中信建投研報(bào)表示，AI算力板塊催化不斷 。相關(guān)公司業(yè)績預(yù)告快速增長 ，Meta將投資數(shù)千億美元建設(shè)幾座大型數(shù)據(jù)中心
。OpenAI宣布將在ChatGPT中推出一款通用型AI智能體。英偉達(dá)將恢復(fù)向中國銷售H20
，并宣布推出一款全新 、合規(guī)的面向中國的GPU 。

　　中信建投繼續(xù)推薦算力板塊：一是業(yè)績持續(xù)高增長且估值仍處于歷史較低水平的北美算力鏈核心標(biāo)的；二是有望享受外溢需求
、取得客戶或份額突破的公司；三是上游緊缺的環(huán)節(jié)；四是隨著GB300的批量出貨，建議重點(diǎn)關(guān)注1.6T光模塊及CPO產(chǎn)業(yè)鏈
。五是建議關(guān)注國產(chǎn)算力鏈。此外 ，中信建投認(rèn)為隨著大模型的不斷迭代
，產(chǎn)業(yè)將向通用人工智能方向發(fā)展，AI應(yīng)用仍值得期待 ，疊加宇樹IPO，建議關(guān)注AI端側(cè)芯片、模組等產(chǎn)業(yè)鏈 。此外
，中信建投仍繼續(xù)推薦電信運(yùn)營商 、軍工通信等板塊。

　　中信建投：算力行業(yè)高景氣度持續(xù)驗(yàn)證，估值或有提升空間

　　AI算力板塊催化不斷
。相關(guān)公司業(yè)績預(yù)告快速增長 ，Meta將投資數(shù)千億美元建設(shè)幾座大型數(shù)據(jù)中心。OpenAI宣布將在ChatGPT中推出一款通用型AI智能體 。英偉達(dá)將恢復(fù)向中國銷售H20
，并宣布推出一款全新
、合規(guī)的面向中國的GPU
。

　　我們繼續(xù)推薦算力板塊：一是業(yè)績持續(xù)高增長且估值仍處于歷史較低水平的北美算力鏈核心標(biāo)的；二是有望享受外溢需求、取得客戶或份額突破的公司；三是上游緊缺的環(huán)節(jié)；四是隨著GB300的批量出貨，建議重點(diǎn)關(guān)注1.6T光模塊及CPO產(chǎn)業(yè)鏈。五是建議關(guān)注國產(chǎn)算力鏈 。此外 ，我們認(rèn)為隨著大模型的不斷迭代
，產(chǎn)業(yè)將向通用人工智能方向發(fā)展，AI應(yīng)用仍值得期待 ，疊加宇樹IPO
，建議關(guān)注AI端側(cè)芯片 、模組等產(chǎn)業(yè)鏈
。此外，我們?nèi)岳^續(xù)推薦電信運(yùn)營商、軍工通信等板塊。

　　本周 ，在人工智能行業(yè)不斷取得進(jìn)展
，以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績預(yù)告表現(xiàn)亮眼的共同驅(qū)動(dòng)下，通信指數(shù)上漲7.56% ，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第1 。扎克伯格在表示，Meta將投資數(shù)千億美元建設(shè)幾座大型數(shù)據(jù)中心
，用于支持其人工智能的發(fā)展，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)通用人工智能 ，其中首個(gè)數(shù)據(jù)中心預(yù)計(jì)將于明年投入使用
。7月18日
，OpenAI宣布將在ChatGPT中推出一款通用型AI智能體，該公司表示該智能體可以幫助用戶完成各種基于計(jì)算機(jī)的任務(wù)。此外 ，根據(jù)英偉達(dá)官網(wǎng)消息顯示
，英偉達(dá)將恢復(fù)向中國銷售H20，并宣布推出一款全新
、完全合規(guī)的面向中國的GPU ，美國政府已明確表示將批準(zhǔn)相關(guān)許可
，預(yù)計(jì)不久后即可啟動(dòng)交付 。

