7月16日，年內(nèi)漲勢(shì)如虹的銀行股再度迎來大幅回調(diào)。截至當(dāng)日收盤 ，A股29家上市銀行下跌
，廈門銀行、齊魯銀行跌超2%，貴陽銀行 、渝農(nóng)商行跌超1.5% 。

　　7月15日晚間 ，杭州銀行發(fā)布公告，股東中國(guó)人壽計(jì)劃減持該行5079萬股股份
。此次減持股份為中國(guó)人壽在該行IPO前
、2017年度及2018年度利潤(rùn)分配方案中由資本公積轉(zhuǎn)增股本取得。

　　針對(duì)股東減持等問題
，時(shí)代周報(bào)記者致電杭州銀行，截至發(fā)稿未獲置評(píng) 。

　　6月以來 ，除杭州銀行外
，齊魯銀行、長(zhǎng)沙銀行部分股東也選擇減持套現(xiàn)。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝向時(shí)代周報(bào)記者表示，銀行股東減持本質(zhì)是資本優(yōu)化配置的市場(chǎng)化行為 ，短期擾動(dòng)不改行業(yè)長(zhǎng)期邏輯
。“以中國(guó)人壽減持杭州銀行為例
，其持股比例低，減持規(guī)模占標(biāo)的日均交易額不足1% ，對(duì)市場(chǎng)實(shí)際影響有限。當(dāng)前銀行股估值已充分反映經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期
，優(yōu)質(zhì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健 、盈利增速穩(wěn)定，具備‘類固收’屬性 。”田利輝稱
。

　　中國(guó)人壽退場(chǎng) ，新華保險(xiǎn)入局

　　中國(guó)人壽即將退出杭州銀行股東行列。

　　據(jù)杭州銀行7月15日公告
，中國(guó)人壽擬在公告日起三個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，通過集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持其所持該行股份 ，合計(jì)不超過5078.94萬股，即不超過該行普通股總股本的0.70% 。若減持完成
，中國(guó)人壽將不再持有杭州銀行的股份
。

　　杭州銀行在公告中表示，本次中國(guó)人壽擬減持原因系中國(guó)人壽資產(chǎn)配置需要 ，中國(guó)人壽將根據(jù)監(jiān)管政策、市場(chǎng)情況
、公司股價(jià)情況等因素決定是否實(shí)施本次減持計(jì)劃
，本次減持計(jì)劃存在減持時(shí)間、減持股份的數(shù)量 、減持價(jià)格的不確定性。

　　中國(guó)人壽是杭州銀行于2009年引進(jìn)的險(xiǎn)資財(cái)務(wù)投資者，也曾是該行持股5%以上的股東 。2021年至2024年 ，中國(guó)人壽分三次減持杭州銀行
。業(yè)內(nèi)分析顯示
，若此次中國(guó)人壽減持完畢，其持股16年以來累計(jì)投資回報(bào)率預(yù)計(jì)超180%。

　　中國(guó)人壽退場(chǎng)之際 ，也有險(xiǎn)資看好杭州銀行長(zhǎng)期價(jià)值堅(jiān)定入場(chǎng) 。

　　6月10日
，杭州銀行發(fā)布公告稱，新華保險(xiǎn)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓澳洲聯(lián)邦銀行所持公司3.3億股股份 ，已于6月6日完成過戶登記
，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓總價(jià)為43.17億元
。轉(zhuǎn)讓完成后，新華保險(xiǎn)合計(jì)持有該行股份3.63億股 ，躋身該行第四大股東。

　　從基本面來看，杭州銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為突出 。今年一季度
，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入
、歸母凈利潤(rùn)99.78億元、60.21億元，同比分別增長(zhǎng)2.22% 、17.30% ，歸母凈利潤(rùn)增速在42家上市銀行中位列第一。截至今年一季度末
，該行不良貸款率為0.76%，與上年末持平
。

　　杭州銀行董事會(huì)秘書王曉莉在今年4月舉行的年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示 ，“公司大股東對(duì)杭州銀行的整體經(jīng)營(yíng)是非常認(rèn)可的。我們也正在股份增持及可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股等方面積極地尋求大股東的支持 。從中期來看
，我行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，規(guī)模
、質(zhì)量保持協(xié)同發(fā)展的趨勢(shì)不會(huì)變
。 ”

