關鍵時刻 ，美聯儲官員的最新講話釋放重磅信號 。

　　北京時間8月14日凌晨
，多位美聯儲官員發表講話，似乎有意給持續升溫的降息預期降溫
。其中 ，美國芝加哥聯儲主席（2025年FOMC票委）古爾斯比表示
，他希望在決定是否降息之前，先審查更多經濟數據。美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（2027年FOMC票委）表示 ，如果勞動力市場保持穩固，他仍然認為2025年降息一次是合適的 。

　　目前
，華爾街交易員對美聯儲降息的押注愈發激進
。與美聯儲會期掛鉤的隔夜指數互換(OIS)合約已經完全消化了9月降息25個基點的預期。甚至有機構認為，不排除一次降息50個基點的可能性 。

　　與此同時 ，下一任美聯儲主席人選也是市場關注的焦點。美國總統特朗普表示
，他可能會“稍微提前 ”任命下一任美聯儲主席，已經將候選人的范圍縮小到3—4位
。

　　美聯儲官員最新講話

　　美東時間8月13日 ，古爾斯比表示
，美聯儲正在努力確定關稅是否會導致暫時或持續的通貨膨脹，這是決定何時降息的關鍵因素。

　　古爾斯比認為 ，（非農）數據修訂不應當造成爭議性 。

　　古爾斯比稱：“‘關稅政策對價格的影響是一次性的’這種想法讓我感到緊張不安
。
”

　　古爾斯比表示
，他希望在決定是否降息之前，先審查更多經濟數據 ，包括本周公布的批發價格數據和下個月更廣泛的通脹指標。

　　關于最新披露的非農就業數據
，古爾斯比警告不要過度解讀就業增長放緩，他認為這可能反映的是移民減少 ，而非經濟疲軟 。他強調，他更重視失業率等指標
，目前失業率仍處于4.2%的歷史低位
。

　　“我認為勞動力市場的狀況相當強勁 、相當穩固，薪資增速與2%通脹目標完全一致。”古爾斯比說 。

　　古爾斯比還指出 ，最新CPI數據表明
，服務通脹形勢糟糕
。

　　稍后，美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（2027年FOMC票委）發表講話稱 ，美國就業市場接近充分就業
，這為美聯儲提供了避免倉促做出任何政策調整的“便利 ”。

　　博斯蒂克在阿拉巴馬州的一次活動上表示，他仍然認為2025年降息一次將是適宜的 。這建立在就業市場保持穩固狀態的基礎上
。

　　博斯蒂克強調 ，關稅政策可能會造成結構性變化。失業率仍然偏低 。數據表明
，過去三個月的勞動力市場是疲軟的。正設法弄清楚就業市場在多大程度上走軟
。

　　他補充說，在美聯儲9月16日至17日召開政策會議之前 ，“更好地了解就業市場的健康狀況
”是“我們未來五周左右的任務”。

　　市場的激進押注

　　美聯儲官員們的這番表態
，似乎有意給市場的降息預期降溫 。

　　美東時間周三晚些時候，與美聯儲會期掛鉤的隔夜指數互換(OIS)合約完全消化了9月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議將降息25個基點的預期
。

　　與美聯儲9月政策會議掛鉤的OIS利率因此降至日內低點 ，接近4.08%，顯示有一次25個基點降息的可能性為100%。從互換曲線更遠端來看
，市場目前預計今年剩余3次FOMC會議合計將降息62個基點，而周二收盤時為59個基點 。

　　背后原因是 ，美國溫和的CPI通脹報告讓市場更相信美聯儲會在9月降息
，甚至可能大幅降息50個基點，因此交易員已經通過債券
、期權等工具大幅押注降息
。

　　部分華爾街機構及特朗普政府官員也表達了相關開放態度 ，美國財政部長貝森特、貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder等都公開表示
，美聯儲應考慮9月降息50個基點，進一步強化了市場對大幅降息的想象。

　　另外 ，包括高盛 、摩根大通
、花旗在內的華爾街投行預計美聯儲9月會降息
，但對于降息50基點還是25基點分歧仍然巨大 。

　　高盛交易和研究團隊此前表示，市場低估了美聯儲9月份降息50個基點的可能性
。花旗則認為 ，如果未來的經濟數據進一步惡化——如失業率進一步攀升
，美聯儲在9月進行50個基點的大幅降息并非不可能。

　　摩根大通預測，美聯儲將在9月貨幣政策會議上降息25個基點 。

　　匯豐認為 ，美聯儲采取漸進式降息可能性較大
。其在最新發布的報告中預計，美聯儲將在2025年9月、12月及2026年3月各降息25基點
，累計75基點。

　　特朗普最新表態

　　特朗普表示，他可能會“稍微提前 ”任命下一任美聯儲主席 ，并補充稱
，自己已經將人選范圍縮小到3—4位，作為鮑威爾的接任者 。

　　美東時間8月13日 ，特朗普在華盛頓肯尼迪中心的一場活動上說：“我會在接下來的某個時間宣布新美聯儲主席的人選——我想會稍微提前一點宣布。我已經縮小到三四個名字了
。”他稱這些候選人都很優秀
，非常出色。

　　而在特朗普講話前，美國財政部長貝森特周三在接受彭博電視采訪時表示 ，計劃考慮多達11位人選 。特朗普在挑選美聯儲主席人選時
，持非常開放的態度
。

　　值得注意的是，特朗普近期加大了對鮑威爾的施壓 ，周二甚至威脅就美聯儲總部翻修項目對鮑威爾提起重大訴訟。

　　特朗普周三表示
，他認為利率應該再低三個或四個百分點 。“我們每年支付的利息就超過一萬億美元，這其實只是一個賬面上的計算
。
”

　　特朗普表示 ，高借貸成本正在傷害美國企業 、消費者和購房者。“人們無法獲得抵押貸款 。他們因為太晚了的鮑威爾而支付過高的費用，他真的很不稱職
。”