6月以來資源品價格自低點快速反彈，7月“反內(nèi)卷"催化下繼續(xù)上漲 。6月 ，隨著全球關(guān)稅擔(dān)憂緩和
，疊加伊以沖突催化，南華商品指數(shù)自低點反彈超6% ，7月”反內(nèi)卷催化下繼續(xù)上漲超2%
。

　　細分品類看：

　　期貨價格方面，7月以來價格上漲較多的品類集中在新能源產(chǎn)業(yè)鏈（多晶硅、碳酸鋰） 、黑色系（焦煤焦炭
、鐵礦石、螺紋鋼等） 、建材（玻璃、PVC）
、化工（堿、尿素 、紙漿
、橡膠、苯乙烯等） 、有色（氧化鋁
、銀、工業(yè)硅等） 、原油
、生豬；年初以來價格上漲較多的品類包括有色（金、銀 、錫
、銅、鋁） 、生豬、尿素
、纖維板。

　　現(xiàn)貨價格方面
，7月以來價格上漲較多的品類集中在新能源產(chǎn)業(yè)鏈（多晶硅、碳酸鋰） 、黑色系（焦煤
、鐵礦石、螺紋鋼等） 、化工（燒堿
、尿素、紙漿 、橡膠
、乙二醇等）、建材（PVC） 、有色（工業(yè)硅
、銀、氧化鋁等） 、原油；年初以來價格上漲較多的品類包括有色（金、銀
、錫、銅 、鋁）
、化工（尿素、瀝青） 、多晶硅 。

　　最后，從季節(jié)性來看 ，隨著資源品下半年迎來需求旺季
，價格有持續(xù)上行的預(yù)期。進入7月，受高溫天氣影響 ，國內(nèi)進入用電高峰
，煤炭
、石油石化等資源品也隨之迎來需求高峰期；而供給端的開工率也會因為高溫天氣甚至可能會出現(xiàn)限電停產(chǎn)而受到影響，往往會呈現(xiàn)需求旺盛但供給偏緊的局面
。而9月后隨著天氣轉(zhuǎn)好 ，也將步入國內(nèi)經(jīng)濟傳統(tǒng)旺季
，無論是“金九銀十 ”地產(chǎn)和基建項目施工高峰、還是“雙十一
” 、“雙十二”等大規(guī)模消費促銷活動，中下游備貨和產(chǎn)銷需求的集中釋放均將對化工
、有色、鋼鐵等上游周期資源品形成直接拉動。

　　風(fēng)險提示

　　僅為公開資料整理 ，不涉及投資建議及研究觀點

（文章來源：興業(yè)證券）