期 。

　　另一方面
，如果你的投資偏向中長期，或者說對日內波動不那么敏感 ，近幾個月持倉體驗大概率是很不錯的
。

　　所以
，想擁抱牛市，并不一定要比拼“術
”的高低；在“道”或者說趨勢的層面做出正確判斷 ，再讓時間去驗證自己的認知
，同樣可行。

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　　以上是針對今天修復行情的一些“玄學 ”總結 。接下來再看看實際盤面。

　　券商板塊再度發力

　　縱觀本周行情，后半周3個交易日 ，大金融板塊中銀行股持續回調
，“牛市旗手
”券商股的表現卻越發亮眼
。

　　今天早盤，券商板塊出現了兩波異動拉升。一次是開盤后帶動指數低開翻紅 ，第二次是臨近上午收盤前，進一步擴大滬指漲幅——為午后短暫收復3700點做好了鋪墊 。

　　分析認為
，一方面，香港證監會今天向所有持牌虛擬資產交易平臺發出通函 ，可能是刺激金融科技爆發的原因之一
，而金融科技的爆發帶動了整個券商板塊
。

　　另一方面，市場活躍度和券商業績直接相關 ，當前伴隨著市場交投活躍
，券商業績好轉，此前已有逾20家券商預告業績預增。首批券商半年報發布 ，凈利潤實現高增長 。

　　中信證券表示
，基于良好的半年度業績預告，疊加資本市場改革深化 、流動性寬松及市場指數中樞上移預期 ，券商板塊下半年投資機遇凸顯
。

　　另外
，當前《推動公募基金高質量發展行動方案》落地，對于欠配的非銀板塊 ，有望在市場情緒轉折點迎來更多增量資金配置，券商或許更為受益。

　　除此之外
，證券板塊還有穩定幣和并購事件催化 。受益于穩定幣
、虛擬資產的發展，頭部券商積極推動香港1/4/9號牌升級 ，券商或將迎來新的業務藍海
，支撐業績及估值提升
。2024年以來，證券行業并購案例頻發 ，通過并購重組
，同一或相似股東下的資源整合有望提速，行業內上市公司盈利能力有望加速修復。

　　國泰海通非銀團隊認為 ，半年報值得關注
，繼續推薦低估值非銀板塊 。其預計42家上市券商上半年營業收入同比增長30.29%至2384.80億元，歸母凈利潤同比增長61.23%至1015.88億元
。該團隊建議圍繞券商國際業務、自營彈性及并購重組主題選股。

　　科技仍是主線

　　數據顯示 ，除了證券板塊
，今日霸占漲幅榜的仍是科技主線 。比如：人形機器人概念下的PEEK材料，AI算力方向的液冷 、電源設備
、PCB概念 ，半導體方向的元件、光刻膠等。

　　此外，新能源賽道的風電 、電池等細分板塊也有不錯表現
。

　　消息面上
，昨晚“2025世界人形機器人運動會” 在國家速滑館“冰絲帶 ”開幕。賽事周期為8月15日—17日，共計3天 。本次賽事最終確定280支隊伍參賽 ，涵蓋192支高校賽隊及88支企業賽隊
，涵蓋127個品牌，匯聚500余臺人形機器人
。

　　今早9點 ，世界人形機器人運動會1500米決賽正式上演。

　　銀河證券指出
，人形機器人之所以備受矚目，在于其融合了人工智能
、機械工程、電子技術等多領域的頂尖技術 。后續人形機器人在工業 、服務、家庭等多元場景的需求逐步激活 ，產業規模有望快速增長
，業績基本面支撐估值上行邏輯將愈發強烈
。

　　AI硬件端的液冷服務器概念，近期表現也逐漸強于此前熱門的PCB
、CPO等方向。

　　有機構分析認為 ，市場對液冷趨勢的認知到了“量變引發質變
”的拐點
，有三方面催化因素 。

　　一是功耗壓力成倍增長：以NVL72為例，單機柜功耗達到120kW ，風冷系統散熱上限已被徹底突破
。

　　二是集群多樣化啟動：不僅是英偉達，Meta、谷歌 、亞馬遜等正在同步推進自有AI架構和集群
，未來均有望安裝液冷散熱。

　　三是部署進度得到實質性推進：從設計
、驗證到批量交付，液冷系統正從“樣機展示”向“批量部署 ”快速演進 。

　　中信證券表示 ，隨著ASIC芯片及英偉達GB300的持續放量
，液冷滲透率將大幅提升，市場空間擴容
。國內液冷企業在技術、產品質量 、成本
、服務等綜合能力優秀 ，看好國內企業出海的潛力。