7月15日 ，滬指盤中弱勢下探
，一度跌約1%失守3500點，創業板指強勢拉升 ，盤中漲超2%；場內逾4000股飄綠。

　　行業板塊多數收跌
，珠寶首飾、煤炭行業 、電力行業
、采掘行業、能源金屬 、光伏設備
、農藥獸藥、釀酒行業跌幅居前，互聯網服務板塊漲幅居前 。

　　美國英偉達公司創始人兼首席執行官黃仁勛在接受采訪時宣布 ，美國已批準H20芯片銷往中國，以及英偉達將推出RTXpro GPU
。信達證券表示
，此次H20的解禁可滿足部分國產大模型訓練和推理的需求，有利于國內AI模型的硬件和軟件能力進一步提升；中信建投認為 ，AI的發展依然日新月異
，對算力的需求預計將持續強勁；中信證券指出，展望2025年下半年 ，建議繼續把握“AI主線 ”機遇
，重點看好AI Agent及算力主線方向。

　　信達證券：H20解禁有利于國內AI模型進一步提升

　　此次H20的解禁可滿足部分國產大模型訓練和推理的需求，有利于國內AI模型的硬件和軟件能力進一步提升 。H20作為英偉達面向中國市場的主力合規AI芯片 ，其恢復供應或將滿足國內積壓的部分算力需求
。此前因許可證不確定性導致的產業鏈訂單延遲與觀望情緒有望緩解
，英偉達核心供應商的訂單可見度與出貨節奏或將回歸明朗，下半年起業績增長動能有望繼續增強。

　　中信建投：預計AI推動的算力投資未來依然強勁

　　總體來看 ，AI的發展依然日新月異
，對算力的需求預計將持續強勁 。當前，市場可能因算力板塊短期的快速上漲及美國的關稅問題而偏向觀望 ，走勢可能偏震蕩，AI推動的算力投資未來預計依然強勁
，繼續推薦：一是業績持續高增長且估值仍處于歷史較低水平的標的；二是有望享受外溢需求 、取得客戶或份額突破的公司；三是上游緊缺的環節；四是1.6T及CPO產業。

　　國盛證券：AI需求已經進入全面爆發階段 GPU+ASIC共同繁榮

　　AI需求已經進入全面爆發階段，GPU+ASIC共同繁榮
。從臺股AI服務器廠商月度營收來看 ，緯創、緯穎整體增速近期快于鴻海
、廣達
，我們認為主要系其處于供應鏈相對更靠前的業務偏多，整機柜級別的組裝占比相對偏小。從緯創的表現看 ，其2025年5、6月營收同比均有翻倍以上增長
，這也印證了需求的高景氣 。此外，工業富聯在機柜級別扮演重要角色 ，收入確認時間相對更晚
，但第二季度業績依舊超預期，進一步驗證了需求的旺盛 、供應鏈問題已經逐步解決
。

　　中信證券：繼續把握“AI主線
”機遇 看好算力等主線方向

　　展望2025年下半年 ，建議繼續把握“AI主線”機遇
，重點看好AI Agent及算力主線方向，如管理/辦公軟件
、醫療IT、算力芯片 、服務器
、云廠商等板塊；同時建議兼顧穩定幣、信創 、低空經濟
、機器人等結構性機遇 ，如跨境支付/金融IT、工業軟件 、基礎軟件
、軍工IT等板塊。

　　浙商證券：大模型加速更新迭代 AI仍是最確定的主線敘事

　　全球大模型加速更新迭代，云廠商加大資本開支
，AI仍是最確定的主線敘事，通信行業的業績與估值均體現配置價值 ，2025年下半年主要圍繞“AI算力 ”、“AI終端
”等五大主線展開 。

　　(本文不構成任何投資建議
，投資者據此操作，一切后果自負
。市場有風險 ，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）