近期 ，A+H股的上市趨勢加速，香港市場傳言監管可能設置最低市值門檻。

　　一家頭部中資投行表示
，200億市值以上且已公告赴港上市的A股企業占多數，港股IPO火爆的趨勢將延續 ，存量儲備項目豐厚
，大概需要2年時間消化 。

　　券商中國記者不完全統計，截至8月13日 ，目前已公告籌劃發行H股的A股上市公司
，一共有87家。其中，總市值超過1000億元人民幣的就有10家 ，500億—1000億元的有8家；200億—500億元有33家；100億—200億元的有24家；100億以下的只有11家
。

　　A+H股上市火熱趨勢持續

　　今年以來
，香港IPO融資火熱的趨勢持續至今，國際資金回歸參與新股配售 ，尤其大型項目A+H股成為一大亮點和熱點。

　　據最新統計
，今年香港市場已有56只新股上市（包括即將上市的天岳先進），其中實現A+H股上市的包括寧德時代 、恒瑞醫藥、海天味業等共11家公司 ，數量占比接近20%，融資額貢獻更大 。

　　一家頭部投資銀行負責人告訴記者
，目前香港市場IPO融資額已經超過去年，重返全球第一的寶座 ，IPO家數預計全年達到100家
，相比去年70家實現較大增長
。

　　自去年以來，中國證監會支持內地優質企業赴港上市 ，港交所和香港證監會也推出優化上市審批流程的舉措
，疊加企業出海戰略推動，以及中國資產重估帶來市場回暖 ，A+H股融資火熱趨勢一直持續。

　　上周
，香港交易所新修訂的《上市規則》生效，A+H股發行人發行H股股份最低比例（占總股本）由15%下調至10% ，或發行股份市值至少30億港元（最低上市門檻） 。這相當于放松對A+H股公司赴港首次公開募股比例的限制
，即使二級市場波動IPO融資受到影響，也能通過后續增發或配股滿足融資需求
。

　　這被視為這一撥A+H股上市最大的變化之一。瑞銀
、華泰國際等多家投行均表示 ，以順豐控股為例，過去赴港上市的公司看重IPO首發融資規模
，而現在更加靈活，IPO可視市場情況而定 ，后續再融資規模可能比首發更大 。

　　51家擬A+H股企業
，市值超200億

　　8月13日晚間，又一家A股上市公司芯碁微裝宣布籌劃發行H股 ，這是今年以來第87家宣布擬實現A+H股上市的企業
。

　　券商中國記者統計
，目前已公告籌劃發行H股的A股上市公司，一共有87家。其中 ，41家已公告籌劃H股上市
，但尚未向港交所遞交申請；46家已公告擬赴港上市，并且已向港交所遞表 。

　　按照IPO審批流程 ，A+H股擬上市企業向港交所遞表同時
，需向中國證監會完成備案，一些企業可能還需要向監管層反饋補充材料
。

　　近期 ，香港市場傳言監管層可能會設置赴港上市A股公司最低市值門檻，或參考全球存托憑證（GDR）政策
，市場門檻可能是100億元，也可能提高到200億元。

　　上述某頭部投行負責人表示 ，目前傳言未經證實
，即使設置了最低市值門檻，已申報H股的A股公司中 ，市值超過200億的并不在少數
，不過可能促使100億的A股公司加速申請赴港上市 。

　　記者統計發現，目前已公告赴港上市的企業中 ，大多數都超過了這個標準。87家宣布籌劃H股上市的A股公司中有76家市值在100億以上
，占比達到87%；市值在200億以上的有51家，占比64%
。

　　具體來看 ，A股總市值超過人民幣1000億元的就有10家
，包括百利天恒、東鵬飲料 、賽力斯
、三一重工、牧原股份 、索威集團
、瀾起科技、勝宏科技 、立訊精密
、豪威集團（韋爾股份）；500億—1000億元的有8家；200億—500億元就有33家；100億—200億元的就有24家；100億元以下的只有11家。

　　中資投行項目儲備豐厚

　　近幾年來，中資投行在港股IPO保薦業務上占據優勢 ，市場份額遠遠超過國際投行，尤其在A+H股項目中
，A股首發保薦機構的優勢更為明顯 。

　　數據顯示，今年以來香港IPO市場保薦項目數量最多的投行是中金公司（香港） ，市場份額達18.27%；其次是中信證券（香港）
，市場份額占比13.46%；華泰金控（香港）、摩根士丹利（亞洲）和招銀國際并列第三，市場份額7.69%
。而在承銷方面 ，國際投行的作用就比較明顯。

　　頭部中資投行向券商中國記者表示
，預計今年港股IPO火爆的趨勢將延續，存量儲備項目豐厚 ，年底遞表企業可能達到300家
，至少需要2年時間消化 。