　　7月7日 ，杭州銀行發(fā)布“杭銀轉(zhuǎn)債
”贖回結(jié)果暨股份變動(dòng)公告
，該行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股比例達(dá)到99.96%。據(jù)悉，“杭銀轉(zhuǎn)債”完成轉(zhuǎn)股后 ，該行股本總額由59.30億股增加至72.49億股
，核心一級(jí)資本充足率預(yù)計(jì)將提升至9.7%以上，有效夯實(shí)了資本基礎(chǔ) 。

　　市場(chǎng)走向分歧？年內(nèi)上市銀行股東增減持現(xiàn)象頻繁

　　時(shí)代周報(bào)記者注意到 ，今年以來，隨著銀行板塊持續(xù)上漲
，有部分銀行股東選擇高位離場(chǎng)
。

　　長(zhǎng)沙銀行6月23日公告顯示，股東湖南三力信息技術(shù)有限公司基于自身資金需求 ，將通過集中競(jìng)價(jià)方式減持其持有的該行股票不超過3700萬股；齊魯銀行7月13日公告顯示
，股東重慶華宇集團(tuán)有限公司擬通過大宗交易方式減持不超過6043.81萬股。從股份來源來看，兩家即將減持的銀行股東均為IPO前取得的股份 。

　　數(shù)據(jù)顯示 ，截至7月15日
，長(zhǎng)沙銀行、齊魯銀行今年以來股價(jià)漲幅分別為19.11% 、16.65%
。

　　不過，相比于減持股份 ，大部分上市銀行股東選擇增持。

　　據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)
，今年以來，包括蘇州銀行
、浦發(fā)銀行、蘭州銀行 、光大銀行
、無錫銀行、浙商銀行 、郵儲(chǔ)銀行、成都銀行
、華夏銀行、江蘇銀行 、南京銀行
、廈門銀行等12家銀行發(fā)布了股東增持相關(guān)公告 ，類型涵蓋國(guó)有大行、股份行 、城商行
、農(nóng)商行
，增持主體包括銀行大股東、高管等 。

　　方正證券近期發(fā)布的研報(bào)顯示，對(duì)于銀行股的上漲 ，市場(chǎng)觀點(diǎn)是有分歧的
。分歧的焦點(diǎn)在于最近幾年銀行股價(jià)走勢(shì)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基本面走勢(shì)不匹配。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，銀行板塊整體凈資產(chǎn)收益率ROE最近幾年一直在下滑
，目前已經(jīng)跌破了10% 。銀行板塊盈利能力下行的背后，是信貸增速的下行和凈息差的收窄。

　　上述研報(bào)認(rèn)為 ，在持續(xù)低利率環(huán)境中
，當(dāng)前銀行板塊行情某種意義上出現(xiàn)了“股息率>利率 ”的持續(xù)推動(dòng)力，即只要銀行板塊股息率高于無風(fēng)險(xiǎn)利率 ，則行情就可能繼續(xù)延續(xù)
。雖然也有對(duì)銀行板塊高股息率可持續(xù)性的擔(dān)憂
，但考慮到中國(guó)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)低 、近年來上市公司分紅比例不斷提高，前述“股息率>利率”的事實(shí)特征預(yù)計(jì)未來仍會(huì)延續(xù)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來 ，當(dāng)前銀行股仍具備一定投資價(jià)值 。中國(guó)人壽投資管理中心總經(jīng)理肖鳳群近日撰文指出
，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，高股息資產(chǎn)依然具備較好的長(zhǎng)期配置價(jià)值 ，其高股息
、低波動(dòng)的特征
，適合作為權(quán)益配置盤的底倉(cāng)資產(chǎn)，對(duì)穩(wěn)定組合凈投資收益率、降低整體波動(dòng)性具有重要意義
。

　　田利輝認(rèn)為 ，長(zhǎng)期看，銀行股價(jià)值需從三個(gè)維度把握：分紅能否穩(wěn)定 、盈利優(yōu)化韌性和政策紅利可否持續(xù)。短期減持無需過度恐慌
，但需警惕集中減持反映的預(yù)期分化 。建議聚焦資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健
、盈利模式多元的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，規(guī)避依賴傳統(tǒng)模式的銀行
。當(dāng)前板塊PE低于6倍 ，安全邊際尚可
，具備結(jié)構(gòu)性配置價(jià)值。

（文章來源：時(shí)代周報(bào)）