　　算力鏈公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，實(shí)現(xiàn)快速增長 ，持續(xù)驗(yàn)證AI帶動(dòng)的算力行業(yè)景氣度依然較高
。當(dāng)前位置
，我們認(rèn)為AI大模型的競爭與迭代仍在持續(xù)，意味著算力投資大概率依然維持較高強(qiáng)度 ，因此繼續(xù)推薦算力板塊：一是業(yè)績持續(xù)高增長且估值仍處于歷史較低水平的北美算力鏈核心標(biāo)的；二是有望享受外溢需求、取得客戶或份額突破的公司；三是上游緊缺的環(huán)節(jié)；四是隨著GB300的批量出貨，建議重點(diǎn)關(guān)注 1.6T光模塊及CPO產(chǎn)業(yè)鏈；五是隨著H20供應(yīng)恢復(fù) 、NV將向中國推出全新GPU等
，建議關(guān)注國產(chǎn)算力鏈。

　　我們認(rèn)為隨著大模型的不斷迭代，產(chǎn)業(yè)將向通用人工智能方向發(fā)展 ，AI應(yīng)用仍值得期待
，疊加宇樹IPO，建議關(guān)注AI端側(cè)的芯片
、模組等產(chǎn)業(yè)鏈 。此外 ，我們?nèi)岳^續(xù)推薦電信運(yùn)營商、軍工通信等板塊。

　　產(chǎn)業(yè)要聞

　　5G/6G

　　【工信部“兩化融合”2025年工作要點(diǎn)：推動(dòng)工業(yè)5G獨(dú)立專網(wǎng)建設(shè)】工業(yè)和信息化部發(fā)布《信息化和工業(yè)化融合2025年工作要點(diǎn)》
，包括17項(xiàng)工作
。其中在“夯實(shí)兩化融合發(fā)展基礎(chǔ) ”維度，提出：夯實(shí)融合發(fā)展基礎(chǔ)保障。加大5G演進(jìn)和6G技術(shù)創(chuàng)新投入 ，推動(dòng)工業(yè)5G獨(dú)立專網(wǎng)建設(shè)
，推動(dòng)5G規(guī)模化應(yīng)用“揚(yáng)帆
”行動(dòng)升級(jí)方案落實(shí) 。組織開展算力強(qiáng)基揭榜行動(dòng)，有序推進(jìn)算力中心建設(shè)布局優(yōu)化 ，深化算力與行業(yè)融合應(yīng)用
。推進(jìn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)高質(zhì)量發(fā)展
，研究工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)梯度培育機(jī)制，完善網(wǎng)絡(luò) 、標(biāo)識(shí)
、平臺(tái)、數(shù)據(jù) 、安全功能體系。打造“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”512工程升級(jí)版 ，支持有條件的城市開展“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) ”融合應(yīng)用試點(diǎn)城市建設(shè) 。（C114通信網(wǎng)）

　　人工智能

　　【英偉達(dá)宣布重啟H20對(duì)華出口，并推出一款面向中國的全新合規(guī)GPU】據(jù)英偉達(dá)官網(wǎng)消息顯示
，英偉達(dá)將恢復(fù)向中國銷售H20，并宣布推出一款全新
、完全合規(guī)的面向中國的GPU
。這份官方新聞稿中指出 ，黃仁勛向客戶透露
，英偉達(dá)已正式提交申請(qǐng)，計(jì)劃恢復(fù)面向中國市場銷售H20 GPU。據(jù)其介紹 ，美國政府已明確表示將批準(zhǔn)相關(guān)許可
，預(yù)計(jì)不久后即可啟動(dòng)交付 。此外，黃仁勛還宣布推出一款全新的、完全符合出口管制要求的GPU產(chǎn)品——NVIDIA RTX PRO
。該產(chǎn)品“非常適合用于智能制造工廠和物流系統(tǒng)的數(shù)字孿生AI應(yīng)用
”。（C114通信網(wǎng)）

