A股三大指數今日震蕩整理，截止收盤 ，滬指漲0.17%
，收報3374.87點；深證成指跌0.13%，收報10288.08點；創業板指跌0.12% ，收報2062.26點 。滬深兩市成交額達到12916億，較昨日小幅縮量169億
。

　　行業板塊漲少跌多
，航運港口、光伏設備 、銀行
、美容護理板塊漲幅居前，航天航空、船舶制造 、小金屬、計算機設備
、交運設備、通信設備板塊跌幅居前。

　　個股方面 ，上漲股票數量超過1900只
，70只股票漲停 。港口航運股集體大漲，南京港等多股漲停。化工股再度走強 ，紅墻股份等漲停
。銀行股逆勢活躍
，浦發銀行等再創歷史新高。下跌方面，軍工股集體調整 ，中航成飛等多股跌超5% 。

　　行業資金流向：16.29億凈流入光伏設備

　　行業資金方面
，截至收盤，光伏設備 、航運港口
、銀行等凈流入排名靠前 ，其中光伏設備凈流入16.29億
。

　　凈流出方面
，航空航天、汽車零部件 、通用設備等凈流出排名靠前，其中航空航天凈流出38.60億元。

　　今日要聞

　　“不降就別賣 ”！特朗普強制錨定發達國家最低藥價 但訴訟戰或將“重演
”

　　美國總統特朗普在5月12日的白宮發布會上 ，以強硬的姿態為“最惠國定價”（MFN）新政定調 。這份名為《為美國患者提供最惠國處方藥定價》的行政令于美國時間5月12日被簽署，要求美國藥品支付價在30天內與其他發達國家最低水平強制錨定
。

　　中美經貿會談獲實質進展！多家A股公司回應業務影響 有企業4月至今訂單數未減少

　　中美經貿高層會談10日至11日舉行
，經過雙方共同努力，達成一系列重要共識 ，取得實質性進展。對此
，多家A股上市公司回應業務最新情況，涉及玩具
、紡織服飾、家電 、醫藥
、航運、汽車零部件等多個行業 。

　　中美是否計劃討論美方以芬太尼為由對華征收的特別關稅？外交部回應

　　林劍表示 ，關于中美經貿高層會談
，中方的主管部門已經發布了消息
。關于芬太尼問題，中方也多次表明 ，芬太尼是美國的問題
，不是中國的問題，責任在美國自身。美方無視中方的善意 ，對中國無理加征芬太尼關稅
，這嚴重沖擊中美在禁毒領域的對話與合作，也嚴重損害中方利益 。“美方如果真心想同中方合作 ，就應該停止對華抹黑推責，以平等 、尊重
、互惠的方式同中方對話
。 ”林劍說。

　　金價大跌！足金飾品每克一夜便宜14元 漲勢是否已終結？

　　5月12日
，金價大跳水，倫敦金現、COMEX黃金期貨盤中跌幅一度超3% 。國內金飾價格跟跌 ，周生生足金飾品標價1007元/克
，較前一日1021元/克的價格下跌14元/克。周大福足金飾品標價1008元/克，較前一日1022元/克的價格下跌14元/克
。此外 ，周六福 、六福珠寶、金至尊足金金飾品報價均為1008元/克
，老鳳祥
、老廟足金金飾品報價分別跌至每克1002元/克、1000元/克。

　　機構觀點

　　中金公司：中美雙方經濟下行壓力緩解

　　中金公司研報表示，中美會談取得實質性進展 ，宣布緩解對彼此商品加征的關稅 。會談結果好于預期
，市場風險偏好明顯回升
。短期來看，關稅對于美國主要是供給沖擊 ，對于中國主要是需求沖擊
，經貿會談結果意味著美國供給沖擊緩解，中國需求沖擊減弱。中金公司測算顯示 ，最新美國有效關稅率將從此前的28.4%下降至15.5%，美國滯脹風險降低 。最新關稅下
，中國出口下行風險得到較大緩解，后續中國國內經濟走勢主要看宏觀政策力度 ，尤其是財政政策力度
。

　　中信證券：關注A+H兩地上市浪潮帶來的A股資產港股重估的階段性機遇

　　中信證券研報稱
，2024年四季度開始大量A股上市公司尋求A+H兩地上市，并且趨勢在不斷增強 ，僅2025年4月單月披露港股上市計劃的公司數量及市值總和就已超過2025年一季度
，A股公司的港股發行潮預計將發生在2025年下半年。從披露上市到正式IPO之前，公司股價或因對外交流收緊表現平淡 ，伴隨港股IPO后積極的信息逐漸釋放
，股價和預期可能同步上漲 。從基本面角度，H股折價顯著提升了績優公司的相對股息回報的同時 ，后續折價率的收斂亦提供了回報空間；此外
，本批擬A+H兩地上市的龍頭公司在港股乃至海外資本市場都具備較強的稀缺性
。從籌碼角度，港股自去年9月以來流動性和估值持續改善 ，同時A股公司在港股上市發行的流通股又相對有限，疊加入通預期帶來的估值溢價
，優質A股資產在港股發行時有較大概率引發搶籌。建議關注A+H兩地上市浪潮帶來的A股資產港股重估的階段性機遇 。

　　華泰證券：關注資產負債表運用能力強 、業績增長穩健的頭部券商

　　華泰證券指出，2025年一季度大券商歸母凈利潤合計同比大幅增長92% ，扣非凈利潤同比+51%
，關注三大主線：1）擴表趨勢延續，金融投資規模驅動總資產進一步擴張 ，但杠桿率分化；2）投資貢獻增長
，大券商投資類收入普遍增長，體現較強彈性；3）輕資本業務修復 ，一季度全市場日均股票基金成交額同比+71%
，經紀凈收入同比提升
、投行凈收入普遍改善、資管凈收入相對穩健
。展望行業未來發展，后續資本市場支持性政策有望持續落地 ，關注資產負債表運用能力強 、業績增長穩健的頭部券商
，把握并購主題的結構性機會。

　　國元證券：鴻蒙電腦正式亮相，產業鏈有望受益

　　5月8日 ，華為在深圳舉辦鴻蒙電腦技術與生態溝通會，“鴻蒙電腦”正式亮相
，國產操作系統在個人電腦(PC)領域邁出非常關鍵的一步 。從應用生態來看，目前已有300多個融合生態應用完成了與鴻蒙電腦的適配 ，預計今年底將有超過2000個應用完成適配。從設備兼容方面來看
，鴻蒙電腦已支持超1000款外部設備連接，包括超800款標準外設 ，覆蓋鍵盤
、鼠標、顯示器等20多個品類
，同時鴻蒙電腦還支持超250款非標準外設，覆蓋打印機 、手寫板
、掃描儀等品類
。根據Canalys的數據 ，2024年中國大陸PC市場全年出貨量為3970萬臺
，鴻蒙電腦替代空間廣闊。伴隨著鴻蒙電腦的持續創新，華為鴻蒙產業鏈有望充分受益 。從資本市場來看 ，鴻蒙概念板塊近期表現良好
，建議大家繼續關注深度參與華為鴻蒙產業鏈、經營業績良好的上市公司
。