1、中信證券：坐穩扶好 ，牛市途中換擋不新鮮

　　中信證券發文表示，最近兩天
，算是本輪行情的第一次真正的調整。不算意外，甚至有利于減輕一部分朋友們的牛市焦慮 。

　　在2007年的牛市行情中 ，上證指數在2007年4月17日首次站上3600點后
，經歷了多次調整，其中2次超5% 、1次超15%、1次超20%。同樣的 ，在2015年從3600點邁向5178點的牛市行情中
，短短58個交易日內就出現過2次超10%的回撤
。

　　正可謂，風浪越大 ，魚越貴。2007年牛市期間
，100%行業翻倍，100%行業漲超200% ，50%的行業漲超500% 。2015年牛市期間
，100%行業翻倍，69%的行業漲超200%
。牛市 ，所有人都會起舞，只是節奏不同。

　　解讀：

　　很多投資者不愛聽中信的觀點
，但數據不會騙人 。

　　我把圖片找來了，咱們一起看看 ，2007年和2015年大牛市
，滬指在3600點以上的走勢
。

　　牛市多急跌，不是玩笑話 ，而是歷史總結的經驗。眼下我們還沒站穩3600點
，不要一點調整就看到3300 。

　　因為上市公司越來越多，即便牛市帶來普漲 ，板塊與板塊之間的漲幅
，會比以前更大
。大家還是要擁抱主流賽道，不要做冷門方向。

　　還有一點經驗 ，就是一輪牛市下來
，80%的投資者跑不贏指數 。牛市中后期，很多投資者會懊惱 ，早知道就拿著不動了
。

　　眼下的回調，真不是壞事
，對于場外資金來說，是不可多得的機會。

　　2
、高盛：中國股市還會有10%~15%的增長空間

　　A股港股在前期持續上漲后 ，近幾個交易日出現連續調整
，高盛首席中國股票策略分析師劉勁津表示，當前股市的估值已不再低廉 ，指數在連續刷新年內新高后
，出現回調在所難免 。但隨著企業盈利的改善，在未來12個月 ，中國股市還會有10%~15%的增長空間。

　　解讀：

　　大家不愛聽中信
，高盛說的信嗎？以3600點為基數，再漲10%就到4000點了
。

　　分析師提到企業盈利改善 ，為什么今年創新藥、PCB 、CPO這些賽道強者恒強？就是業績超預期
，確定性較高。

　　8月是中報時間窗口，主力資金會根據中報進一步調倉 ，大家也要多留一個心眼 。

　　3
、全球股市下跌

　　歐洲股市開盤暴跌，大部分歐洲國家股市均跌超1%
，截至北京時間19時，法國CAC40跌超2%
。

　　亞太市場也集體回調 ，其中韓國綜合指數跌幅最大
，跌近4%。

　　解讀：

　　全球股市調整有3個原因：

　　一是美國總統特朗普宣布了關稅 。

　　二是美聯儲打壓今年的降息預期，非農數據出來后 ，交易員認為美聯儲在9月會議上降息25個基點的概率為75%
，而在就業報告公布前這一概率為45%
。

　　三是4月以來，全球資本市場都大漲了一波 ，不少市場創了年內新高。

（文章來源：投資快報）