滬指站上3600點，再創年內新高。盤面上 ，雅下水電概念 、CRO
、醫療服務、鋼鐵 、證券板塊位于漲幅榜前列 。

　　今日要聞

　　美財長稱美中第三輪磋商下周舉行 瑞典發聲：將主辦美中新一輪會談

　　據雅虎財經報道
，美國財政部長貝森特當地時間22日在接受福克斯新聞采訪時宣布，第三輪中美貿易談判將于下周一
、周二在瑞典斯德哥爾摩舉行
。此前雙方在日內瓦和倫敦舉行了兩次會談。報道稱 ，8月12日是中美暫停加征關稅截止日
，最新一輪談判旨在推遲這一最后期限 。

　　2025年12月18日海南自貿港全島封關正式啟動

　　國家發展改革委副主任王昌林7月23日在國新辦發布會上表示，關于海南自貿港封關的具體時間 ，經黨中央批準，定于2025年12月18日正式啟動
。王昌林表示
，1978年12月18日，黨的十一屆三中全會開啟了改革開放和社會主義現代化的偉大征程。在12月18日這一天啟動封關運作 ，具有重要象征意義
，也是向世界展示我國堅定不移擴大高水平開放的決心和信心 。接下來還有幾個月時間，我們將抓緊做好后續準備工作 ，幫助經營主體充分了解封關政策、開展相關業務測試。

　　A股重磅！“國家隊”再度出手 持續加碼可控核聚變領域投資！

　　國家隊持續加碼在可控核聚變領域的投資
。7月22日
，中國聚變能源有限公司掛牌成立大會在滬舉行。上海市委副書記 、市長龔正出席，并與中國核工業集團有限公司黨組書記、董事長申彥鋒共同為中國聚變公司成立揭牌 。上海市副市長劉多 ，中國石油天然氣集團有限公司黨組書記
、董事長戴厚良致辭
。中國科學院院士張杰出席。

　　美日達成貿易協議：美方對日稅率為15% 日本5500億美元對美投資！

　　據央視新聞7月23日消息
，當地時間7月22日，美國總統特朗普通過社交媒體宣布美國與日本達成貿易協議：對日關稅稅率為15%及日本5500億美元對美投資 。

　　時隔3個月融資余額再破1.9萬億 四大重要數據看A股行情再起

　　截至7月21日 ，A股融資余額突破1.90萬億元
，為4月初以來首次重返該關鍵點位
。7月21日單日融資買入額達1776.88億元，創下3月中旬以來新高 ，且融資買入額占A股總成交的比例時隔四個月再次突破10%這一關鍵閾值，達到10.29%
，歷史經驗顯示此信號常預示階段性行情的啟動。

　　機構觀點

　　中信建投：算力行業高景氣度持續驗證，估值或有提升空間

　　中信建投指出 ，AI算力板塊催化不斷 。相關公司業績預告快速增長
，Meta將投資數千億美元建設幾座大型數據中心
。OpenAI宣布將在ChatGPT中推出一款通用型AI智能體。英偉達將恢復向中國銷售H20，并宣布推出一款全新、合規的面向中國的GPU 。我們繼續推薦算力板塊：一是業績持續高增長且估值仍處于歷史較低水平的北美算力鏈核心標的；二是有望享受外溢需求 、取得客戶或份額突破的公司；三是上游緊缺的環節；四是隨著GB300的批量出貨 ，建議重點關注 1.6T光模塊及 CPO 產業鏈
。五是建議關注國產算力鏈。

　　華泰證券：關注優質金融股投資機會

　　華泰證券研報表示
，銀行方面優質城商行+低估值股份行倉位提升；證券方面基金倉位提升，業績驅動估值修復；保險方面倉位環比提升 ，個股持倉分化 。券商半年報預告業績高增
，且當前市場交投延續高景氣度
、杠桿資金持續活躍，關注市場和業績共振下的券商修復行情。銀行負債成本持續改善 ，其他非息擾動減輕
，華泰證券預計二季度銀行業績有望筑底回穩，優質區域行持續領先
。A/H銀行板塊近12個月股息率3.95%/5.22% ，10年期國債到期收益率為1.67%（07/21），銀行股息率優勢顯著
，配置價值凸顯，把握結構機會。

　　中原證券：汽車行業“反內卷 ”政策推進 ，智能化持續落地

　　中原證券研報表示
，維持汽車行業“強于大市
”投資評級，建議持續關注汽車行業“反內卷”相關政策對行業健康可持續發展的促進作用 ，以舊換新、新能源汽車下鄉等政策對汽車消費的拉動
，以及汽車智能駕駛技術持續發展帶動的相關零部件行業的投資機會 。

　　天風證券：銀行股行情短期調整不改長期向好邏輯

　　天風證券研報表示，本輪回調后 ，銀行股估值長期修復向好趨勢依然不變
，具體原因如下：2025年上半年業績可能兌現部分基本面邊際改善預期，具體而言：其一 ，凈息差邊際企穩
。其二
，非息收入有望持續改善。其三，置換債“早發快用 ” 、一攬子金融政策落地等持續緩解銀行資產質量壓力 ，行業整體撥備充足仍能反哺利潤 。

　　中泰證券：現房銷售政策將產生深遠影響

　　7月22日，中泰證券發布研報解讀現房銷售政策對行業的影響
。研報指出
，河南信陽是近期全國首個明確全面落實現房銷售的城市，對于其他城市試點探索具有借鑒意義。現房銷售有助于化解房地產市場風險 ，加速庫存去化
，推動當地房地產市場健康平穩發展 。對于投資者而言，現房銷售將對房地產行業的發展和房企經營模式產生長遠的影響 ，后續仍需關注地方的落實情況及具體的配套支持政策
。研報指出繼續看好房地產板塊的中長期配置機會
，建議關注布局一二線城市
、基本面穩健、安全邊際較高的房企；港股方面可關注具備估值優勢與彈性的龍頭公司。

　　中信證券：雅下水電工程投資超萬億，將拉動相關產業需求

　　中信證券指出 ，雅魯藏布江下游水電工程總投資約1.2萬億元
，預計帶來建筑建材等多個環節需求的高彈性增長 。西藏水泥市場因青藏高原的區域性特點，預計在水電工程帶動下 ，2026年區內水泥需求量將增加25-30%
。同時
，新央企雅江集團的成立將保障水電工程的順利建設和運營。該工程的電力以外送消納為主，兼顧西藏本地自用需求 ，預計遠期能夠實現綜合平衡 。