　　【OpenAI ChatGPT agent發(fā)布：支持瀏覽網(wǎng)站 、寫代碼
、做PPT等】OpenAI宣布將在ChatGPT中推出一款通用型AI智能體 ，該公司表示該智能體可以幫助用戶完成各種基于計(jì)算機(jī)的任務(wù) 。OpenAI介紹稱
，該智能體可以自動(dòng)生成可編輯的演示文稿和幻燈片、查看用戶的日歷來簡要介紹即將到來的客戶會(huì)議 、計(jì)劃并購買制作家庭早餐的食材，以及運(yùn)行代碼等
。該工具名為ChatGPT agent ，結(jié)合了OpenAI之前多種智能體工具的功能
，包括Operator點(diǎn)擊網(wǎng)站的能力，以及Deep Research從數(shù)十個(gè)網(wǎng)站中綜合信息生成簡潔研究報(bào)告的能力。OpenAI表示用戶只需通過自然語言提示ChatGPT即可與該智能體進(jìn)行交互 。OpenAI表示ChatGPT智能體比其之前的任何產(chǎn)品都要強(qiáng)大得多 ，可以訪問ChatGPT連接器，允許用戶連接像Gmail和GitHub這樣的應(yīng)用
，智能體可以根據(jù)用戶的提示找到相關(guān)信息。此外，OpenAI表示ChatGPT智能體可以訪問終端 ，并可以使用API來訪問某些應(yīng)用
。ChatGPT智能體的底層模型在多個(gè)基準(zhǔn)測試中提供了最先進(jìn)的性能。ChatGPT智能體模型在Humanity's Last Exam（pass@1）中得分率為41.6%
，這是一項(xiàng)由數(shù)千個(gè)問題組成的、涵蓋超過一百個(gè)學(xué)科的困難測試 。這個(gè)分?jǐn)?shù)大約是OpenAI o3和o4-mini得分的兩倍
。（C114通信網(wǎng)）

　　量子技術(shù)

　　【華翊量子完成新一輪數(shù)億元融資】離子阱量子計(jì)算企業(yè)華翊博奧（北京）量子科技有限公司完成新一輪融資，本輪融資由社保基金中關(guān)村自主創(chuàng)新專項(xiàng)基金（君聯(lián)資本擔(dān)任管理人）
、北京信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金與君聯(lián)資本聯(lián)合領(lǐng)投 ，融資金額數(shù)億元。華翊量子全球首次提出了基于高維離子量子比特陣列的離子阱量子計(jì)算架構(gòu)
，該方案可在維持高速、高保真度的量子門操作下極大提升單系統(tǒng)的有效量子比特?cái)?shù)量并保持連通性，技術(shù)水平居世界領(lǐng)先地位 。華翊量子自主研發(fā)的第二代離子阱量子計(jì)算機(jī)商業(yè)化原型機(jī)HYQ-B100實(shí)現(xiàn)量子比特破百的關(guān)鍵算力突破 ，且保真度 、相干時(shí)間等關(guān)鍵核心性能指標(biāo)均居于國際一流水平
。中國移動(dòng)旗下基金此前已投資華翊量子。（C114通信網(wǎng)）

　　【中國電信量子密信正式通過網(wǎng)絡(luò)安全完備性認(rèn)證】中國電信推出的全球首個(gè)運(yùn)營商級(jí)量子加密辦公應(yīng)用——量子密信
，成功通過中國信息通信研究院“鑄基計(jì)劃”軟件平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)能力完備性評(píng)測，成為該評(píng)測啟動(dòng)以來 ，首個(gè)獲得認(rèn)證的辦公即時(shí)通訊軟件產(chǎn)品 。此次認(rèn)證過程中
，中國信通院泰爾終端實(shí)驗(yàn)室對(duì)量子密信進(jìn)行了為期近2個(gè)月的測試，覆蓋客戶端程序安全
、組件安全、敏感信息安全 、安全策略
、通信安全、進(jìn)程安全 、用戶注冊(cè)等7大模塊共109項(xiàng)能力 ，測試結(jié)果顯示，量子密信在安全性與功能性上均全面滿足評(píng)測要求
。例如通信安全
，指客戶端與服務(wù)器之間均采用加密信道傳輸，保障數(shù)據(jù)傳輸安全 ，防止竊取與篡改；敏感信息防護(hù)
，就是對(duì)系統(tǒng)運(yùn)行
、存儲(chǔ)中的敏感信息進(jìn)行加密處理與安全防護(hù)，杜絕信息外泄風(fēng)險(xiǎn)。（C114通信網(wǎng)）

