港股券商正在遭遇公募機構“掃貨”。

　　7月28日和29日，港交所披露 ，7家券商H股遭遇公募巨頭易方達基金的買入，這7家券商既有頭部券商中信建投證券、招商證券等
，也有光大證券 、中原證券等中型券商，持有H股比例均嚴格控制在5%至7% 。

　　“上述券商H股屬于被動買入 ，易方達基金管理的香港證券ETF申購補券買入了券商H股超過5%
，港交所按照規則自動披露。 ”相關知情渠道方人士對券商中國記者表示，不過 ，這些持股比例仍是H股部分超過5%
，總股本尚未到5%的舉牌線
。

　　數據顯示，在港股交投活躍之下 ，易方達基金管理的香港證券ETF規模在最新一個月內就實現了翻倍
，自6月30日的97億元增加至7月29日的230億元，一個月內規模增加了133億元。

　　業內人士認為 ，當前這種現象是被動資金配置與行業景氣回升共振的結果
，證券行業中期業績亮眼和H股的低估值也提供了更高的安全邊際和股息回報，吸引資金配置 。

　　7家券商H股被易方達集中買入

　　7月28日和7月29日 ，港交所集中披露多家上市公司股東變動情況，其中
，涉及多家H股券商，這些券商均被一家公募基金——易方達買入
。

　　7月28日 ，港交所集中披露
，易方達基金買入了東方證券H股、國聯民生證券H股和中原證券H股3家。

　　具體如下：

　　易方達基金于7月23日買入東方證券H股157.76萬股，買入價格7.57港元/股至7.61港元/股 ，在買入之后
，易方達基金持有東方證券H股比例從6.87%升至7.03% 。

　　易方達基金于7月23日買入國聯民生證券H股67.95萬股，買入價格6.02港元/股至6.06港元/股 ，在買入之后
，易方達基金持有國聯民生證券H股比例從6.88%升至7.03%
。

　　易方達基金于7月23日買入中原證券H股183.6萬股，買入價格2.81港元/股至2.83港元/股 ，在買入之后
，易方達基金持有中原證券H股比例從6.87%升至7.03%。

　　緊接著，7月29日 ，港交所披露，易方達基金買入了申萬宏源集團H股
、招商證券H股、光大證券H股和中信建投證券H股4家 。具體如下：

　　易方達基金于7月24日買入申萬宏源集團H股537.36萬股
，買入價3.55港元/股至3.56港元/股，在買入之后 ，易方達基金持有申萬宏源集團H股比例從4.92%升至5.13%
。

　　易方達基金于7月24日買入招商證券H股273.5萬股
，買入價16.99港元/股至17港元/股，在買入之后 ，易方達基金持有招商證券H股比例從4.92%升至5.14%。

　　易方達基金于7月24日買入光大證券H股151萬股
，買入價10.99港元/股至11.08港元/股，在買入之后 ，易方達基金持有光大證券H股比例從4.92%升至5.13% 。

　　易方達基金于7月24日買入中信建投證券H股270.6萬股
，買入價13.36港元/股至13.46港元/股，在買入之后 ，易方達基金持有中信建投證券H股比例從4.92%升至5.14%
。

　　綜合來看
，易方達基金買入的上述7家券商H股，持有的上述券商H股比例整齊劃一嚴格控制在5%—7%左右。

　　券商中國記者采訪相關渠道方了解到 ，這些H股券商并非易方達基金“主動買入”，而是其管理的香港證券ETF基金規模大增
，被動補券買入H股券商，不過 ，所持H股券商比例超過5%
，但是總股本尚未達到5%舉牌線 。

　　數據顯示，易方達基金管理的香港證券ETF（513090）主要追蹤中證香港證券投資主題指數 ，從證券投資主題的角度反映了在香港上市證券的表現
，6月30日該基金規模顯示為97億元，而截至7月29日 ，該基金規模已經增加至230.29億元
，即實現了一個月內規模翻倍，創成立以來新高。

　　券商中期業績亮眼

　　易方達基金集中“掃貨
”券商H股 ，受到市場關注
。而券商自身中期業績在上市公司陣營中表現亮眼。

　　截至目前
，從已公布的30家上市券商或上市券商股上半年業績來看，業績全線上漲（含扭虧） ，其中，28家券商凈利潤同比增速超過50%
，天風證券和錦龍股份2家扭虧為盈，近半數公司業績翻番 ，部分基數較低的券商如華西證券凈利預增超10倍 。

　　山西證券分析師李明陽等在研報中分析
，上半年二級市場成交活躍度明顯提升，股票市場回暖 ，同時股權融資發行規模有所提升
，并購持續活躍，證券公司各項業務均有所受益 ，業績預告指出業績增長主要原因為上半年投資交易 、財富管理
、投資銀行等業務的增長
。

　　同時
，上述分析師認為，受益于穩定幣、虛擬資產等發展 ，頭部券商積極推動香港1/4/9號牌升級
，券商將拓展新的藍海，支撐業績及估值提升。

　　與此同時 ，業界分析人士認為，券商H股較A股普遍存在折價現象
，例如，國聯民生證券A/H溢價近100% ，光大證券A/H溢價超過80%
，申萬宏源集團和中原證券A/H溢價均超70%，H股的低估值提供了更高的安全邊際和股息回報 ，吸引更多資金的配置 。

　　華創證券分析指出
，取剔除指數型基金后的其他主動型公募基金重倉持倉數據，證券 、多元金融持倉數據均環比上升
。受益于市場情緒修復及虛擬資產相關政策催化 ，今年第二季度證券板塊持倉環比邊際提升
，但多數增配資金流向頭部券商，板塊整體仍嚴重欠配。目前多家上市券商披露中報業績預告 ，表現超預期
，當下板塊估值仍處低位 。

（文章來源：券商中國）