　　衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)

　　【亞馬遜完成第三組Kuiper衛(wèi)星發(fā)射 ，累計(jì)入軌78顆】北京時(shí)間2025年7月16日
，SpaceX公司利用“獵鷹 ”-9火箭在佛羅里達(dá)州卡納維拉爾角太空軍基地為亞馬遜公司發(fā)射第3批24顆“柯伊伯”衛(wèi)星 。本次發(fā)射后，亞馬遜公司的“柯伊伯
”衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量達(dá)到78顆 ，其中78顆在軌
。該星座將由3236顆衛(wèi)星組成
，根據(jù)美國聯(lián)邦通信委員會(huì)(FCC)頒發(fā)的許可，亞馬遜必須在2026年7月底之前完成至少一半“柯伊伯”第一代星座的衛(wèi)星部署。（C114通信網(wǎng)）

　　運(yùn)營商集采

　　【中國移動(dòng)10266面透鏡天線集采：亨鑫科技、中信科移動(dòng)等五家中標(biāo)】中國移動(dòng)發(fā)布2025年至2026年透鏡天線產(chǎn)品集中采購項(xiàng)目中標(biāo)候選人公示 ，亨鑫科技 、中信科移動(dòng)
、通宇通訊、博緯通信 、粵海信通訊等五家中標(biāo)
，不含稅總價(jià)分別為4220.89萬元、4283.88萬元
、4182.67萬元、4763.40萬元 、4612.30萬元，中標(biāo)份額分別為27.78%
、22.22%、19.44% 、16.67%
、13.89% 。該項(xiàng)目采購規(guī)模為10266面 ，預(yù)計(jì)項(xiàng)目需求滿足至2026年8月。（C114通信網(wǎng)）

　　【中國電信啟動(dòng)插入式微型智能機(jī)頂盒集采：規(guī)模300萬臺(tái)】中國電信插入式微型智能機(jī)頂盒產(chǎn)品（2025年-2026年）集中采購項(xiàng)目啟動(dòng)資格預(yù)審
。本次集采的產(chǎn)品名稱為插入式微型智能機(jī)頂盒，產(chǎn)品形態(tài)包括插入式微型智能機(jī)頂盒（藍(lán)牙）、插入式微型智能機(jī)頂盒（藍(lán)牙+星閃） 、插入式微型智能機(jī)頂盒（藍(lán)牙+WiFi）
，預(yù)估采購數(shù)量為300萬臺(tái)。（C114通信網(wǎng)）

　　國際環(huán)境變化對(duì)供應(yīng)鏈的安全和穩(wěn)定產(chǎn)生影響，對(duì)相關(guān)公司向海外拓展的進(jìn)度產(chǎn)生影響；關(guān)稅影響超預(yù)期；人工智能行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期 ，影響云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的需求；市場競爭加劇
，導(dǎo)致毛利率快速下滑；匯率波動(dòng)影響外向型企業(yè)的匯兌收益與毛利率，包括ICT設(shè)備
、光模塊/光器件板塊的企業(yè)；數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字中國建設(shè)發(fā)展不及預(yù)期；電信運(yùn)營商的云計(jì)算業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；運(yùn)營商資本開支不及預(yù)期；云廠商資本開支不及預(yù)期；通信模組、智能控制器行業(yè)需求不及預(yù)期 。

（文章來源：人民財(cái)訊）